エイビス株が78%暴落、会社側はショートスクイズによる利益の返還を請求

エイビス・バジェット・グループ（NASDAQ: CAR）の株価は直近のピークから78%下落し、同社は現在、特殊な取引ルールに基づき、ショートスクイズに関与したヘッジファンドに対して利益の返還を求めています。

「解消も同様に早かった」とブルームバーグは報じており、ヘッジファンドのペントウォーター・キャピタル・マネジメントが4月22日と23日にわたって5億1,090万ドルのエイビス株を売却したことが崩壊の一因となったと指摘しています。

3月27日に148ドル付近で取引されていた株価は、4月下旬に847.70ドルの高値を付けた後、4月28日までに182.01ドルまで暴落しました。このスクイズは、SRSインベストメント・マネジメントとペントウォーターの2社によって引き起こされ、両社でエイビス株の約71%を支配していました。これに対し、空売り比率は浮動株の5割近くに達していました。2億3,400万ドルの純損失を明らかにした第1四半期決算報告が、売りを加速させました。

この紛争は、スクイズに関与するファンドにとって新たなリスクをもたらし、標的となった企業が取引利益を法的に回収できるという前例を作る可能性があります。このボラティリティは競合のハーツ（NASDAQ: HTZ）にも波及し、同社株は5%下落。車両フリートへの融資や債務に対するセクター全体の不安を浮き彫りにしました。

崩壊するスクイズ

今回のスクイズの仕組みは極端なもので、プロの投資家同士の対決となりました。2社が発行済み株式の大部分を支配していたため、株価下落に賭けていた空売り筋はポジションをカバーするために指数関数的に上昇した価格で株を買い戻すことを余儀なくされ、フィードバック・ループが発生しました。しかし、根本的なファンダメンタルズはこのバリュエーションを支えきれませんでした。エイビスが発表した2026年度第1四半期決算は、売上高25.3億ドルに対し2億3,400万ドルの純損失を計上。約61億ドルの企業債務を抱え、株主資本はマイナス31億ドルでした。

この状況は、2021年のゲームストップや2008年のフォルクスワーゲンなど、所有権の集中がファンダメンタルズ価値からの一時的かつ劇的な乖離を許した他の歴史的なショートスクイズと比較されています。エイビスのケースでは、個人投資家ではなくプロのヘッジファンドが主導しました。同社は現在、証券取引所法第16条(b)項、いわゆる「短期売買利益返還ルール」を活用しています。これは、内部関係者が6か月以内の取引で迅速に利益を得ることを防ぐための規定です。

利益回収を目指すエイビスの動きは、空売り残高が多い銘柄で同様の戦略を検討しているヘッジファンドにとって、抑止力となる可能性があります。投資家は現在、この法的課題の行方と、以前は8億ドルから10億ドルと推定されていた2026年通期のEBITDA見通しに関する次回の決算説明会に注目しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。