バーンスタイン、2200億ドル市場の統合でビデオゲーム業界の淘汰が大手に有利と指摘

バーンスタインは、世界のゲーム市場が2026年に2200億ドルの収益を生み出すと予測し、開発コストの上昇が中小スタジオを圧迫する中、業界の統合は大手パブリッシャーに有利に働くと分析した。

「業界の淘汰は、優れた知的財産と大規模なプレイヤーコミュニティを持つ確立されたデベロッパーを強化している」と、バーンスタインのアナリスト、ロビン・チュー氏は述べた。

2200億ドルという予測は前年比0.7％の成長を示し、2025年の4.8％から減速する。PCゲーミングが最も力強い成長セグメントとして特定され、ハードウェアの進歩と大ヒットタイトルのリリースがこれを支えている。チュー氏は、テンセント、ネットイース、任天堂、カプコン、コナミを含むアジアのゲームグループを好ましい投資先として挙げ、欧米の競合他社と比較して開発コストが低く、生産性が向上している点を強調した。

テイクツー・インタラクティブ・ソフトウェアがパブリッシングする『グランド・セフト・オートVI』（GTA VI）の11月発売は、ゲーム史上最大級のローンチになると予想される。競合パブリッシャーは、このタイトルとの直接競合を避けるため、9月に発売スケジュールを集中させているとチュー氏は述べた。GTA VIの予約注文は6月25日に開始される。

バーンスタインは、人工知能が業界の経済構造に根本的な混乱をもたらすという懸念を退け、成功したフランチャイズ、創造的なストーリーテリング、そして熱心なプレイヤーコミュニティが長期的な価値創造の主要な原動力であり続けると主張した。

同ブローカーの指摘は、DRAM不足によりハードウェアコストが押し上がるなどの逆風を業界が乗り越えようとしている時期になされた。バーンスタインが引用したNewzooのデータによると、コンソールゲームの収益は2025年に前年比2.8％増の447億ドルに達し、PCゲームは12％増の436億ドルとなった。モバイルゲームは引き続き最大セグメントであり、1138億ドルを記録した。

業界全体でのスタジオ閉鎖やリストラ計画は競争を緩和し、確立されたフランチャイズを持つデベロッパーの立場を強化しているとバーンスタインは指摘した。日本、中国、韓国のデベロッパーは、構造的なコスト優位性から引き続き恩恵を受けているとチュー氏は付け加えた。

統合というテーマは、利益率の圧力に直面する小規模デベロッパーよりも、強力なIPポートフォリオを持つ大型パブリッシャーを投資家が選好すべきであることを示唆している。11月19日のGTA VI発売は、消費者需要と価格決定力の試金石として、セクターにとって次の主要なテストとなるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。