主なポイント:
ビットコイン（BTC）は4月28日のアジア時間の取引で、7万7,000ドル台まで3%下落しました。連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定を控え、マクロ経済データが相次ぐ重要な一週間を前に、市場参加者は慎重な姿勢を強めています。
10x Researchの代表であるマーカス・ティーレン氏によれば、今回の上昇は実需の裏付けが乏しいのが特徴です。ティーレン氏は週間レポートの中で、「ビットコインは過去1週間で4.7%上昇したが、付随するデータは水面下で慎重なストーリーを物語っている」と記し、この動きはレバレッジによる確信ではなく、現物買いやショートカバー（空売りの買い戻し）によって主導されたものだと指摘しました。
この見解を裏付けるように、市場データは活動の急激な低下を示しています。ビットコインの週間出来高は直近の平均を17%下回り、無期限先物の資金調達率は下位3パーセンタイルまで下落しました。これはレバレッジをかけたロングポジションへの意欲が欠如していることを示しています。一方で、機関投資家の需要は安定しており、現物ビットコインETFは9日連続で資金流入を記録、4月の合計流入額は25億ドルに達しました。
レバレッジポジションが限定的であることから、アナリストは4月29日のFRB会合で何らかのきっかけ（カタリスト）が生じれば、短期的には上振れリスクがあると見ています。現在の価格構造は依然として脆弱で外部のマクロ要因に依存しており、イーサリアムやXRPなどのアルトコインよりも主要通貨に資本が集中したことで、ビットコインのドミナンス（市場占有率）は60%を超えて上昇しています。
現物需要の大きな源泉となっているのは、企業財務（トレジャリー）としてビットコインを積極的に拡大しているStrategy Inc. (MSTR)です。同社は月曜日、約2億5,500万ドルで3,273 BTCを追加取得したことを明らかにしました。1コインあたりの平均取得価格は77,906ドルでした。
今回の購入により、Strategy社の総保有量は818,334 BTCに達し、平均取得単価は75,537ドルとなりました。ビットコインの最大供給量の約3.9%に相当するこの膨大な保有量は、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust (IBIT)が保有する802,823 BTCを上回り、同社は単一の企業として最大のビットコイン保有者となりました。マイケル・セイラー会長は、同社のATM増資（市価発行）プログラムを通じて資金を調達し、最終的にビットコインの総供給量の5%から7%を支配するという野心を表明しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
