(P1) ドイツの「債務ブレーキ」緩和や、欧州連合（EU）による8000億ユーロ規模の「ReArm Europe（欧州再軍備）」プログラムが大陸の財政方針を転換させる中、欧州株は上昇しており、航空宇宙・防衛企業にとって強力な追い風となっています。
(P2) ポーランドやバルト諸国などがNATOの目標である対GDP比2%を大きく上回る支出を確約するなど、防衛予算の急増を受け、JPモルガン・チェースなどの金融機関は同セクターの投資判断を「オーバーウェイト」に据え置いています。
(P3) この政策転換は、3つの異なる上場投資信託（ETF）によって捉えられる独自の投資機会を生み出しました。純粋なテーマ型であるSelect STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD)、優良株を網羅するSPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ)、そして幅広く分散されたiShares Core MSCI Europe ETF (IEUR)です。
(P4) この再軍備サイクルは、欧州の産業および金融セクターにとって長期的な追い風となる兆しであり、投資家に対して、集中した高成長への賭けから分散された低コストの露出まで、テーマを反映させるための様々な手段を提供しています。どの銘柄を選択するかは、投資家が防衛特化の理論を重視するか、より広範な欧州の景気回復ストーリーを重視するかという確信度合いに依存します。
Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (NYSEARCA:EUAD) は、資産の少なくとも80%を欧州の航空宇宙・防衛企業に投資する、このテーマに投資する最も直接的な方法です。組み入れ銘柄には、BAEシステムズ、ラインメタル、エアバス、サーブなどの主要請負業者が含まれており、これらは政府による新たな複数年の調達契約の直接的な受益者です。
同ファンドのパフォーマンスは、その狭い焦点領域を反映しています。2024年10月の設定後、5億ドル以上の資産を集め、2025年中盤までに約75%上昇しました。しかし、その集中度はボラティリティも生みます。2026年の年初来では、停戦の可能性や予算の遅れといったニュースリスクにより、約4%下落しています。配当利回りは0.4%程度であり、EUADは特定の政策理論に基づいた成長志向の投資手段といえます。
SPDR EURO STOXX 50 ETF (NYSEARCA:FEZ) は、ユーロ圏の最大手50社を追随する、より広範なアプローチを提供します。国別の比率はフランス（33%）とドイツ（30%）に偏っており、EUレベルの財政プログラムの影響を純粋に反映します。
防衛テーマとの関連性はセクター構成にあり、資本財が約19%、金融が22%を占めています。これらのセクターは、防衛支出を原動力の一つとする欧州の広範な資本支出（Capex）サイクルの恩恵を受けるポジションにあります。エアバスも保有していますが、ファンドに占める割合はわずか2%です。FEZは過去1年間で約23%の収益を上げており、防衛の追い風がより広範な収益基盤に分散されているため、EUADよりも安定したプロファイルを提供しています。
iShares Core MSCI Europe ETF (NYSEARCA:IEUR) は、欧州の財政拡大を複数の追い風の一つとして捉えています。広範なMSCI欧州インベスタブル・マーケット指数を追随しており、約80億ドルの資産を誇る、先進欧州株を保有するための最も低コストな方法の一つです。
同ファンドの露出はセクターや地域を越えて高度に分散されており、FEZには含まれないBAEシステムズのような防衛大手を含む英国（24%）への露出も備えています。しかし、上位の保有銘柄はASML、ノバルティス、HSBCといった名前が支配的です。過去1年間で約25%上昇しましたが、ヘルスケア、生活必需品、金融の比重が高いため、防衛セクターの信号は弱められています。IEURは、防衛支出を欧州株の広範な回復における多くの支援材料の一つと見なす投資家向けです。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
