FRB売り一巡で市場回復、高ROE銘柄5選を購入すべき理由

FRB（米連邦準備制度理事会）主導の売りから再び株式へと資金をシフトさせる投資家は、現金豊富で自己資本利益率（ROE）の高い企業に注目している。ROEは、企業が資本を効率的に活用しているかを示す指標だ。

半導体株が主導する形で株式市場は先週のFRB主導による下落を反転させ、投資家はインフレの手がかりを得るため5月の個人消費支出（PCE）統計を待っている。

「ROEが高いということは、企業がキャッシュを高い収益率で再投資していることを保証する」とザックス・スクリーニングレポートは指摘し、キャッシュフローが10億ドル超、ROEが業界中央値以上であることを主要なフィルター条件として挙げた。

このスクリーニングにより、ロス・ストアーズ、TEコネクティビティ、バンコ・ビルバオ、グローブ・ライフ、チャールズ・シュワブの16銘柄が条件を満たした。ロス・ストアーズはザックス・ランク#1（同社最強格付け）を取得し、長期的な利益成長率は11.5%、過去4四半期のサプライズ平均は10.2%となっている。

この戦略が打ち出された背景には、FRBがケビン・ウォーシュ議長の下で金利を3.50～3.75%で据え置き、複数の当局者が早ければ10月にも利上げの可能性を示唆したことがある。ハト派的な見通しを受けて債券利回りは上昇したが、その後市場は方向転換した。投資家はより明確なインフレ見通しを得るため、5月のPCE統計の公表を前に様子見の状況が続いている。

スクリーニングの仕組み

純利益を自己資本で除して算出されるROEは、投資家が利益を生み出す企業と資金を消費する企業を見極めるのに役立つ。この指標は、新たな自己資本を投じることなく企業がどれだけ利益を拡大できるかを測るものである。

ザックスのスクリーニングはROE以外にも追加のフィルターを適用した。株価キャッシュフロー比率が業界中央値を下回ること（つまり投資家がフリーキャッシュフロー1ドルあたりに支払う金額が少ないこと）、総資産利益率（ROA）が業界中央値を上回ること、過去5年間の一株当たり利益（EPS）成長率が業界平均を上回ることなどが条件とされた。

5つの銘柄

カリフォルニア州ダブリンに本拠を置くオフプライス小売業者ロス・ストアーズは、通常の百貨店価格よりも20～60%安い価格で中間所得層をターゲットとしている。同社は過去4四半期の平均サプライズが10.2%となっている。

アイルランド・ゴールウェイに本社を置くTEコネクティビティは、130カ国以上でコネクティビティおよびセンサーソリューションを設計している。同社は5G、電気自動車、産業オートメーションに注力しており、長期的な利益成長率は12.5%と見込まれている。

バンコ・ビルバオは、スペイン、メキシコ、トルコ、南米、米国、アジアでリテールバンキング、ホールセールバンキング、資産運用を提供している。同行の長期的な利益成長率は16.9%と見込まれている。

テキサス州マッキニーに本拠を置く保険持株会社グローブ・ライフは、低所得から中間所得層向けに個人向け生命保険および補充型医療保険を販売している。過去4四半期のサプライズ平均は1.1%となっている。

テキサス州ウェストレイクに本拠を置く貯蓄貸付持株会社チャールズ・シュワブは、約400の支店を通じてウェルスマネジメント、証券ブローカー業務、銀行業務、金融アドバイザリーサービスを提供している。同社の長期的な利益成長率は17.8%と見込まれている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。