ビットコインが6万ドルに接近、FRB議長ウォーシュがインフレリスク緩和を表明

ビットコインは水曜日に1.7%上昇し60,273ドルとなった。FRBのケビン・ウォーシュ議長がインフレリスクの低下を認めたことで、リスク資産市場で最も打撃を受けたセクターへの圧力が緩和された。

「ウォーシュ議長がインフレリスクが緩和されたと認めたことは、今回のFRBによる初めてのハト派シグナルだ」と、エッジンの暗号資産マクロアナリスト、ニーナ・ヴォルコフ氏は述べた。「これにより、ビットコインは厳しい6月を経て一息つく余裕を得た。」

この回復は、痛烈な下落局面を経てのものだ。米国の現物ビットコインETFは6月に40億6000万ドルの純流出を記録し、これは2024年1月のファンド開始以来最大の月間流出額であり、2025年2月に記録した過去最高の35億6000万ドルを14%上回ると、SoSoValueのデータは示している。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストだけでも、報告されたある週に約8億6000万ドルの流出を吸収した。ETFの総資産額は、ピーク時の1000億ドル超から約728億ドルに減少している。

この上昇が持続するかどうかは、ウォーシュ氏のトーンシフトが実際の政策上の余地に結びつくかどうか次第だ。市場は依然として9月の利上げ確率を60%以上織り込んでおり、ドル指数は6月だけで2.8%上昇し、歴史的にビットコインにとっては逆風となっている。強気派は、先週陥落寸前だった5万8000ドルの水準を再び試すのを防ぐために、6万ドルを超える持続的な終値を必要としている。

40億6000万ドルのETF流出が物語る真実

現物ビットコインETFからの6月の資金流出は、この商品カテゴリーにとって過去最悪の月となった。売りは5月下旬に加速し、5月15日から6月3日までの13営業日連続で純流出が続き、その総額は約44億ドルに達したと、Crypto Briefingが引用したSoSoValueのデータは示している。6月26日までの週だけでも、投資家は17億9000万ドルを引き出した。

オンチェーンデータは、別の層の投資家が逆方向に動いていることを示唆している。ビットコインが一時的に6万ドルを下回った後、10万ドル超および100万ドル超の取引が急増し、売り浴びせの中での大口投資家（クジラ）による accumulation（買い集め）を示唆していると、グラスノードのデータは示している。同社のAccumulation Trend Scoreは最大値の1に達し、大口保有者が配分から積極的な accumulation へと移行したことを示している。

デベースメント・トレードの崩壊と再構築

金は7カ月ぶりに1オンス4000ドルを下回り、銀は60ドルを割り込んだ。ドル高が、今年初めに希少資産を押し上げていたいわゆるデベースメント・トレードを押し潰したためだと、ファクトセットのデータは示している。ICE USドル指数は6月に2.8%上昇し、約1年で最大の月間上昇率となるペースだ。

グレイスケール・リサーチは、ビットコインの次の大きな動きは、今後のFRBの決定、米国上院におけるCLARITY法案の進捗、そしてレバレッジを活用したビットコイン買収モデルへの懸念を受けたストラテジーのバランスシートを巡る動向など、いくつかの要因に依存する可能性があると述べた。調整局面にもかかわらず、グレイスケールは長期的なファンダメンタルズは依然として intact（無傷）であり、継続する機関投資家の採用、ステーブルコイン利用の拡大、現実資産のトークン化の成長を指摘している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。