韓国銀行総裁候補、7回連続の金利据え置き後にタカ派姿勢を示唆

韓国銀行総裁候補の申鉉松（シン・ヒョンソン）氏は、中央銀行が7回連続で政策金利を2.5%に据え置いたものの、米国のホルムズ海峡封鎖によるインフレ圧力に対抗するため、物価安定をより重視する姿勢を示唆した。

「韓国の石油価格に対する敏感さを考慮し、物価安定をより重視する」と、オックスフォード大学出身の経済学者である申氏は水曜日に放映された人事公聴会で述べた。

候補者のタカ派的な姿勢は、米国によるイラン港湾の封鎖が世界のエネルギー供給の重要な大動脈を遮断している中で示された。ホルムズ海峡トラッカーのデータによると、通常は1日に約60隻の船舶が通過するホルムズ海峡の通行量は、過去24時間でわずか3隻にまで激減した。米国はこの封鎖が非イラン港湾への通行を妨げるものではないとしているが、海峡が世界の海上原油流動の約3分の1を占めていることから、この混乱はエネルギー市場に冷や水を浴びせている。

申氏のコメントは、エネルギー輸入に大きく依存している韓国にとって、成長支援よりもインフレ抑制を優先する可能性があることを示唆しており、重要なスタンスである。韓銀は直近の会合で政策金利を7回連続で2.5%に据え置いており、申氏はこの政策を「戦略的忍耐」と表現したが、彼の新たな発言は、エネルギー価格が上昇し続ければその忍耐が限界に達する可能性があることを示している。次回の金利設定会合は5月に予定されている。

海峡封鎖が世界の石油流動を混乱させる

米中央軍（CENTCOM）は4月13日に封鎖を開始し、アラビア湾およびオマーン湾のイラン港湾に出入りするすべての船舶の通行を停止させることを目指している。この動きはイランとの紛争における劇的なエスカレーションであり、イランは地域の他の港を攻撃することで報復すると脅している。

閉鎖は石油市場に深刻な影響を及ぼしており、国際エネルギー機関（IEA）は以前、潜在的な封鎖を石油供給における歴史上「最大の混乱」と呼んでいた。海運インテリジェンス企業のLinerlyticaはコンテナ輸送への影響は「無視できる」としているが、原油および化学品市場への影響は甚大である。世界の石油総流動の約20%と、コンテナで輸送されるポリマーを含む相当量の化学製品がこの海峡を通過する。

中東の石油および工業資材の主要輸入国である韓国にとって、供給の混乱は経済に対する直接的な脅威となる。エネルギー価格の持続的な上昇は、国内インフレの悪化に直結し、韓国ウォンに圧力をかけることになる。

韓国銀行のタカ派への転換

国際決済銀行（BIS）の元幹部である申氏は、物価上昇圧力の高まりと経済成長の鈍化という二重のリスクを認めた。物価安定を明示的に優先する姿勢は、前任の李昌鏞（イ・チャンヨン）氏よりも攻撃的なスタンスとなる可能性がある。

韓国銀行は前回の利上げ以来、政策金利を2.5%に維持してきた。申氏の指名前、一部のエコノミストはこの長期にわたる休止が継続すると予想していた。しかし、公聴会での彼の発言は、短期的成長を犠牲にしてでも、インフレ期待を固定するために断固として行動する意志があることを示唆している。

今後の政策は、ホルムズ封鎖の期間と深刻さに大きく依存することになる。石油価格を大幅に押し上げる長期的な混乱は、5月の会合で韓国銀行に決断を迫り、「戦略的忍耐」の期間を終わらせ、輸入インフレから守るための新たな金融引き締め局面を開始させる可能性がある。

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