アルファ・エンタープライズ、9,000万香港ドルの黒字転換も株価は11％下落

アルファ・エンタープライズ（00948.HK）は、前年度の1億9,900万香港ドルの赤字から一転、最大9,000万香港ドルの年間利益を見込むと発表しましたが、投資家が利益の一時的な性質を嫌気したため、株価は10％以上急落しました。

取締役会は、今回の業績回復は「主に、当年度中に認識された子会社の売却益によるものである」と述べています。これには、瀋陽金益電子商務有限公司の70％の持分譲渡およびAlice Tradingの売却が含まれます。

同社は、これらの売却による利益総額が1億3,000万香港ドルを超えると予想しています。しかし、Alice Tradingの売却による主な利益は非現金かつ非経常的なものであると指摘しました。グループの本業である営業活動は、当期間も依然として赤字を記録する見通しですが、コスト削減策により、赤字幅は前年同期比で縮小する見込みです。

今回の激しい売り浴びせは、投資家が会計上の利益よりも事業の健全性を重視していることを浮き彫りにしています。市場は、資産売却による業績回復は健全な本業の代替にはならないというシグナルを送っています。これは、ゼネラル・エレクトリック（GE）が最近行った会社分割のように、特定の事業をスピンオフして専門性の高い企業を作り、適切な投資家層を惹きつけることで価値を創出する戦略的分離とは対照的です。アルファ・エンタープライズの動きは、それとは対照的に一時的な財務上の策策とみなされました。

株価のネガティブな反応は、投資家が同社の業績の持続可能性について懸念を抱いていることを示唆しています。次の材料は年次報告書の全文であり、そこでは営業赤字の詳細や、本業を黒字化するための経営陣の戦略が明らかになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。