アラビカコーヒーが5日間で13％急騰、ブラジルの大雨が収穫を混乱

アラビカコーヒー先物は1ポンド2.70ドルを超え、5営業日で13％上昇した。ブラジルの大雨が収穫を混乱させたことが要因だ。

「今回の天候混乱はブラジルの収穫にとって極めて重要な時期に発生しており、たとえ一時的な遅延であっても供給を逼迫させる可能性がある」と、The Institutional Viewのテクニカルアナリスト、アンドリュー・アディソン氏は指摘した。

わずか1週間前には19カ月ぶりの安値に下落していた。ICEデータによると、アラビカは6月16日に1トン6,110ドルで取引を終え、1月16日の7,300ドルから16％下落した。ロブスタは同期間に9.7％下落し、ロンドン市場で1トン3,545ドルとなった。

今回の上昇は、米農務省（USDA）がブラジルの2026/27年度の収穫量を前年比14％増の7,190万袋と予測している中で起きている。この増産は、2024年以降天候関連の混乱に直面してきた市場のバランスを再調整する可能性がある。次の材料は、ブラジルの収穫がピークを迎える7月まで雨が続くかどうかだ。

ブラジルの天候混乱

世界最大のコーヒー生産国であるブラジルは、通常、乾季の冬季に収穫を行う。トレーダーによると、平年を上回る降雨により圃場作業が遅れ、果実の早期落下や疾病リスクの増加を招いているという。この混乱は、干ばつや異常気象が主要生産地域を襲い、アラビカが2025年2月に1ポンド当たり過去最高の4.20ドルに達した turbulent な数年後に続くものだ。

上昇局面か、それとも罠か？

急反発のスピードは市場関係者の間で見解を分けている。アディソン氏は、2024年後半に1ポンド3.35〜3.40ドルのレジスタンスを突破した後、コーヒーの長期上昇トレンドは依然として intact であり、4.50ドル超への上昇は本格的な強気相場を確認するものになると述べた。一方、市場調査会社SentimenTraderは、大底後の同様の急激な反発は、過去のデータではその後の2〜6カ月間で低いリターンしか生んでおらず、今回の上昇は「ベアトラップ」の可能性があると警告している。

投資家にとって、答えは時間軸に依存する。天候が引き続き供給を脅かすのであれば、コーヒーは長期的に魅力的なストーリーを維持する可能性がある。しかし、今回の急速な反発は、遅れて買いに入った投資家が次の調整局面で損失を被るリスクを意味する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。