Edgen Crypto·Dec 01 2025, 02:02
[1] ソニー、独自のステーブルコイン発行のために米国銀行免許を申請 (https://thepaypers.com/crypto-web3-and-cbdc/n ...)[2] テクノロジー大手、独自のステーブルコイン発行のために米国銀行免許を模索 (https://finance.yahoo.com/news/sony-shocks-wa ...)[3] ソニー、ステーブルコイン発行のために米国銀行免許を申請 (https://coinspaidmedia.com/news/sony-obtains- ...)
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Dec 01 2025, 05:48
暗号資産担保ローンが過去最高の736億ドルに急増、2022年の危機からの構造的変化を示す
## イベント詳細 **Galaxy Research**のデータによると、暗号資産担保融資市場は第3四半期末に過去最高の**735億9000万ドル**に達しました。この数字は、2021年第4四半期に記録された以前のピークである693億7000万ドルを6.09%上回るもので、一連の注目すべき破綻が業界を混乱させる直前のことでした。 この成長の主要な推進要因は、オンチェーンの分散型金融（DeFi）プロトコルの支配力の増大であり、現在市場シェアの**66.9%**を占めています。これは、4年前のオンチェーン融資機関が保有していた市場シェア48.6%から大幅な上昇です。中央集権型金融（CeFi）部門では、市場はいくつかの主要プレイヤーに統合されています。**Tether**は**146億ドル**の融資台帳でCeFi市場の**59.91%**を占めており、トップを走っています。続いて、**Nexo**が**20億4000万ドル**の融資台帳（8.3%のシェア）、**Galaxy**が**18億ドル**を占めています。 ## 市場への影響 融資市場の構造的進化は、市場の安定性に重大な影響を及ぼします。現在のサイクルは、堅固な担保化基準とオンチェーンの透明性によって定義されており、2021年から2022年の期間とは対照的です。以前の強気市場は、担保なしまたは担保不足の融資によって特徴付けられ、しばしば不透明で人間関係に基づいた合意に基づいており、CelsiusやBlockFiのような企業の破綻後、連鎖反応を引き起こしました。 現在の構造は、融資が検証可能なオンチェーン資産によって裏付けられることを保証することで、カウンターパーティリスクを軽減します。このより回復力があり透明性の高いフレームワークへの移行は、以前はセクターの不透明性と内在するリスクによって躊躇していた機関投資家にとってより魅力的である可能性があります。市場がより厳格な条件下で運営しながら、融資量で新記録を達成できる能力は、成熟度の高まりを示しています。 ## 専門家のコメント 機関投資家向け融資機関**Maple Finance**のCEOである**Sid Powell**は、一部の投資家が依然として慎重であるにもかかわらず、市場の根本的な強さに言及し、冷静な見解を示しました。彼は次のように述べました。 > 「多くの人々が傍観していることを示唆していますが…しかし、融資市場は今日でも比較的強い立場にあります。」 この感情は、全体的な参加が投機的な高水準に戻っていないとしても、市場がより強固な基盤の上に再構築されていることを反映しています。 ## より広い文脈 この回復と構造変化は、資本競争が激しい状況で発生しています。暗号資産へのベンチャー投資は前年比で2倍の**250億ドル**に達していますが、ベンチャー資金の大部分はAIスタートアップにも割り当てられており、投資家の注目を集める競争を生み出しています。 主要な物語は、2022年の危機を引き起こした慣行から市場が意図的に移行していることです。担保と透明性を優先することにより、暗号資産融資セクターは、デジタル資産エコシステムの中でより耐久性があり信頼できる構成要素として位置付けられています。この進化は、信頼を再構築し、持続可能な長期的な成長を促進するために不可欠です。
Dec 01 2025, 05:40
日本銀行、0.75%目標達成後に明確な金利経路を示唆
## エグゼクティブサマリー 日本銀行（BOJ）の植田和男総裁は、政策金利が最初に0.75%に引き上げられた後、将来の金利経路についてより詳細な説明を提供すると述べました。この発言は、金融政策の正常化に向けた明確ではあるものの慎重な動きを示唆しています。総裁は、賃金上昇とインフレの間の好循環を挙げ、BOJが金融緩和を段階的に縮小している過程にあることを確認しました。この政策方向は、特に年次賃金交渉の結果など、今後発表される経済データに大きく左右されます。 ## イベント詳細 最近の声明で、植田総裁は金融政策に関する詳細なフォワードガイダンスを提供する明確な前提条件を確立しました。彼は、0.75%のベンチマークが達成され次第、将来の利上げの軌道について詳しく説明する意向を明言しました。これは、首相との会談の後に行われ、植田総裁は「金融緩和の程度を段階的に調整している過程にある」と銀行の立場を再確認しました。銀行は、次の行動を起こす前に賃金上昇の持続性を評価するため、本店や支店からの調査を含むデータを積極的に収集しています。 ## 金融メカニズムの分析 0.75%の金利水準は、数十年にわたり超低金利環境下で運営されてきた日本銀行にとって、重要な心理的および技術的なベンチマークとして機能します。高インフレに対処するために一連の積極的な0.75%利上げを実施した米連邦準備制度とは異なり、BOJのアプローチは著しく漸進的です。