米国税法案、ステーブルコインに優位性、ビットコインは除外

法案草案、ステーブルコインをキャピタルゲイン税から免除

2026年3月27日、米国下院議員のマックス・ミラー氏とスティーブン・ホースフォード氏は、デジタル資産の税務処理を明確にするための法案である「デジタル資産PARITY法（Digital Asset PARITY Act）」の議論草案を公開しました。この提案の目玉は、規制されたドルペッグ型ステーブルコインに対する税制上の免除です。法案草案によると、これらの資産は、その価値が1ドルから1%以上変動しない限り、キャピタルゲインまたは損失の対象とはなりません。さらに、この法案は200ドル未満のステーブルコイン取引に対する少額免除（de minimis exemption）を導入し、少額の購入や送金を実質的に非課税のイベントとしています。この措置は、消費者や企業の複雑な税務報告の負担を軽減することで、日常的な支払いにおけるステーブルコインの利用を促進することを目的としています。

ビットコインの除外が業界に亀裂を生む

提案された法案のステーブルコインに対する優遇措置は、仮想通貨業界内に広がる亀裂を露呈させました。Digital Chamberのような一部の組織が、この動きが必要な税務上の明確さをもたらすと称賛する一方で、ビットコインの支持者は強い反対を表明しました。核心的な問題は、法案が同様の少額税制免除をビットコインにまで拡大しなかった点です。批評家は、これがビットコインのような分散型資産よりも、中央集権的で許可型のステーブルコインを優遇する規制環境を作り出していると主張しています。

少額税制免除を受けるべきはビットコインです。ステーブルコインは分散型ではありませんし、無許可でもありません。それらは本当のお金ではなく、単なる不換紙幣です。

— The Bitcoin Bond Company CEO、ピエール・ロシャール氏。

この立法選択は、米国の規制当局が伝統的な金融システムと統合する仮想通貨資産を受け入れる一方で、そのシステム外で運用される資産にはより高いコンプライアンス負担を課す可能性のある道を暗示しています。法案はまた、ステーキングおよびレンディング活動からの収入は総収入として扱われると明記しており、仮想通貨の利回り生成に関する税制規則をさらに厳格化しています。

法案は2026年選挙に向けた仮想通貨の政治的影響力増大を示す

この的を絞った税制提案は、仮想通貨業界が2026年の米国中間選挙に向けて多大な政治的資本を動員している時期に発表されました。Coinbaseが支援するStand With Cryptoのような擁護団体は、オハイオ州やペンシルバニア州などの主要な下院選挙区で「積極的な投票呼びかけ運動」を展開しています。これらの団体は、候補者の仮想通貨政策に関する投票記録に焦点を当てることで、デジタル資産を決定的な選挙問題にすることを目指しています。PARITY法がステーブルコイン（CoinbaseやCircleのような主要な米国企業の運営の中心となる資産）に焦点を当てていることは、このロビー活動の圧力が、市場の特定の規制されたセグメントに利益をもたらすように立法を効果的に形成していることを示唆しています。Better HomeやCoinbaseからの、仮想通貨を頭金として担保することを可能にする新しい住宅ローン商品が示すように、仮想通貨が金融により深く統合されるにつれて、有利な税制上の扱いの利害関係はこれまで以上に高まっています。