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スペイン、仮想通貨企業向けMiCA期限を前倒し
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[1] Zodia Custody、EU全域のデジタル資産サービスを解禁するMiCAライセンスを取得 - The Fintech Times (https://thefintechtimes.com/zodia-custody-sec ...)[2] ステーブルコインにルールブックが登場。いよいよ本当の競争が始まる - フォーブス (https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2 ...)[3] TEMPOを継続：デジタルヘルス企業がFDAの新しいパイロットについて知っておくべき5つのこと - ArentFox Schiff (https://www.afslaw.com/perspectives/alerts/st ...)
関連ニュース
Dec 16 2025, 13:45
米国失業率上昇、景気減速を示唆
## イベント詳細 米労働統計局（BLS）は、11月の全国失業率が4.6%に上昇したと報告しました。これは、アナリストのコンセンサス予測である4.4%と9月に記録された4.4%のいずれをも上回る数字です。この発表は、10月と11月の両方のデータを組み合わせた、最近の歴史の中で最も複雑なものの1つでした。 報告書の整合性は、10月1日から11月12日までの43日間の連邦政府閉鎖によって影響を受け、データ収集が停止されました。その結果、BLSは1948年にシリーズが開始されて以来初めて、10月の失業率を発表できませんでした。11月の報告書には10月の非農業部門雇用者数データが含まれていますが、BLSは、統計的調整のため、11月の家計調査の推定値が通常よりも「わずかに高い」分散を持つと指摘しました。 ## 市場への影響 予想を上回る失業率の数字は、米国労働市場の冷え込みの最も明確な兆候を提供し、より広範な経済減速への懸念を煽っています。この展開は、最大雇用と物価安定という二重の使命のバランスをとらなければならない**連邦準備制度**にとって重大な課題を生み出しています。このデータは、労働市場が弱まっているという見方を裏付けており、連邦準備制度理事会の**ジェローム・パウエル**議長も以前、「労働市場の状況は徐々に冷え込んでいるようだ」と述べてこの点を認めていました。 この報告書は、労働市場で「スタグフレーション」のリスクに関する議論を激化させました。スタグフレーションとは、失業率の上昇と高インフレの時期を指します。9月現在、総合インフレ率が3.0%で推移しており、労働市場の弱体化は、中央銀行がより深刻な景気後退のリスクなしに金融政策をさらに引き締める能力を複雑にしています。 ## 専門家のコメント エコノミストは、経済の根本的な健全性について懸念を表明しています。**ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏**は、統計的なノイズがあるにもかかわらず、データは「労働市場が苦戦しており、インフレ率が不快なほど高い」ことを示す可能性が高いと述べました。 政治学者**トッド・ベルト氏**は、経済が直面している主要なリスクを明確にし、*ニューズウィーク*に次のように語りました。 > 「スタグフレーション――低成長、インフレ上昇、失業率上昇――の現実的なリスクが迫っており、それがカーター大統領の任期を破滅させたのです。」 **グラスドアのチーフエコノミスト、ダニエル・チャオ氏**は、報告書に先立ち、データ中断の前例のない性質は謙虚さを要すると警告し、「報告書に臨むにあたっては謙虚さを持ち、あらゆる事態に備える必要がある」と述べました。 ## より広範な背景 この雇用データは、米国経済にとって極めて重要な時期に発表されました。**連邦準備制度**は最近、経済の軟化の兆候を受けて、目標金利を3.5%から3.75%の範囲に引き下げるというハト派的な利下げを実施しました。労働市場の弱体化は、サプライマネジメント協会が報告した製造業活動の9ヶ月連続の減少を含む他の弱気指標と一致しています。 これらのデータポイントは、**トランプ**政権の楽観的な経済予測とは著しい対照をなしています。大統領は、自身の関税政策によって、今後1年以内に製造業が「アメリカの黄金時代」を迎えると公に予測していました。しかし、雇用と産業活動に関する現在の指標は、この予測を困難にする重大な経済的逆風を示唆しています。
Dec 16 2025, 12:48