日本にとって、この水準に達することは、長期にわたる金融刺激策からの実質的な脱却を意味します。この動きは、主に過熱した経済を冷やすことを目的とするのではなく、持続可能な賃金・物価スパイラルを条件として、国がデフレ期を脱する可能性のある中で政策を正常化することを目的としています。 ## 市場への影響 BOJの条件付きかつデータ駆動型スタンスは、金融市場にとって注意深い待機期間を導入します。金利引き上げに向けた確実な経路は、その利回りが国際投資家にとってより魅力的になるにつれて、**日本円（JPY）** の強化につながる可能性が高いです。逆に、円高は日本の輸出志向型株式にとって逆風となり、日経平均に上場している主要企業の収益性に潜在的に影響を与える可能性があります。総裁が明確な情報提供の前に0.75%という節目を待つことを強調していることは、市場参加者が、このタイムラインにおける加速または遅延の兆候について、今後の政策会合と賃金データを綿密に精査することを意味します。 ## 専門家のコメントとデータ 植田総裁の公のコメントは、BOJ内部で緩和スタンスからの転換に向けてコンセンサスが形成されていることを反映しています。彼は、「インフレと賃金が共に成長するメカニズムが回復している」と述べ、政策調整の核となる正当化を提供しています。年次賃金交渉の見通しは依然として重要なデータポイントであり、初期の兆候は再び堅調な賃金上昇を示しています。これは利上げの根拠を強化する重要な要因です。今後の会合でBOJは「利上げの是非を検討する」と予想されており、政策転換が活発に議論されていることを示唆しています。 ## より広範な背景 日本銀行は、世界金融危機以来実施されてきた緩和的な金融政策から脱却する最後の主要なグローバル中央銀行の1つです。その正常化に向けた段階的な動きは、世界の金融情勢において重要な出来事です。日本における持続的な利上げサイクルは、長期にわたる「キャリートレード」（低金利で円を借りて高利回り通貨に投資すること）が魅力の低いものになるため、世界の資本フローの変化を引き起こす可能性があります。この政策転換は、世界の金融史における主要な章の潜在的な終わりを画するものとなり、世界中の中央銀行や投資家によって綿密に監視されるでしょう。
Dec 01 2025, 05:23
日経平均株価225が2%下落、日本国債10年物利回りが1.87%に上昇
## エグゼクティブサマリー 日本市場は著しいストレスを示し、**日経平均株価225**は日中2.00%下落し、一方、10年物日本国債（**JGB**）の利回りは7ベーシスポイント急騰して1.87%となりました。株式と債券のこの二重の下落は、米国の景気後退の懸念、テクノロジーセクターにおける潜在的なバブル、そして日本銀行による金融政策転換への期待の高まりに大きく起因する、投資家の懸念の高まりを示しています。 ## イベント詳細 ベンチマークである**日経平均株価225**は、最近で最も大幅な下落の一つを記録しました。これは、テクノロジー株やAI関連株で特に顕著だった広範な売却によって引き起こされました。今年記録的な評価を受けてきたこれらのセクターは、リスク選好度が低下するにつれて最も脆弱であることが証明されています。 同時に、債券市場も独自の懸念を示しました。日本の借入コストの重要なベンチマークである10年物JGBの利回りは1.87%に上昇しました。この水準は17年ぶりの高水準に近づいており、日本銀行がインフレを管理するために間もなく利上げを行う可能性があるという投資家の見方を反映しています。債券価格と逆相関する利回りの上昇は、投資家が将来の現金と新規発行債券からのより高いリターンを期待して政府債務を売却していることを示しています。 ## 市場への影響 株式と債券の同時的な下落は、いくつかの重要な意味合いを持っています。株式にとっては、持続的な下落は過去1年間の大幅な利益を消し去る可能性があります。**日本銀行**の利上げの可能性のある結果である円の強化は、日本の輸出依存型経済にとって、その製品を海外で競争力を低下させることで逆風となるでしょう。 債券市場と為替市場にとっては、利回りの上昇は「円キャリー取引」の解消の可能性を示唆しています。この長年の戦略は、投資家が低金利で円を借り入れ、他の場所でより高利回りの資産に投資するというものです。利上げは借入コストを増加させ、資本を円に還流させることを強制し、通貨をさらに強化し、市場のボラティリティを激化させるでしょう。 ## 専門家のコメント 市場心理は明らかにネガティブに転じています。VanEckのクロスアセット投資ストラテジストである**Anna Wu**氏によると、市場の売却は最も過大評価されたセクターをターゲットにしています。彼女は、「人工知能関連の銘柄は...リスク選好度が後退するにつれて売却に最も脆弱である」と指摘しています。この見方は、CNNのFear & Greed指数などのより広範なセンチメント指標によっても裏付けられており、最近「恐怖」の読み取り値にまで低下し、市場参加者の間で高まる不安を定量化しています。 ## 広範な背景 この出来事は孤立した事象ではなく、市場の不安定化というより大きなトレンドの一部です。**日経平均株価225**は、最近の歴史において、1987年の金融危機以来見られなかった下落を含む、いくつかの主要な1日下落を経験しており、しばしば米国経済をめぐる懸念によって引き起こされています。10年物JGB利回りが数十年ぶりの高水準に向かって着実に上昇していることは、日本の超低金利時代が終焉を迎えつつあることを示唆しています。この政策の正常化は、長期的な経済健全性には必要であるものの、日本の緩和的な姿勢に慣れてきた国内および世界の市場にとって、重大な短期的なリスクをもたらします。