アポロ、ボディコートへの20億ドル買収提案を撤回—株価10％下落

アポロ・グローバル・マネジメントは金曜日、ボディコートに対する確定的な買収提案を進めないと発表し、英熱処理企業の株式を4年超ぶりの高値に押し上げていた15.2億ポンド（20.4億ドル）の買収劇に終止符を打った。

ニューヨークに本拠を置くこのプライベートエクイティ企業は5月22日、1株当たり885ペンスの条件付き全額現金提案を行い、これはボディコートの undisturbed price に対し約27％のプレミアムに相当していた。英公開買付規則に基づき、アポロはボディコート取締役会が取引を推奨するか、競合する買収提案者が出現するか、または状況に重大な変更がない限り、6カ月間新たなアプローチを行うことが禁じられる。

「アポロは引き続きボディコートとその経営陣を高く評価している」と同社は声明で述べたが、撤退の理由は示さなかった。

ボディコート株は欧州朝方の取引で最大10.1％下落の746ペンスとなり、買収アプローチが公表されて以来株価に織り込まれていたプレミアムの大部分が失われた。同株は年初来で約6.6％上昇したままである。FTSE 250構成企業であるボディコートは、独立戦略に引き続き自信を持っており、2026年は好調なスタートを切ったと述べた。

今回の撤退は、航空宇宙、自動車、エネルギー、産業製造部門向けの熱処理および熱加工サービスの大手プロバイダーであるボディコートを巡る数カ月にわたる買収観測に終止符を打つものだ。当初の提案では、ボディコート株主は2025年の最終配当として提案された1株当たり16.1ペンスを維持することが認められていた。

アポロの撤退は、戦略的資産とみなされる英国内に残る数少ない中型産業スペシャリストの一つに対する当面の買収の可能性を消し去った。公開買付規則に基づく6カ月の制限により、競合する買収提案者が出現するか、ボディコート取締役会が新たなアプローチを招致しない限り、アポロの再参入能力は制限される。ただし、同社は適用規制に従い市場でボディコート株を取得する権利を明示的に留保している。

買収提案の失敗は、他の英上場産業企業に対するプライベートエクイティによる買収意欲を冷え込ませる可能性がある。特に、資金調達コストの上昇によりレバレッジド・バイアウトがより高コスト化している状況ではなおさらだ。ボディコートの比較的特化したサービス提供とグローバルな事業展開は非公開化取引の魅力的な候補となっていたが、アポロの決定は買い手と売り手の間の価格乖離が埋めるには大きすぎた可能性を示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。