Altura、新たなオンチェーン金裁定取引ボルトで20%の利回りを目指す

分散型金融（DeFi）プロトコルのAlturaは、個人投資家向けにオンチェーン金裁定取引ボルトをローンチします。これは現物金取引をトークン化することで、年率20%のリターンを目指すものです。

Alturaの共同創設者兼最高執行責任者（COO）であるマシュー・ピノック氏は、Cointelegraphに対し、「目標は、個人投資家が実際にアクセスできる方法で、機関投資家レベルの金戦略をオンチェーンに持ち込むことだ」と語りました。

Fidelity（フィデリティ）やPwCの元スタッフが主導するこのベンチャーは、400万ドルの資金を調達し、これまでに185キログラムの金の移動を促進しました。これは累計取引量で約2,850万ドルに相当します。このローンチは、RobinhoodやRevolutなどのプラットフォームで見られるような受動的な価格エクスポージャーを超え、機関投資家の取引戦略をオンチェーンのDeFi利回り製品としてパッケージ化するという、現実資産（RWA）トークン化の新たな段階を示唆しています。

高い資本要件やカウンターパーティ・リスクのため、歴史的に機関投資家の商品デスクに限定されてきたこの戦略が、今やより幅広い層に開放されようとしています。DefiLlamaのデータによると、RWAプロトコルの総預かり資産（TVL）は2025年12月に約170億ドルに達しており、Ethereumなどのチェーン上のDeFi空間において、現実世界の利回りに対する関心が急増していることが浮き彫りになっています。

裁定取引の仕組み

Alturaの製品は、ユーザーの預託金をボルトに集め、短期間の現物金取引を通じて資本を再循環させます。同社によると、この戦略は「デルタニュートラルに近い」構造になっており、リターンは金価格への方向性のある賭けではなく、カウンターパーティ間の価格差から生成されます。各裁定取引サイクルは1〜2日以内に完了するように設計されており、頻繁な資本の再利用が可能で、スポット価格の動きへのエクスポージャーを制限しています。

Alturaの取引パートナーであるInessaが購入した金は、取得時にトークン化されます。これらのトークンは各取引を通じてエスクローされ、カストディの移行は二重の暗号署名によって記録されます。ピノック氏は、預金者は金塊に対する直接的な所有権を持つのではなく、取引フローから生成されるリターンへのエクスポージャーを得るのだと明確にしました。同社は、航空貨物の専門家であるZeal Globalと提携しているAurellion LabsおよびInessaと協力して、取引の実行と検証を行っています。

目標とする20%の利回りは魅力的ですが、ピノック氏は現物金市場の価格不効率が縮小すればリターンも圧縮されることを認めました。また、今回のローンチはRWA.ioとVeritas Protocolによる共同レポートの発表と重なっています。同レポートでは、トークン化されたRWA市場における運用上の失敗による損失が2025年上半期に1,460万ドルに達し、前年比143%増加したことが判明しており、複雑なオフチェーンの物流とオンチェーンのプロトコルを橋渡しすることに固有のリスクが強調されています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。