ASMLのCEO、AI需要が供給を5四半期上回り長期的なチップ不足が続くと予測

ASMLの最高経営責任者（CEO）は、強力な人工知能（AI）需要により、半導体市場は長期にわたって「供給制約」が続くと述べ、同社がイーロン・マスク氏と計画中の「TeraFab」プロジェクトに向けた将来のニーズについて既に協議したことを明らかにしました。

「チップの需要は供給を上回っています」と、クリストフ・フーケCEOは同社の最新の決算発表で述べました。「ここ数ヶ月、顧客は当社の製品に対する短・中期の予想需要を増やしています」

これらのコメントは、AIインフラの構築が2026年まで続く受注残を生み出しているという証拠をさらに裏付けるものです。TSMCやサムスンなどのファウンドリが3ナノメートル以下のチップを製造するために必要なEUV露光装置を独占しているASMLは、年末の受注残が450.6億ドルに達したと報告し、最近、2026年通年の売上高目標を360億ユーロから400億ユーロの間に引き上げました。

このボトルネックは投資家にとって重大な意味を持ちます。AIモデルを構築する主要なテクノロジー企業はすべて、ASMLの生産スケジュールに依存しているからです。同社の株価は過去1年で98％上昇しましたが、株価収益率（PER）は48.6倍で、欧州の半導体業界平均である58.2倍を下回ったままです。この評価のギャップが、最近、フィリップ・ラフォン氏率いるコーチュー・マネジメントによる6.55億ドルの投資を引き寄せました。

AI宇宙の中心にある独占企業

ASMLは、最先端のチップ製造に不可欠な極端紫外線露光システムの唯一のメーカーとして、世界経済において独特な地位を占めています。このオランダ企業の装置がなければ、台湾積体電路製造（TSMC）、サムスン、インテルなどのファウンドリは、エヌビディアなどの最新AIアクセラレータを駆動する3ナノメートル以下のシリコンを生産することができません。これにより、ASMLは比類のない価格決定権と将来の見通しを得ています。WebSearchのデータによると、TSMCだけで世界的なファウンドリ市場の72％以上を支配しており、その収益の大部分は現在、ASMLの技術に依存するAIおよびハイパフォーマンス・コンピューティング需要によって牽引されています。

需要の見通し対生産の現実

長期的な「供給制約」市場に関するCEOのコメントは、サプライチェーン全体からの警告と一致しています。シーゲイトのCEOは最近、同社はメモリチップの供給について4〜5四半期の見通しを持っているものの、データセンターの顧客からの実際の需要は「それを大幅に上回っている」と指摘しました。イーロン・マスク氏との「TeraFab」に関する協議は、新しい大規模なAIプロジェクトからの需要が、既に長期的な生産計画に組み込まれていることを示唆しています。この構造的な不足こそが、ヘッジファンドのコーチュー・マネジメントが新たに6.55億ドルのポジションを構築した理由であり、AIサプライチェーンにおいて最も重要なチョークポイントが、複数年にわたる需要サイクルに比して依然として過小評価されているという確信に基づく投資判断です。

一部のファンドが最近、決算発表を前に半導体ETFや特定の急騰したチップ株に対して弱気の賭けを行っていますが、ASMLの経営陣は資本還元を通じて自信を示しています。同社は2028年12月まで続く120億ユーロの新たな自社株買いプログラムを承認し、2025年の配当を17％引き上げました。投資家にとって、CEOの発言は、AIアプリケーションの需要は変動する可能性があるものの、ASMLが供給する基礎的なハードウェア層は、今後数年間にわたって構造的かつ持続的な受注残に直面するという論拠を補強するものです。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。