ボラティリティを利用して節税する4つの信託戦略

不安定な株式市場は、富裕層にとって、不可逆的委託者信託（Irrevocable Grantor Trust）内でのアセット・スワッピングという、しばしば見落とされがちな戦略を通じて、大きな節税機会を生み出しています。この動きにより、キャピタルゲイン税や相続税の負担を40％以上削減できる可能性があります。

「アセット・スワッピングは、往々にして見落とされています」と、ウィザーズ（Withers）のプライベート・クライアントおよび税務チームのカウンセルを務めるエドワード・レン氏は語ります。「何年も前の信託構造をそのままにしている人も多く、信託内の資産管理に対して能動的でない場合があります」

この戦略では、委託者が個人の資産と不可逆的信託の間で、同等の価値を持つ資産を交換することができます。これは、異なる税制ルールを考慮すると特に強力です。信託所得が1万6,000ドルを超えると最高37％の所得税率が適用されますが、個人の場合はその基準が64万600ドルになります。

投資家にとって、適切なタイミングでの交換は、現在の1人あたり1,500万ドルの相続税免税枠を最大限に活用し、相続人が値上がりした資産に対してステップアップした取得価格（コストベース）を受け取れるようにし、市場の下落前に人気のある信託スキーム内の利益を確保することで、次世代に富を維持できることを意味します。

コストベースのステップアップを確定させる

アセット・スワップの最も強力な用途の一つは、資産を相続に向けて準備することです。相続人が不可逆的信託内で保有されている資産を相続する場合、コストベースの「ステップアップ（時価への引き上げ）」を受けられず、多額のキャピタルゲイン税に直面する可能性があります。対照的に、個人の遺産から直接相続された資産は、コストベースが死亡時の市場価値にリセットされます。

「子供たちがステップアップの恩恵を受けられるように、誰かが亡くなる直前に代位権が行使されることがよくあります」と、BNYウェルスのシニア・エステート・プランニング・ストラテジスト、ジェレ・ドイル氏は述べています。個人は、信託内のコストベースが低く値上がりした株式と引き換えに、現金のようなコストベースの高い資産を信託にスワップすることができます。その後、株式は遺産の一部となり、相続時に相続人はそれを新しく高いコストベースで受け取ることになり、潜在的なキャピタルゲインを事実上消し去ることができます。

キャピタルゲイン税の最高税率20％が、独身の申告者の場合は53万3,400ドルから適用されるのに対し、信託ではわずか1万6,250ドル超の所得で適用されることを考えると、これは特に有利です。

現金の創出または流動性ニーズへの対応

アセット・スワップは、独創的な流動性源としても機能します。個人ポートフォリオにプライベート・エクイティや不動産などの流動性の低い資産を保有している個人は、それらを信託内の現金と交換することができます。

「簡単に満たせない流動性ニーズがある場合、資産を信託に移し、同等の価値を現金で引き出すことができます」と、ノーザン・トラストのリージョナル・ウェルス・アドバイザー、ロバート・ウェストリー氏は言います。これにより、委託者は個人口座にある他の望ましい資産を売却することなく現金を手に入れることができます。スワップが有効であるためには、交換される資産が同等の、正当化可能な価値を持っている必要があります。

相続税と贈与税の最小化

市場の下落は、現在免税枠を超えると40％の税率となる将来の相続税を最小限に抑え、より効率的に富を移転するユニークな機会を提供します。生涯の贈与・相続税免税枠は1人あたり1,500万ドルと寛大ですが、戦略的な贈与によってそれをさらに活用することができます。

モーガン・ルイスのパートナー、サラ・ウェルズ氏は、価値が下がった後に株式を信託に贈与することを提案しています。「価値が下がったなら、その株式と将来の値上がり分を遺産から外してしまいなさい」と彼女は言います。例えば、100万ドルの株式ポジションが50万ドルに下落した場合、それを信託に贈与することで、生涯免税枠のうち50万ドルしか消費しません。株式が100万ドル以上に回復したとき、その値上がりは信託内部で発生し、将来の相続税から守られます。

GRAT内の利益を維持する

人気の短期信託スキームである委託者留保年金信託（GRAT）を利用している人々にとって、アセット・スワップは成功を確定させるために極めて重要です。GRATは、IRSが設定した利率を超える値上がり分を、相続人に非課税で引き継ぐことを可能にします。ただし、資産は通常2〜3年の信託期間中、そのハードルレートを上回るパフォーマンスを出す必要があります。

ボラティリティの高い市場では、大きく値上がりした資産が急速に価値を失う可能性があります。「値上がりした資産を現金やより安定した資産と交換することで、利益を確定させることができます」と、ノーザン・トラスト・ウェルス・マネジメントのファミリーオフィス・ソリューション責任者、パム・ルチーナ氏は述べています。これにより、GRATを潜在的な下落から守り、最終的に相続税や贈与税がかからずに受益者に引き継がれる利益を維持することができます。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。