豪予算案、住宅市場を標的に　成長率は2%減速の見通し

オーストラリアの労働党政権は、不動産投資家を対象とした抜本的な税制改正を含む、一世代で最も野心的な予算案を発表した。政府によれば、この措置により住宅価格の上昇が2％抑制され、若年層の市場参入を阻んできた「世代間の不公平」が解消されるという。

ジム・チャマーズ財務相は予算案発表後のインタビューで、「我々は税制の再均衡化を図ろうとしている」と述べ、この議論を呼んでいる政策について政府が方針を転換したことを認めた。「我々が目指しているのは、人々、特に初めて住宅を購入する人々が、より手頃な選択肢を持てるようにすることだ」

この予算案では、新築以外の住宅に対するいわゆる「ネガティブ・ギアリング（不動産投資損失の所得控除）」を廃止し、キャピタルゲイン税の適用方法を変更する。これらの措置により、2年間で80億ドル以上の増収が見込まれている。また、1,330万人の労働者を対象とした年間250ドルの新たな税額控除も盛り込まれたが、この減税が始まるのは、次回の連邦選挙直前と思われる2027年7月からとなる。

この政策転換は、前回の選挙公約を破るものであり、政府にとって大きな賭けとなる。改革の目標は、今後10年間で初めての住宅購入者を7万5,000人増やすことだが、経済は5％のインフレに直面しており、今年すでに3回の利上げを行ったオーストラリア準備銀行（RBA）からはさらなる利上げの警告が出されている。

改革のアジェンダか、単なる増収策か？

経済学者の間では、この予算案が待望の経済改革アジェンダの始まりを告げるものなのか、それとも住宅危機を悪化させかねない単なる増収策なのか、意見が分かれている。

メリルリンチ・オーストラリアの元チーフエコノミスト、ソール・エスレイク氏は、「より大きく野心的な改革アジェンダへの扉を開くものだと考えたい」と述べた。一方、AMPのチーフエコノミスト、シェーン・オリバー氏などは、オーストラリアの停滞する生産性を改善するための広範な所得税改革がなければ、不動産税の変更だけでは不十分だと主張している。

しかし、深い懐疑心を抱く者もいる。オプティマル・エコノミクスのチーフエコノミスト、スティーブン・ウォルターズ氏は、「供給不足に起因する住宅問題の解決にはほとんど役立たない、小手先の細工にすぎない」と指摘。「これらの税制改正は、住宅不足をさらに悪化させるリスクがある」と述べた。

政治的反発と市場リスク

野党は、この予算案を「誠実さと経済管理の失敗」と即座に批判した。野党連合の影の財務相、ティム・ウィルソン氏はABCに対し、「公約違反、増税、生活水準の低下、そして住宅の減少だ」と語った。連合は労働者向けの250ドルの税額控除については支持する意向を示したが、住宅や税制全般の措置については徹底抗戦する構えだ。

チャマーズ財務相は、住宅問題への圧力が強まる中、今回の決定が「ここ数週間」で下されたことを認めた。財務省のモデリングによれば、改正によって価格が下落することはないが、上昇ペースは鈍化するという。例えば、住宅価格の中央値は、改正がない場合よりも約1万9,000ドル低くなると予測されている。

今回の変更は、オーストラリアの人口が今後4年間で140万人増加すると予測され、住宅供給への注目が高まる中で行われる。政府支出が経済成長を上回る見通しであることから、一部のアナリストは、予算がインフレを煽り、RBAが2026年にキャッシュレートを18年ぶりの高水準となる4.85％まで引き上げざるを得なくなることを懸念している。現時点で、この予算案はオーストラリアの経済政策における極めて重要かつ論争を呼ぶ転換点となっており、その成否が今後数年間の政治・経済情勢を左右することになるだろう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。