アルトマンの個人投資、OpenAIとの提携案件で3倍に急増

OpenAIのサム・アルトマン最高経営責任者（CEO）の個人投資ポートフォリオは、同社が自身の金銭的利害を持つスタートアップとの事業提携を進めたことで大幅な利益を上げ、世界で最も価値の高い非公開企業の一角で新たなガバナンス上の疑問を投げかけている。

関係筋によると、アルトマン氏が2021年から支援してきた核融合スタートアップ、Helion Energyの株式価値は、OpenAIが同社との提携を模索した後に急騰した。OpenAIがHelionの技術を評価し、AIモデルのトレーニングと運用に数百メガワットを消費するエネルギー集約型データセンターの電源として活用する可能性を検討したことを受け、核融合企業の評価額は跳ね上がった。

「OpenAIの取締役会は、同社が提携先として検討していた企業におけるアルトマン氏の個人的な金銭的利益の規模について完全な説明を受けていなかった」と、取締役会の審議に直接詳しい関係者は述べた。

提携協議はHelionだけにとどまらない。OpenAIはアルトマン氏が個人的に株式を保有する少なくとも3社との提携を模索、または完了した。これには、暗号通貨プロジェクトWorldcoinを手がけるアイリススキャンスタートアップのTools for Humanityが含まれ、アルトマン氏は同社の取締役も務めている。Tools for HumanityはAndreessen HorowitzやBain Capitalなどの投資家から2億ドル以上を調達し、評価額は25億ドルに上る。

OpenAIのエネルギー需要は膨大だ。業界推計によると、同社のデータセンターは2030年までに推定5ギガワットの計算能力を必要としており、信頼性が高く低コストのエネルギーへのアクセスは戦略的な優先事項となっている。サム・アルトマン氏やピーター・ティール氏などの投資家から6億ドル以上を調達したHelionは、2028年までに商業用核融合電力を供給できると主張しているが、懐疑派は未だに正味エネルギーの生産に成功した核融合スタートアップは存在しないと指摘する。

ガバナンス上の懸念は、OpenAIにとって微妙な時期に浮上している。同社は利益上限付きの構造から完全な営利法人への複雑な移行を進めており、そのプロセスには経営陣に対する投資家の信頼が不可欠だ。アルトマン氏は2023年11月、リーダーシップのスタイルや利益相反をめぐる取締役会の意見対立によりCEOから一時的に解任されたが、従業員の反発を受けて数日後に復帰していた。

利益相反の網の目

アルトマン氏の投資ポートフォリオは20社以上に及び、その多くはOpenAIが顧客またはパートナーになりつつある分野に属している。HelionやTools for Humanityに加え、彼の保有銘柄には長寿研究スタートアップのRetro Biosciencesや核融合企業のLatticeが含まれる。エネルギーと計算インフラに対するOpenAIの需要拡大は、アルトマン氏のクリーンエネルギーやバイオテクノロジーへの投資と自然に重なり合う。

この構図は、マイクロソフトがOpenAIに130億ドル以上を投資した初期の提携に関して提起された懸念を想起させる。マイクロソフトとOpenAIの緊密な関係は、米国、英国、欧州連合（EU）の規制当局の監視対象となっており、マイクロソフトがOpenAIの方向性に不当な影響力を及ぼしているかどうかを調査している。

OpenAIは声明で、「従業員や取締役会メンバーに関わる潜在的な利益相反を特定し管理するための強固なガバナンスプロセスを整備している」と述べた。また、「すべての重要な関連当事者間取引は、取締役会の独立メンバーによる審査を受ける」と付け加えた。

アルトマン氏はコメント要請に応じなかった。

投資家への影響

直近の二次株主売却で評価額800億ドルと評価されたOpenAIの投資家にとって、利益相反問題はすでに複雑なリスクプロファイルに不確実性を加えるものだ。同社の評価額は、経営陣が個人の金銭的利益よりもOpenAIの利益を優先しているという信頼の維持に依存している。

2026年末までの完了が見込まれるOpenAIの営利法人化には、マイクロソフト、Thrive Capital、Sequoia Capitalなどの既存投資家の承認が必要となる。このプロセスを遅らせたり複雑化させるガバナンス上の懸念は、有利な条件で将来の資金を調達する同社の能力に影響を及ぼす可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。