ASML株が5.1%急騰、UBSが目標株価1,900ユーロで欧州半導体の最優先銘柄に指定

ASMLホールディング（NASDAQ: ASML）の株価は、UBSのアナリストが同社を欧州半導体セクターの最優先銘柄に指定したことを受けて5.1%上昇し、1,534ドルに達しました。UBSは、魅力的なバリュエーションと強力なメモリ市場の成長サイクルをその理由に挙げています。

UBSのアナリスト、フランソワ＝グザビエ・ブヴィニエ氏は新しい調査レポートの中で、今回の格上げは「セクター内で最も魅力的なリスク・リターン・プロファイル」を提示していると述べ、目標株価を従来の1,600ユーロから1,900ユーロに引き上げました。

今回の動きは、ASMLの株価が年初来で約40%の上昇にとどまり、アプライド・マテリアルズやラムリサーチといった競合他社が48%から70%の上昇を見せている中で、米国勢に遅れをとっている状況で発表されました。UBSは、ASMLの米国勢に対する過去10年間の平均PER（株価収益率）プレミアムが84%であるのに対し、現在はわずか6%のプレミアムで取引されていると指摘しています。

この強気な判断は、ASMLが「メモリ露出度が最も高い半導体製造装置銘柄」であるという立場に依拠しており、2026年までに収益の30〜35%がメモリ分野から得られると予測されています。この露出により、2020年から2025年にかけてのメモリ収益の年平均成長率は23%となり、競合他社の平均である6%を大きく上回りました。

高NAの採用とAIの追い風

今回の格上げは、ASMLのクリストフ・富凱（Christophe Fouquet）CEOが今週、同社の次世代「高NA（開口数）」極端紫外線（EUV）露光装置で製造された最初の半導体製品が数ヶ月以内にリリースされると述べたタイミングと重なっています。1台あたり約4億ドルもするこの装置は、現行のツールよりも最大66%微細なチップ構造を製造することが可能です。

主要顧客であるTSMCは高コストに対して慎重な姿勢を示していますが、他の業界大手は計画を進めています。インテルとメモリ大手のSKハイニックスは、いずれも新技術の導入を確約しています。UBSは、高NAが主要な製造工程において20〜40%のコスト削減を実現できると見積もっており、2〜3年以内の広範な普及を予想しています。

火曜日のチップ銘柄全体は軟調で、エヌビディアの決算発表を前にナスダックは0.8%下落しました。セクター全体の下落にもかかわらず、UBSの予測は楽観的で、ASMLの1株当たり利益（EPS）は2027年に48.42ユーロ、2028年に59.73ユーロに達し、市場コンセンサスを15〜20%上回ると予測しています。

今回の格上げは、ASMLの最近の出遅れが弱さの兆候ではなく、買いの機会であることを示唆しています。投資家は今後、メモリ市場の強さを確認するために、高NAで製造された最初のチップと第2四半期決算報告に注目することになります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。