Baseten、AI推論需要が20倍に急増し15億ドルを調達

Cursor、Abridge、OpenEvidenceなどのAIアプリケーションを支える推論インフラ企業が、テック業界で最も急成長する非公開企業の一角となった。売上高は前年比約20倍に急増し、企業がモデル支出をカスタムデプロイメントやオープンソースデプロイメントにシフトさせている。

サンフランシスコに本拠を置くAI推論企業Basetenは、Altimeter Capital、Conviction、Spark Capitalがリードし、Sands CapitalとWellington Managementが共同リードを務める15億ドルのシリーズF資金調達をクローズした。本ラウンドは評価額130億ドルと110億ドルの2つのトランシェで構成されており、これは勢いのあるAIラウンドでますます一般的になっている構造で、異なる投資家クラスが交渉条件で参入することを可能にしている。

「AIの未来は何百万もの専門化されたモデルの上に構築されるでしょう。そして、最高のモデルを構築する企業は、ポストトレーニングが極めて重要であることを理解しています。それは、彼ら自身のデータに基づき、サービスを提供する顧客に最適化された、彼ら自身が所有するインテリジェンスを構築する方法なのです」とBasetenのCEO兼共同創業者であるTuhin Srivastava氏は述べた。

Basetenのプラットフォームは現在、18のクラウドプロバイダーにまたがる87のクラスターで、毎日10億件以上の推論呼び出しを処理している。同社のマルチクラウドアーキテクチャは中核的なセールスポイントであり、企業はMeta、Mistral、DeepSeekのオープンソースモデルを、プロプライエタリなフロンティアモデルとともに、単一クラウドへのロックインなしにデプロイできる。Basetenによると、主要なアプリ層企業は現在、モデル支出の30％から50％をカスタムモデルおよびポストトレーニングモデルに振り向けており、オープンソースの品質がプロプライエタリな代替品と低コストで収束しつつある。

技術的な基盤はTrussというオープンソースフレームワークで、単一の設定ファイルで機械学習モデルを本番用APIにパッケージ化する。開発者はYAMLファイルでモデル、ハードウェア、最適化設定を指定すると、BasetenがTensorRT-LLMコンテナをコンパイルし、クラウドネットワーク全体にデプロイして、OpenAI互換のエンドポイントを返す。複合的なAIワークフロー（音声認識、言語モデル、テキスト音声変換の各ステップを連鎖させる音声パイプラインなど）の場合、同プラットフォームのTruss Chainsレイヤーがモデルステップ間で直接データをストリーミングし、エンドツーエンドのレイテンシを400ミリ秒未満に抑える。

推論市場は、これまで見たほとんどすべてのものより速いペースで成長している

今回の資金調達ラウンドは、目覚ましい評価額の軌跡を締めくくるものである。Basetenは2025年9月に評価額21.5億ドルで1.5億ドルのシリーズDを調達し、続いて2026年1月にはNvidiaからの1.5億ドルを含む評価額50億ドルで3億ドルのシリーズEを調達した。1年足らずで約6倍の評価額上昇は、AI経済における構造的な変化を反映している。Deloitteは2025年11月、推論ワークロードが2026年の全AIコンピューティングの約3分の2を占め、3年前の3分の1から増加し、今年の推論市場はチップ支出だけで500億ドルを超えると予測した。

LLM推論コストは2022年後半以降、約1000分の1に低下しており、エージェント型アプリケーションを本番規模で経済的に viable なものにしている。Sacraの調査によると、少なくとも1社のBaseten顧客は、同等のワークロードに対してクローズドソースの代替品が請求する価格の約30％の推論コストを報告している。

「TuhinとBasetenチームは6年前、ほとんどの人がまだ下す準備ができていなかった賭けをしました。それは、AIの未来は多くの専門化されたモデルの上に構築され、それらを構築する企業はそれらを現実のものにするためのワールドクラスのインフラストラクチャを必要とするというものです」とAltimeter Capitalのパートナー、Apoorv Agrawal氏は述べた。「その賭けは、誇張するのが難しいほどの形で実を結んでいます。」

資金の使途と競争上のポジショニング

Basetenは今年、従業員数を3倍に増やす計画で、エンジニアリング、研究、オペレーション、エンタープライズ向けGTM（Go-to-Market）チームに投資する。同社はこれまでに、Altimeter、Battery Ventures、Blackbird、Greylock、IVP、Nvidia、Spark Capital、Wellington Managementなどの投資家から20億ドル以上を調達している。

競争環境には、マネージド推論サービスを提供するクラウドハイパースケーラー（Amazon Bedrock、Google Vertex AI、Microsoft Azure AI）や、専門の推論プロバイダーであるTogether AIやFireworks AIなどが含まれる。Basetenの差別化要因は、マルチクラウド独立性と、人気モデル向けの共有推論キャパシティではなく、カスタムモデルおよびポストトレーニングモデルへの注力にある。同社は、共有エンドポイントのレイテンシ変動に耐えられず、ファインチューニングモデル向けに専用GPU割り当てを必要とするエンタープライズ企業をターゲットとしている。

投資家にとって、Basetenのストーリーはより広範なテーゼを反映している。すなわち、基盤モデルがコモディティ化するにつれて、AIにおける持続可能なマージンはそれらをオーケストレーションするインフラストラクチャ層へと移行しているというものだ。同社の収益軌道（先行報道によれば、四半期だけで年換算売上高が約20億ドルから60億ドルに成長）は、市場がすでにそのシフトを価格に織り込み始めていることを示唆している。Basetenの顧客には最も価値の高い非公開AI企業のいくつかが含まれており、そのプラットフォームは「専門化されたモデルの普及」と「マルチクラウドの柔軟性に対するエンタープライズのニーズ」という2つの構造的トレンドの交差点に位置している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。