Avant、2つの市場リスクを理由にトークンのローンチを9月に延期

Avantプロトコルは、トークン生成イベント（TGE）を9月中旬に延期します。約4ヶ月の延期に伴い、ポイント累積プログラムは5月15日に終了する予定です。

発表の中でチームは、延期の主な理由として「不芳なDeFi市場環境とセクター全体での最近のセキュリティ事件」を挙げており、既存ユーザーのポイントは再スケジュールされたローンチ時まで保持されると付け加えました。

この決定は、収益創出に成功している一連のDeFiアプリケーションとは鮮明な対照をなしています。DefiLlamaのデータによると、Hyperliquid、Pump.fun、edgeXの3つのプロトコルは、過去30日間で合計9630万ドルをトークン保有者に還元しました。Hyperliquidだけでも、5095万ドルのプロトコル収益のすべてをバイバックを通じてHYPEトークン保有者に還元しています。

Avantにとってこの延期は、第3四半期までに市場環境が改善することへの賭けですが、急速に二極化が進む市場において勢いを失うという代償が伴います。このプロトコルの核心的な課題は、資本が実績のあるキャッシュフロー重視の勝者か、あるいはハイリスクなナラティブ主導のプロジェクトのいずれかに流れる市場において、将来のローンチを正当化できることを証明することです。その中間に位置するプロジェクトが生存できる余地はほとんど残されていません。

期待されている単一プロジェクトの延期は、セクター全体のセンチメントを反映することがあります。伝統的なゲーム業界では、Rockstar Gamesが『Grand Theft Auto VI』の発売を2025年末から2026年5月に延期したことにより、Ampere Analysisのレポートによれば市場から27億ドルの収益が失われると予想されています。Avantの延期はそれほどの財務的な重みはありませんが、同様の力学を示しています。つまり、現在の市場環境に対するチームの自信の欠如は、垂直市場全体におけるリスクオフ環境のシグナルとなり得るのです。

しかし、このリスクオフのセンチメントはすべてのプロジェクトに平等に影響しているわけではありません。DeFi市場は2つの明確な陣営に分かれつつあります。1つはHyperliquidのような、確立された収益創出型プロトコルです。Hyperliquidは非常に成功しており、資産運用会社の21SharesがナスダックでHYPEの現物ETFをローンチするほどです。これにより機関投資家は、すでに保有者にキャッシュフローを提供しているプロトコルへの直接的なエクスポージャーを得ることができます。

もう1つの陣営は、依然として投機的な資本を惹きつけている、新しくハイリスクなプリセールプロジェクトです。最近のプレスリリースによると、AIを活用したDEXであるAlphaPepeは、トークンの上場前にもかかわらず110万ドル以上を調達し、3000人のデモユーザーを獲得しました。これは、市場全体が低迷していても、魅力的なローンチ前のナラティブと目に見える製品のトラクションを持つプロジェクトには依然として需要があることを示唆しています。

Avantが9月にローンチする際、これらの成功したプロトコルのトークノミクスと比較されることになるでしょう。DefiLlamaのデータは、持続可能性における極端な違いを示しています。Hyperliquidのモデルは最も直接的で、30日間の収益5095万ドルの100%をバイバックに充てています。SolanaベースのトークンローンチパッドであるPump.funは、3881万ドルの収益のうち2209万ドルを還元しました。パーペチュアル取引所のedgeXは例外値で、わずか826万ドルの収益に対して2326万ドルを保有者に支払っており、この補助金モデルは長期的な存続可能性に疑問を投げかけています。

より良い市場の窓口を待つというAvantの決定は、諸刃の剣です。ローンチ時の不調からトークン価格を守ることはできるかもしれませんが、競合他社には市場シェアを固め、ユーザーの注目を集めるための時間をさらに4ヶ月与えることになります。この延期により、潜在的な投資家の関心は「Avantはいつローンチするのか」から、9月の時点で存在する市場において最終的な提供内容が競争力を持てるかどうかへと移っています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。