Edgen Crypto·Mar 16 2026, 15:15主要な企業暗号資産保有者であるStrategyとBitmineは、ビットコインとイーサリアムのポジションで合計82.5億ドルを超える多額の含み損を抱えています。これらの深刻な未実現損失にもかかわらず、両社は積極的な買い増し戦略を維持しており、一部の弱気な市場指標とは異なる長期的な確信を示しています。
主要な企業暗号資産保有者であるStrategy（MSTR）とBitmine（BMNR）は、合計で82.5億ドルの含み損をデジタル資産ポートフォリオに抱えており、これは彼らの戦略に内在するバランスシートの著しい変動性を浮き彫りにしています。オンチェーンデータによると、Strategyの761,068ビットコインのポジションは、平均取得原価75,696ドルに対し、現在約16億4,800万ドルの含み損を反映しています。Bitmineの場合、状況はより深刻で、平均購入価格3,714ドルで取得した4,595,562イーサリアムのポートフォリオは、約66億400万ドルの未実現損失を示しています。
これらの数字は、暗号資産を主要な財務準備資産として採用している上場企業が直面する金融リスクを強調しています。多額の含み損は、市場価格が高コストベースまで回復しない場合、投資家の監視を強め、将来的な清算圧力への懸念を引き起こす可能性があります。
深い含み損にもかかわらず、StrategyとBitmineは積極的な買い増しキャンペーンを続けています。Strategyの執行役員会長であるMichael Saylor氏は、「Stretch the Orange Dots」のようなソーシャルメディアの投稿を繰り返し使用して、さらなるビットコイン購入を示唆してきました。これは、正式な買収発表に先行するパターンとなっています。同社は、短期的な価格変動にかかわらず長期的な確信を強化し、負債および株式による資金調達を通じて購入資金を調達し続けています。
同様に、Bitmineはイーサリアム保有量を着実に増加させ、最近60,999ETHを追加購入しました。同社は、保有資産の大部分をステーキングすることで、財務的圧力の一部を軽減しており、推定で年間1億8,000万ドルの収益を生み出しています。このアプローチは、市場の回復を待つ間、収益を生み出す緩衝材を提供します。
両社の経営陣は公に断固たる姿勢を維持しています。BitmineのTom Lee会長は、暗号資産を主要な成長資産として位置づけ、最近の地政学的緊張の中でS&P 500を上回り、世界経済成長の減速を懸念する投資家が暗号資産に目を向けると述べています。この強気の見通しは、継続的な買い増しを正当化するものです。
しかし、市場心理には乖離の兆候が見られます。Strategyの株式（MSTR）に対する空売り残高は増加しており、これは一部の投資家がビットコインの価格変動への高いエクスポージャーを理由に同社に賭けていることを示唆しています。企業リーダーは長期的な価値を見ている一方で、市場の一部は、これらの巨額な含み損を抱える暗号資産への投資に直接関連する下落リスクに備えたポジションを取っています。