BHP、ジャンセン鉱山の費用再増加で23億ドルのカリ賦課金

BHPグループは、カナダのジャンセン・カリ鉱山で23億ドルの減損を計上すると発表した。第2期拡張のコスト見積りが69億ドルに跳ね上がったためである。

「改定された見積りは、ジャンセン第2期を完了するために必要な追加の建設時間と資材数量、および包括的レビューで特定されたコスト上昇を反映している」とBHPは声明で述べた。

新たな69億ドルの価格は、プロジェクトが承認された際の従来の予想49億ドルと比較される。第2期は現在、2031年末までに生産を開始し、その後2年間の立ち上げ期間を見込んでいる。同社によると、5月末時点で拡張工事の進捗率は16％、エンジニアリングは83％完了している。

今回の減損と遅延は、鉄鉱石と石炭から撤退し多角化を図るBHPの長年にわたるカリへの賭けを弱体化させる恐れがある。ジャンセン第1期と第2期の合計生産量は年850万トンに達し、世界のカリ生産量の約10％を占めると見込まれる。さらなる拡張により、同サイトは1600万～1700万トンに達する可能性がある。

第2期の後退にもかかわらず、ジャンセン第1期は順調に推移

BHPによると、ジャンセンプロジェクトの第1期は2027年半ばの初回生産に向けて予定通り進んでおり、2026年1月更新のコストおよびスケジュール見積りの下で、重要なマイルストーンが達成されている。同社はグループ全体の2027会計年度設備投資ガイダンスを約110億ドルで維持した。

第2期の更新された内部収益率は11％、予想回収期間は8年。BHPは、鉱山の低コスト体制に支えられ、基礎的利益率は65％以上を維持すると述べた。

同業他社との比較と市場への影響

両段階が稼働すれば、ジャンセン鉱山の合計生産は1トン当たり114～130ドルと、カナダのカリ鉱山の中で最も低い単位コストになると見込まれ、これは承認時の見積りと同水準である。これにより、北米の主要カリ生産者であるニュートリエン社やモザイク社に対し競争力を持つ。両社は労働力や投入資材のインフレ圧力によりコストが上昇している。

ジャンセン第2期の遅延により、新たなカリ供給の重要な発生源が後退し、短期的にはカリ価格を下支えする可能性がある。世界のカリ市場は、ロシア・ウクライナ戦争により世界最大の生産国の一つであるベラルーシとロシアからの供給が混乱して以来、変動が続いている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。