コフィニモとの合併で欧州ヘルスケア大手が誕生、アエディフィカの利益は19%急増

ベルギーのヘルスケア不動産専門企業であるアエディフィカ（Aedifica NV/SA）は、競合するコフィニモ（Cofinimmo）への株式交換公開買付けの成功により欧州最大級のヘルスケアREITが誕生し、S&Pによる格上げが行われたことを受けて、第1四半期利益が19%急増したと発表しました。

不動産業界の主要な収益性指標である同社のEPRA利益は、前年同期を上回る7,450万ユーロに達しました。この結果は、買収の影響と既存物件の賃貸収入が1.6%増加したことの両方を反映し、賃貸収入が22%増の1億1,340万ユーロに急増したことによるものです。アエディフィカのポートフォリオは現在、99.2%の入居率と15年の加重平均残存賃貸期間（WALT）を誇っています。

この強力な営業実績は、2026年3月10日にコフィニモ株式の80%を取得し、アエディフィカが同社を統合する中で達成されました。この動きにより、アエディフィカのポートフォリオは124億ユーロに拡大し、そのうち110億ユーロが約8万人にサービスを提供する923のヘルスケアイベント施設に集中しています。法的合併は6月に株主によって承認される予定で、2026年7月1日から発効します。同社はこのステップにより、シナジーの実現が加速するとしています。

コフィニモの買収と強固な財務状況を受け、S&Pグローバル・レーティングはアエディフィカの長期信用格付けを「BBB」から「BBB+」（アウトルック：安定的）に引き上げました。格付け機関はまた、統合後のエンティティの規模拡大と市場リーダーシップを理由に、短期格付け「A-2」を付与しました。この格付けプロファイルの改善により、アエディフィカの資本市場へのアクセスが強化され、すでに1億5,000万ユーロの新たな長期銀行融資の契約につながっています。

統合への道筋

7月1日に予定されている完全な法的合併は、両社を統合する次の大きなステップです。アエディフィカの経営陣は、チームとポートフォリオの統合によるシナジーが完全に現れるのは2027年になると予想しています。同社の負債比率は2026年3月31日時点で40.4%と堅実で、2025年末の40.8%からわずかに低下しており、大規模な企業アクションの中でも規律あるレバレッジ管理を行っていることを示しています。18.2億ユーロのコミット済みクレジットラインの余裕枠を確保しており、同社には5億3,900万ユーロの投資パイプラインを賄うための十分な流動性があります。

欧州ヘルスケアへの注力

この取引により、アエディフィカは欧州のヘルスケア不動産における主要なピュアプレイ投資家としての地位を確固たるものにしました。このセクターは人口高齢化による強力な人口動態の追い風を受けています。統合後のポートフォリオは9カ国にまたがり、大きな地理的分散を実現しています。第1四半期だけでも、アエディフィカは5,000万ユーロの新規投資を発表し、計2,900万ユーロの4つのプロジェクトを完了させました。これは、コフィニモの買収を消化しながらも継続的な成長を示唆しています。非周期的なセクターにおける長期賃貸契約と高い入居率への注力は、将来の利益成長のためのディフェンシブな基盤を提供します。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。