英国がビットコインへのアクセスを緩和、米国規制状況は不透明に

英国、ビットコインへのアクセスで慎重な一歩（3月26日）

2026年3月26日、英国の規制当局は、ビットコイン関連の金融商品に対する一部制限を緩和し、同国のデジタル資産へのアプローチにおける潜在的な変化を示唆しました。この動きは、世界有数の金融ハブの一つにおいて、この資産クラスを合法化する方向への名目上の一歩です。

しかし、この変更には大幅な制限が伴い、個人投資家の直接参加を効果的に妨げています。個人投資家のアクセスは、依然として制限的な銀行政策、不利な税制、その他の規制上の「安全策」によって制約されています。この二層構造のアプローチは、規制当局が機関投資家には門戸を開いているものの、より広範な一般市民の参加には非常に慎重であり、市場への即時的な影響を抑制していることを示唆しています。

機関投資家の需要が牽引、米国法案はステーブルコインを標的に

英国の動きが暫定的である一方で、米国における機関投資家の需要は持続的な勢いを示しています。3月23日には、現物ビットコインETFに1億6,700万ドルの純流入があり、月間総額は約25億ドルに達し、投資家の持続的な食欲を強調しています。モルガン・スタンレーは、仮想通貨戦略を構築していることを確認し、現在、現物ビットコインETFを提供し、独自の商品の立ち上げを申請しており、これはウォール街からの長期的なコミットメントを示しています。

この機関投資家の受け入れは、米国における新たな規制圧力とは対照的です。CLARITY法案の改訂案は、ステーブルコインの保有に対する受動的利回りを禁止することを提案しており、この進展により仮想通貨関連株は急落しました。主要なステーブルコイン発行者であるCircleの株価は20%近く下落し、CoinbaseとGeminiの株価も約10%下落しました。世界中の規制当局からの矛盾するシグナルは、機関投資家の採用と制限的な法規制が同時に進む、投資家にとって不確実な環境を作り出しています。

マクロ圧力緩和でビットコインは7万ドルを維持

規制に関する複合的なニュースにもかかわらず、ビットコインの価格は回復力を示し、7万ドル台を堅固に維持して70,610ドルで取引されています。価格の安定は、より好ましいマクロ経済の背景に支えられています。米国とイランの停戦計画の可能性に関する報道は、原油価格を6%下落させ、それに伴い米ドル指数も弱体化しました。

エネルギーコストの低下とドル安は、通常、インフレ懸念を和らげ、仮想通貨を含むリスク資産への投資家の意欲を高めます。ビットコインがこのような環境下で価格水準を維持できる能力は、市場参加者がプラスのマクロトレンドと機関投資家の資金流入を、規制強化の持続的なリスクと対比して評価していることを示しています。