AMDの株価が8%急伸、AIチップの成長加速に期待

アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（NASDAQ: AMD）の株価は月曜日、8%上昇して446.749ドルとなり、同社の加速する人工知能（AI）戦略を投資家が評価したことで、時価総額は7,285億ドルに達した。この上昇は、ライバルのエヌビディア（NASDAQ: NVDA）が長らく独占してきた急成長中のAIハードウェア市場において、AMDが有意義なシェアを獲得しつつあるという証拠に後押しされ、年初来97%の利益を積み上げている。

「これは我々の成長軌道における明確な屈曲点であり、ビジネスの構造的な転換である」と、AMDのリサ・スー最高経営責任者（CEO）は最近の決算説明会で述べた。この見解は、一連の主要顧客による発表やアナリストの格上げによっても裏付けられている。

この株価急騰は、AMDのデータセンター部門の売上高が前年同期比57%増の57.8億ドルと爆発的に増加し、全体の売上高成長率38%を大幅に上回った第1四半期の好決算を受けたものである。同社は第2四半期の売上高見通しを前年同期比46%増となる112億ドルと提示し、勢いがさらに増していることを示唆した。この実績は、同社のMIシリーズAIアクセラレータに対する需要拡大に支えられている。

強気筋の核心にあるのは、AI分野の最大手企業数社からのマルチギガワット規模のコミットメントである。メタ・プラットフォームズ、OpenAI、オラクルは、自社の巨大なデータセンターに電力を供給するため、AMDの次世代チップ「MI450」および「Helios」の採用契約を締結した。スーCEOは投資家に対し、これらのチップに対する顧客の予測は「当初の期待を上回っている」と語り、2027年までに「データセンター向けAI売上高を年間数百億ドル規模にする」という道筋を裏付けた。これにより、スーCEOはサーバー用CPUの有効市場（TAM）が年率35%以上で成長し、2030年までに1,200億ドルを超えると予測しており、その市場で大きなシェアを獲得する意向だ。

1株500ドルへの道

アナリストらは、成長の加速を受けて迅速にモデルを更新した。24/7 Wall St.は目標株価を505ドルに設定し、バンク・オブ・アメリカは500ドルを目標に掲げ、シティは最近目標を460ドルに引き上げた。AMDのROCmソフトウェアがエヌビディアのCUDAプラットフォームとの差を縮めており、同社のハードウェアがAIワークロードにとってより現実的な選択肢になりつつあるというのがコンセンサスの見方だ。次世代のMI455Xチップに向けたサムスンとのHBM4メモリでの提携は、その技術ロードマップをさらに強固なものにしている。

しかし、株価のバリュエーションはミスを許さない水準にある。過去12ヶ月の利益の140倍以上で取引されているAMD株は、ほぼ完璧な実行力を前提とした価格設定となっている。ハイパースケーラーの設備投資の鈍化、MI450の立ち上げにおける実行の遅れ、あるいはエヌビディアの次世代プラットフォームからの競争圧力の増大は、急激な反落を引き起こす可能性がある。さらに、以前にAMDのMI308製品に影響を与えた米国の対中AIチップ輸出規制は、製造面での台湾セミコンダクター（TSMC）への過度な依存とともに、根強い地政学的リスクとして残っている。

投資家にとって、8%の急騰は、AMDがAIアクセラレータ市場で第2の主要サプライヤーになるための信頼できる戦略を持っているという確信が高まっていることを反映している。エヌビディアが支配的な勢力であることに変わりはないが、AMDの最近の採用実績と積極的なロードマップは、市場が2社の勝者を収容できるほど十分に大きいことを示唆している。2026年残りの期間の株価パフォーマンスは、次世代AIチップの野心的な生産・納入スケジュールを実行できるかどうかにかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。