AI支出の真価が問われる中、マグニフィセント・セブン5社が今週決算発表へ

AI（人工知能）主導のストーリーがS&P 500指数を過去最高値に押し上げる中、市場の「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるハイテク大手のうち5社が今週、第1四半期決算を発表する。これは市場のラリーにとって重大な試金石となる。

サクソバンクのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は「AIストーリーはより要求の厳しい局面に入っている」と指摘。「市場は現在、投資支出が依然として持続的な成長、より強力な収益、そしてより明確な投資リターンを生み出しているという証拠を求めている」と述べた。

マイクロソフト、アルファベット、メタ・プラットフォームズ、アマゾン、アップルのメガキャップ5社の第1四半期売上高は、合計で過去最高の5300億ドルに達すると予想されている。この決算は、3月末以来フィラデルフィア半導体株指数が41%急騰し、AIインフラに対する投資家の巨額の賭けを反映した後のものとなる。

今年のハイパースケーラーによる設備投資額が7000億ドルを超えると予測される中、それが利益に結びついているかどうかを投資家が推し量る上で、今週の報告は極めて重要だ。ナスダック100指数が3月の安値から19.4%上昇した今、焦点は野心から実行へと移っており、ミスは許されない状況だ。

顕微鏡下のテックジャイアント

決算発表の波は水曜日、マイクロソフト（MSFT）、アルファベット（GOOGL）、メタ・プラットフォームズ（META）、アマゾン（AMZN）の結果から始まる。アップル（AAPL）は木曜日に続く予定だ。

アルファベットについて、バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ジャスティン・ポスト氏は「AI利用の加速と収益化の改善による検索のアップサイド」をプラス要因として挙げたが、結果が予想を上回るのではなく、予想通りにとどまった場合のリスクも指摘した。ビスポーク・インベストメント・グループによると、アルファベットの株価は決算発表日に平均1.3%上昇している。

マイクロソフトは2桁の増収増益を計上すると予想されているが、投資家は前四半期に成長が鈍化したクラウド部門を注視するだろう。MSFTは82%の確率で利益予想を上回っているが、歴史的に決算発表日の株価上昇率は平均わずか0.2%にとどまっている。

3年連続で利益予想を上回っているメタ・プラットフォームズは、新しいAIモデル「Muse Spark」に関する質問に直面することになる。モフェット・ネイサンソンのマイケル・ネイサンソン氏は「今や質問は、...それで何をするのか？という点に移っている」と記した。

逆風に直面するアップルとアマゾン

アップルの決算発表は、ジョン・ターナス氏がティム・クック氏の後を継いでCEOに就任すると発表して以来、初めてのものとなる。JPモルガンのサミック・チャタジー氏によれば、メモリサイクルのコスト逆風を乗り切るアップルの能力に焦点が当たる。同社のEPS（1株当たり利益）予想の達成率は90%に達しているものの、過去6回の決算発表のうち5回で株価は下落している。

アマゾンは前年同期比でわずかな増益を発表すると予想されている。オッペンハイマーのジェイソン・ヘルフスタイン氏は、アマゾン ウェブ サービス（AWS）の見通し改善を理由に強気姿勢を維持している。しかし、株価は前四半期の8%下落を含め、直近5回の四半期報告のうち4回で下落している。

今週のその他の注目決算には、ゼネラル・モーターズ（GM）やロビンフッド（HOOD）がある。ドイツ銀行は最近、GMの「運営上の回復力」を理由に投資判断を「買い」に引き上げた。

今週の決算への関心が集中する中、米連邦準備制度理事会（FRB）も4月の政策決定会合を開催し、水曜日には金利決定が予定されている。

今後の結果は、市場のAI主導の楽観論が正当化されるかどうかを決定づけるだろう。S&P 500の価値の4分の1を占めるこれら5社のガイダンスは、今後数か月の市場の方向性を決める可能性が高い。投資家は、持続的な勢いの兆候を求めて木曜日の第2四半期売上高予測を注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。