大手テック4社、業績予想上回るもAI支出増に警戒感

米テック大手4社は予想を上回る第1四半期決算を発表したものの、AI軍拡競争に向けた巨額の設備投資計画を公表したことで、株価の動きは明暗が分かれました。アルファベット、アマゾン、メタ・プラットフォームズ、マイクロソフトの決算は、売上高の力強い伸びを示しましたが、投資家の関心はAI分野での競争に不可欠なコストの膨張へと移り、セクターに不透明感をもたらしています。

ジェフリーズのシニア・ソフトウェア・アナリスト、ブレント・ティル氏はCNBCに対し、「グーグルがこれらすべてのクラウド市場でシェアを奪っているようだ」と述べ、検索大手が最大の勝者であると指摘しました。「グーグルの存在感は際立っていました」。

ハイテク大手4社はいずれも、水曜日にウォール街の売上高予想を上回りました。アルファベットの売上高は予想1072億ドルに対し1099億ドル、メタは予想555.5億ドルに対し563.1億ドルでした。マイクロソフトの売上高は予想の815億ドルを上回る829億ドルに達し、アマゾンの売上高は1815億ドルと、予想を大きく上回りました。好決算にもかかわらず、メタの株価は時間外取引で6％以上下落し、アマゾンも約5％値を下げた一方、アルファベットは4％以上上昇しました。

この乖離は、投資家が直面している核心的な緊張を浮き彫りにしています。それは、将来の成長を約束する一方で、短期的には収益を圧迫するコストのかかるAI構築です。懸念の主な要因は、設備投資（Capex）見通しの急激な引き上げです。メタは通年の支出見通しを100億ドル引き上げ、1250億ドルから1450億ドルの範囲としました。アルファベットは2026年の設備投資予測を1800億ドルから1900億ドルの間に引き上げ、2027年には「大幅に」増加すると警告しており、AI主導の需要に応えるための長期的な投資サイクルの到来を示唆しています。

クラウドの明暗：グーグルがライバルを圧倒

クラウドコンピューティングの覇権争いが激化する中、AIサービスが主要な成長原動力となっています。グーグル・クラウドは、売上高が前年同期比63％増の200.2億ドルとなり、コンセンサス予想の180.5億ドルを打ち破る突出したパフォーマンスを見せました。この成長は、グーグルがより規模の大きなライバルからビジネスを奪っていることを示唆しています。

比較すると、Azureプラットフォームを含むマイクロソフトのインテリジェント・クラウド部門の売上高は40％増の346.8億ドルでした。市場リーダーのアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）は、売上高が28％増の375.9億ドルと、3社の中で最も低い伸びにとどまりました。アルファベットのサンダー・ピチャイCEOは、同社が「短期的には計算能力が制限されている」と述べ、需要を満たす能力がもっとあればクラウド収益はさらに高まっていた可能性を示唆しました。同社のクラウド受注残は、前四半期からほぼ倍増し、4600億ドルに達しました。

設備投資への懸念が好決算を打ち消す

メタとアマゾンの時間外での株価下落は、エスカレートするAI軍拡競争のコストに対する投資家の不安を裏付けています。メタの支出増額計画は、調整後1株当たり利益が10.44ドルとコンセンサスの6.68ドルを大幅に上回った好決算を影に隠してしまいました。同社は設備投資の増加について、新しい「Meta Superintelligence Labs」を含むAI機能の構築に必要な、より高価なハードウェアとデータセンター費用によるものだとしています。

同様に、アマゾンは第2四半期の営業利益見通しを予想より弱く発表し、その中央値はアナリスト予想を下回りました。これが、純売上高が17％増加した好調な第1四半期の実績を打ち消す形となりました。ハイパースケーラー4社すべての支出コミットメントは、エヌビディアなどの企業からのサーバー、データセンター、カスタムチップへの巨額投資が加速し続けることを示しており、投資家はAI収益化の長期的な可能性と、巨大で即時的なコストを天秤にかけることを余儀なくされています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。