Key Takeaways
シーポート・リサーチ・パートナーズの新しいレポートによると、市場の勝者と敗者の間の急激な格差が、実力以上に売られすぎている特定の銘柄に買いの機会を生み出しています。
同社のチーフ・エクイティ・ストラテジストであるジョナサン・ゴラブ氏は、メモの中で次のように述べています。「ロングオンリーの投資家、ヘッジファンド、セルサイドのポジショニングが行き過ぎて反転する時に、最大の機会が存在する」。ゴラブ氏は、幅広い投資家によって激しく売り込まれたものの、最近になって安値から買いがわずかに増加している銘柄をスクリーニングしました。
S&P 500指数は今年、約9%上昇していますが、FactSetのデータによると、5月中旬時点で同指数の銘柄のうち2026年までプラスを維持していたのはわずか270銘柄でした。この上昇は、AI主導の需要で急騰した半導体株が中心となっており、ソフトウェア、消費、金融株は競合の脅威やマクロ経済への懸念から出遅れています。
このダイナミクスにより、無視できないほど割安になった銘柄群が生まれました。シーポートのレポートは、そのような企業として、オラクル（ORCL）、アクセンチュア（ACN）、CCCインテリジェント・ソリューションズ（CCCS）、ローパー・テクノロジーズ（ROP）、シエナ（CIEN）、コグネックス（CGNX）、エンフェーズ・エナジー（ENPH）、ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）、マッチ・グループ（MTCH）、IAC Inc.（IAC）の10社を特定しました。
アクセンチュアは、リストの中でも特に興味深い見通しとして浮上しています。このコンサルティング大手の株価は、OpenAIの新しいコンサルティングおよび導入事業が、クライアントの新技術統合を支援するという同社のコアモデルを破壊する可能性があるとの懸念から、今年約40%下落しました。
しかし、UBSのアナリストは、その脅威は短期的には過大評価されていると考えています。彼らは、70万人以上の専門家を雇用し、8万5000人以上のAIおよびデータスペシャリストを擁するアクセンチュアが持つ巨大な規模の優位性を指摘しています。対照的に、OpenAIが最近買収したTomoroが新事業にもたらす導入エンジニアは約150名にすぎません。
UBSのアナリスト、ケビン・マクベイ氏は、「OpenAIは、資本背景や戦略的意図があるにもかかわらず、複雑な複数年にわたるAIプログラムを独立して実行するために必要な納品能力、グローバルな展開力、または運用インフラをおそらく備えていない」と記しています。
この認識された「経済的な堀（モアット）」と、S&P 500指数の倍率のほぼ半分にあたる予想PERわずか11倍というバリュエーションが相まって、同銘柄を魅力的なものにしています。このバリュエーションは、AI競争への懸念が強まる前の年初の19倍から大幅に割り引かれた水準です。反発の潜在的なカタリストとしては、過去20四半期のうち18四半期で利益予想を上回ってきたアクセンチュアの強力な四半期業績の継続や、OpenAIが存亡の脅威ではないというさらなる証拠が挙げられます。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