PIPPINインサイダーが供給の80%を支配し、市場操作のリスクが高まる
## エグゼクティブサマリー 分析会社 **Bubblemaps** が実施したオンチェーン調査により、**PIPPIN** トークンエコシステム内で所有権が深刻に集中していることが明らかになりました。調査結果によると、インサイダーウォレットが総トークン供給量の80%を支配しており、その価値は約3億8,000万ドルに上ります。この集中度は、プロジェクトの市場の健全性について重大な疑問を投げかけ、投資家を協調的な操作の大きなリスクにさらします。 ## イベントの詳細 **Bubblemaps** の分析では、協調的な活動の特定のパターンが特定されました。新たに作成された16のウォレットのクラスターは、**HTX** 取引所の預金パターンを模倣した方法で資金提供されており、単一の発生源の可能性を示唆しています。さらに、**Bitget** 取引所からの資金提供を通じて接続された11のウォレットからなる別のグループが、**PIPPIN** 供給量の9%を共同で保有しています。これらのウォレットは同期した資金フローパターンを示しており、少数の参加者グループ間での協調的な支配の証拠を強化しています。 ## 市場への影響 **PIPPIN** の圧倒的なインサイダー支配は、市場操作の明確かつ現在の危険性を示しています。供給量の80%が少数の手に渡っているため、これらのエンティティはトークン価格に不釣り合いな影響を及ぼし、個人投資家を犠牲にしてポンプアンドダンプスキームを画策する可能性があります。この状況は、上場企業が透明な財務戦略の一環として暗号資産を蓄積するという広範な業界トレンドとは対照的です。例えば、**BitMine Immersion Technologies (BMNR)** は最近、保有する **ETH** が397万に達したと発表し、株主価値を構築するための長期投資戦略として位置づけています。これは、**MicroStrategy (MSTR)** のよく記録された **Bitcoin** 蓄積と同様の戦略です。 ## 専門家のコメント Bubblemaps のレポートは、**PIPPIN** トークン配布における構造的弱点に関する専門家による警告としての役割を果たします。同社の分析方法は、ウォレット接続とトークンフローを視覚化することで、平均的な投資家からはしばしば隠されているそのような集中を特別に検出するように設計されています。この発見は、トークン市場が広範で分散型の参加によって統治されているのではなく、少数の協調的なグループの決定に左右されやすいことを示唆しています。 ## より広範な文脈 このイベントは、デジタル資産分野における永続的な課題、すなわち分散化の理想と集中所有権の現実との間の対立を浮き彫りにしています。多くのプロジェクトが、**GeeFi** の最近のプレセールに見られるように、公開販売や透明な運用を通じて正当性と資金を求めている一方で、**PIPPIN** のケースはその逆を強調しています。そのトークノミクスの構造は、不透明で高リスクな環境を生み出しています。対照的に、**Bitdeer (BTDR)** のような企業は、最近の4億ドルの4.00%転換社債の発行のように、より伝統的な金融商品に目を向けており、規制され開示された方法で成長資金を調達しています。**PIPPIN** の状況は、透明性の欠如が投資家の資本を直接脅かす可能性がある、仮想通貨市場の成熟度が低い分野で依然として蔓延しているリスクの警告的な例として機能します。
Dec 16 2025, 12:09
アナリストは2026年のAIバブルが市場を縮小させると予測
