バンク・オブ・アメリカ、2026年に3回の利上げを予測—ビットコインと仮想通貨に圧力

バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、FRBが2026年に3回の利上げを実施すると予想しており、タカ派へのシフトがビットコインと仮想通貨にとって一段の逆風となる見通しだ。BofAグローバル・リサーチは現在、フェデラルファンド金利が9月、10月、11月の各会合で計75ベーシスポイント上昇するとみている。同社は月曜日にこうした見解を示した。

「今回の会合を経て、FRBが今年利上げに踏み切るリスクは大幅に高まった」と、BofAのコモディティストラテジスト、マイケル・ウィドマー氏は金曜日に指摘した。この予測は、BofAをウォール街で最も積極的な利上げ見通しに位置づけるものであり、新任のFRB議長ケビン・ウォーシュ氏がよりハト派的な時代をもたらすとの期待から急転換したことを示す。

このシフトは、ウォーシュ氏が初めて主催した連邦公開市場委員会（FOMC）の後で起きた。FRBは同会合で、政策金利を3.50〜3.75%に据え置く判断を4回連続で下した。5月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比4.2%と2023年4月以来の高水準となり、FRBのタカ派姿勢を支えている。BofAは2027年下半期までは利下げがないとみている。ゴールドマン・サックスも同様の見通しを示し、金の目標価格を1オンスあたり5,400ドルから4,900ドルに引き下げ、2027年下半期以前の利下げはないと予想している。

金利上昇は、ビットコインのような利回りを生まない資産を保有する機会費用を押し上げ、過去のデータでは流動性の低下と仮想通貨価格への下落圧力と相関している。BofAのコモディティストラテジストは、「インフレ下での利下げ」から金融引き締めへの政策転換により、金の上昇余地は約50%縮小すると指摘。このダイナミクスは、マクロ変動に敏感な資産としてのビットコインにも及ぶ。ドイツ銀行は、FRBが3～4回の利上げを実施した場合、金は1オンスあたり3,800ドルまで下落する可能性があると指摘。UBSは「当社の見通しに対する下振れリスクは大幅に高まっている」と警告した。

ウォール街、全資産クラスでリスクを再評価

金利見通しの再評価は、早くもウォール街の見方を変え始めている。ウィドマー氏率いるBofAの金ストラテジストは、以前掲げていた金の目標価格6,000ドルは、インフレ基調が依然として「居心地の悪い」状況にあるため、実現は困難になったと述べた。モルガン・スタンレーのコモディティストラテジスト、エイミー・ガワー氏は、FRBのタカ派姿勢、特に実質利回りとドルに敏感なETFの資金流出入を踏まえると、同行が以前に示した5,200ドルの金価格予想は「より困難」になったと指摘した。

仮想通貨市場にとって、この影響経路は直接的だ。金利上昇はドル高を招き、実質利回りを押し上げ、リスクオン資産への需要を減少させる。ビットコインとマクロ流動性条件との相関関係は広く認識されており、金融引き締めサイクルは通常、仮想通貨のバリュエーション下落と重なる。CMEフェドウォッチ・ツールは現在、2026年を通じての利下げ確率が大幅に低下したことを示しており、BofAの予測は大手ウォール街銀行の中で最も積極的な見通しとなっている。

ウォーシュ氏がFOMCデビュー会合で示したタカ派的な据え置き判断は、ドナルド・トランプ大統領が任命した議長がハト派に傾くとの期待に反するものだった。元FRB議長のジャネット・イエレン氏は以前、トランプ氏の低金利要求を「バナナ共和国」のような振る舞いだと批判していた。FRBの次回政策決定は9月に予定されており、BofAはこの会合で3回の0.25%利上げの最初の1回が実施されると予想している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。