ADMAバイオロジクス、29%の株価急落を受け証券詐欺で提訴される

ADMAバイオロジクス（ADMA Biologics Inc.）は、チャネルスタッフィング（販売経路への在庫詰め込み）により収益を水増しし、29%の株価急落を引き起こしたとして、証券詐欺集団訴訟を提起された。

「ADMAの報告する成長はフィクションであり、事実上のチャネルスタッフィング計画によってほぼ全面的に支えられたものだ」と、Culper Researchは3月24日付のレポートで述べ、このレポートが売りを誘発した。

本集団訴訟は、2024年8月9日から2026年3月25日までの間にADMAの証券を購入した投資家を対象とする。訴状は、同社が収益成長に関して虚偽の声明を行い、適切な内部統制を欠いていたと主張している。ADMAは2025年に20%の収益成長を報告したが、Culperは実際の成長率はマイナス3%と推定した。

同レポート公表後の2取引日で株価は3.96ドル下落し、3月25日には9.63ドルで引けた。Cantor Fitzgeraldはその後、ADMAの疑惑への対応に失望したとして同社株を格下げした。

Kessler Topaz Meltzer & Check LLPが提起した本訴訟は、ADMAがリベートと延長された支払条件を提供することでディストリビューターに過剰な在庫を抱えさせ、真の需要を反映しない収益を計上したと主張している。Culperのレポートによれば、ADMAの2大ディストリビューターのうち1社の高位従業員2名がこの計画を確認したという。Robbins LLP、Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP、Pomerantz LLPを含む複数の法律事務所も調査を発表するか、関連訴訟を提起している。

免疫不全患者向けの血漿由来治療薬に特化した商業段階のバイオ医薬品企業であるADMAは、その収益の大部分をASCENIV製品から得ていた。Culperのレポートは、ADMAが2025年以降、リベートと延長された支払条件を用いてディストリビューターに過剰在庫を抱えさせたと主張している。

ADMAの株価は、Cantor Fitzgeraldの格下げ後の3月26日に8.29ドルで引け、Culperレポート前の13.59ドルから下落した。現在、同株は疑惑浮上以来の最低水準近辺で取引されている。投資家は8月10日までに、本集団訴訟の主導原告としての任命を申請することができる。

本訴訟は、投資家からの信用をすでに損なっているADMAに新たな法的リスクを加えるものである。疑惑に対する同社の対応、および過去の財務結果の修正の可能性は、今後の注目すべき主要な材料となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。