## エグゼクティブサマリー ウォール街の主要機関からの対照的な見通しは、2026年の株式市場にとって潜在的な転換点を示唆しています。人工知能ブームが市場パフォーマンスを牽引してきた一方で、**BCA Research**、**Bank of America**、**ゴールドマン・サックス**のアナリストは現在、テクノロジー主導のラリーの終焉を予測しています。コンセンサスは、AIバブルの崩壊によって引き起こされる広範な市場の低迷と、景気回復から利益を得る準備ができている過小評価された景気循環株への戦略的なローテーションという予測の間で分裂しています。 ## イベント詳細 複数の影響力のあるストラテジストが2026年について慎重なガイダンスを発表し、一般的な強気なセンチメントに異議を唱えています。**BCA Research**の**ピーター・ベレジン（Peter Berezin）**は、AIブームが崩壊に転じ、2026年には市場の暴落につながる可能性があると厳しい警告を発しました。この見方は、**Bank of America**の米国株式責任者である**サヴィタ・スブラマニアン（Savita Subramanian）**も同様で、彼女は2026年のS&P 500の弱気目標を7,100と設定し、わずか4%の上昇余地を示唆しました。スブラマニアンは「大幅なマルチプル圧縮」を予想し、AI中心企業が「わずかなエアポケットに向かっている」と警告しています。 対照的に、**ゴールドマン・サックス**は、AI取引はほぼ織り込み済みであるものの、市場は暴落ではなく、大幅なローテーションに備えていると主張しています。同社は、2026年の経済の強化が伝統的な景気循環セクターを後押しすると予測しています。彼らのアナリストは、**工業**、**素材**、**裁量消費財**企業が再び収益拡大を見せると予測しており、工業セクターのEPS成長率は2025年の4%から2026年には15%に加速すると予想されています。 これらの見方は、オッペンハイマーによるS&P 500の8,100という目標のような、より強気な予測とは大きく異なり、ウォール街における不確実性の高まりを浮き彫りにしています。 ## 市場への影響 これらの予測の分裂は、資産配分と市場ダイナミクスに重大な影響を及ぼします。市場の時価総額が少数のテクノロジー株に集中していること—**マグニフィセント・セブン**がS&P 500の約35%を占める—は、テクノロジーセクターでの売りによって指数が脆弱になることを意味します。**Nvidia (NVDA)**だけでも指数の加重の6.9%を占めています。 市場データではすでにローテーションが観察されています。最近の期間では、小型株ETF（**IWM**）と優良株トラッカー（**DIA**）がテクノロジー株の多いナスダックETF（**QQQ**）を上回っており、これは投資家が混雑したAI取引を削減し始めていることを示唆しています。 さらに、マクロ経済指標は金融緩和への期待を煽っています。予想の10.0に対して-3.9に落ち込んだ驚くほど弱いエンパイアステート製造業調査は、2026年の**連邦準備制度理事会**の利下げへの賭けを強化しました。このセンチメントは、低金利が非利回り資産を保有する機会費用を減らすため、**金**や**銀**のような貴金属を押し上げました。 ## 専門家のコメント 専門家の意見は、市場の不安定な立場を強調しています。**Bank of America**の**サヴィタ・スブラマニアン（Savita Subramanian）**は、「今、すべて最高のものを織り込んでいるという考えが心配です」と述べました。彼女は、AIがその変革的な可能性を実現すれば、おそらく雇用を奪い、それが消費支出を抑制する可能性があると指摘しました。 **ゴールドマン・サックス**のアナリストは、市場がAIからの潜在的なシフトを過小評価していると指摘しました。彼らは、景気循環株が防衛株を14日間連続で上回ったこと（これは15年以上で最長の連続記録）を、より広範な経済回復が市場の次の触媒となる可能性の証拠として挙げました。 **連邦準備制度理事会**議長**ジェローム・パウエル（Jerome Powell）**さえも、予想される利下げが住宅市場を大幅に押し上げない可能性があると慎重な姿勢を示唆しました。住宅市場では、低供給と2026年まで約6%で推移すると予想される住宅ローン金利によって、手頃な価格が依然として制約されています。 ## より広範な文脈 2026年の市場の物語は、強力なAIテーマと根底にある経済のファンダメンタルズとの間の緊張によって定義されます。テクノロジーセクターの極端な評価は、リスクの再評価と、見過ごされてきた景気循環産業における価値の探求を促しています。同時に、市場が将来の**連邦準備制度理事会**の利下げに大きく依存していることは、重要な変数を導入します。FRBによる2026年の利下げは1回のみという現在の予測は、より積極的な緩和を望む市場の期待とは対照的であり、投資家の期待と中央銀行の政策が収束または乖離するにつれて、潜在的な変動の源を生み出す可能性があります。