2社の利益警告を受け、オーストラリアのスタグフレーションリスクが高まる

オーストラリアの大手企業2社による利益警告とビジネスセンチメントの暴落は、中東での戦争によるコストを具体化させており、経済成長が停滞する中でインフレが持続するスタグフレーションのシナリオへと同国を押し進めています。

「地政学的ショックの実体経済への波及は、もはや理論上の話ではありません」と、オーストラリアの大手銀行のシニアエコノミストは述べています。「貨物運送費や燃料価格への直接的な影響が見られ、それが企業の収益や将来のガイダンスに連鎖しています」

これらの警告はオーストラリア市場に波紋を広げ、火曜日の取引でASX 200は1.2%下落しました。オーストラリアドルも軟調で、オーストラリア準備銀行（RBA）の先行きが不透明になったことを受けて、対米ドルで0.8%下落の0.65ドルとなりました。オーストラリア経済の主要な投入コストである北海ブレント原油は、紛争開始以来15%上昇しています。

こうした状況は、2023年11月以来、政策金利を4.35%に据え置いているRBAにとって大きな課題となります。中央銀行は現在、すでに脆弱な経済を失速させることなく、外部のコスト圧力による持続的なインフレを抑え込むという困難な課題に直面しており、市場は現在、8月までの利上げの可能性を40%と織り込んでいます。

RBAの狭まる選択肢

今回の一連の企業発表は、NAB企業信頼感指数が6カ月ぶりにマイナス圏に転落したことに続くものです。信頼感の低下とサプライチェーンの混乱によるコスト圧力の上昇の組み合わせは、RBAを窮地に追い込んでいます。中央銀行の使命はインフレの抑制ですが、さらなる利上げは、利益警告が示唆するようにすでに始まっている経済の減速を悪化させる可能性があります。

オーストラリアが前回、1970年代のオイルショック時に同様の外部価格ショックに直面した際は、賃金と物価のスパイラルを招き、その抑制には10年近くを要しました。経済構造は当時から大きく変化していますが、現在の状況は、世界的な供給側のショックに対するオーストラリア経済の脆弱性を浮き彫りにしています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。