American International Group（AIG）の株価は、Chubb（CB）による買収の噂が否定された後、6%以上急騰して81.08ドルとなった。この動きは、潜在的な取引に対する懐疑的な見方にもかかわらず、短期的なリスクを再評価し、多くのアナリスト目標を超えて株価を押し上げた。
2025年12月11日、**アメリカン・インターナショナル・グループ（NYSE: AIG）の株価は6.1%急騰し、1,300万株を超える取引量で81.08ドルで引けた。この上昇は、ライバルの保険会社チャブ・リミテッド（NYSE: CB）**が非公式な買収提案を行ったと報じた『インシュアランス・インサイダー』の記事によって火がついた。この憶測は両社の株価に即座に影響を与え、AIGは上昇し、チャブの株価は取引リスクが認識されたことで下落した。 しかし、両社はこの報道を否定するために動いた。チャブはそのようなアプローチを否定する声明を発表し、AIGも「売り物ではない」と断固として表明する声明を発表した。この急速な噂と否定の連続は、連邦準備制度理事会が12月10日に25ベーシスポイントの利下げを行い、すでに広範な米国株式市場を押し上げていた有利なマクロ経済環境の中で起こった。
否定にもかかわらず、買収の噂はAIGの短期的な評価とリスクプロファイルを実質的に再評価した。株価が81ドル以上に急騰したことで、キャンター・フィッツジェラルド（80ドル）やゴールドマン・サックス（81ドル）を含む多くのアナリストの目標株価を上回った。このイベントはAIGオプションのインプライド・ボラティリティの顕著な上昇を引き起こし、同社の将来をめぐる市場の不確実性が高まっていることを示している。 市場の専門家は、AIGとチャブの潜在的な合併の戦略的根拠について重大な懐疑的な見方を表明している。アナリストは、グローバル商業ライン、ロンドン市場事業、富裕層向け個人ラインにおける大規模な事業重複を指摘している。キャンター・フィッツジェラルドは、そのような取引は保険市場に「頂点捕食者」を生み出し、ブローカーや規制当局から大きな反発を受ける可能性が高いと指摘した。
ウォール街の反応は慎重だった。CEOのピーター・ザフィーノの下でのAIGの事業改善は認められつつも、最近のアナリストの格付けは、評価と将来の成長に関する懸念を反映している。
バークレイズは最近、AIGの格付けをオーバーウェイトからイコールウェイトに引き下げ、目標株価を88ドルに引き下げた。同社は、AIGがConvex、Onex、Everestとの間で2026年に完了する予定の戦略的取引に関連する「執行リスクの増大」を挙げた。バークレイズはまた、より「抑制された」資本還元見通しを指摘し、2026年の自社株買いが10億ドルと予測されており、営業利益の約47%に相当すると述べた。 ゴールドマン・サックスは中立の格付けを維持し、目標株価を81ドルに調整し、株価が現在完全に評価されていることを示唆した。 キャンター・フィッツジェラルドは中立の格付けと目標株価80ドルを再確認し、噂による上昇後の株価を「やや過大評価されている」と表現した。同社は、チャブの株価が「著しく罰せられるだろう」と主張し、取引が実現することには確信が持てないでいる。
StockAnalysisが追跡している12人のアナリストのコンセンサスは、平均目標株価が88.58ドルであり、現在の水準から8〜10%の緩やかな上昇余地があることを示唆している。
市場の憶測は、AIGが根本的に好調な業績を示している中で起こった。2025年第3四半期の決算では、調整後税引後利益は12億ドル、1株あたり2.20ドルと報告され、前年比で約80%増加した。一般保険部門は、規律ある引受を反映して、コンバインド・レシオが86〜87%に改善した。 AIGの資本管理は積極的で、2025年第3四半期には15億ドルが株主に還元された。これには12億5,000万ドルの自社株買いと2億5,000万ドルの配当が含まれる。これは、事業を簡素化し、株主利益を高めるという長期戦略と一致している。しかし、今後の道のりには、Convex、Onex、Everestとの取引の統合が含まれており、バークレイズなどのアナリストは、これらの取引には重大な統合リスクが伴うと考えている。 最近の法廷闘争の結果はまちまちだった。AIGは、米国控訴裁判所が「ゴーストガン」訴訟の弁護費用を負担する必要がないと判断し、重要な責任の境界線を明確にする大きな勝利を収めた。逆に、デラウェア州の裁判官は、表明保証保険の紛争におけるAIGの略式判決の試みを却下し、専門分野における継続的な法的複雑さを示している。
