Edgen Crypto·Nov 22 2025, 10:58
[1] Một địa chỉ đã gửi khoảng 2.24 triệu USDC vào... (https://www.panewslab.com/en/articles/98056ea ...)[2] Một thợ đào độc lập đã đào thành công khối 924569, nhận được... (https://www.panewslab.com/en/articles/9d64c09 ...)[3] Thợ đào Bitcoin Solo trúng số độc đắc, giành phần thưởng 266K BTC (https://decrypt.co/349689/solo-bitcoin-miner- ...)
Related News
Nov 22 2025, 17:34
Báo cáo: 12 tỷ USD thanh khoản DeFi nằm im, cho thấy sự kém hiệu quả phổ biến
## Tóm tắt điều hành Một báo cáo mới về tình hình Tài chính phi tập trung (DeFi) đã phơi bày những in hiệu quả nghiêm trọng trong cơ sở hạ tầng cốt lõi của nó, tiết lộ rằng có tới 12 tỷ USD tài sản kỹ thuật số nằm im trong các nhóm thanh khoản. Phân tích chỉ ra rằng từ 83% đến 95% tổng vốn cung cấp cho các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) không được sử dụng tích cực cho giao dịch. Sự kém hiệu quả về vốn phổ biến này đang tác động không cân xứng đến những người tham gia bán lẻ, với dữ liệu cho thấy khoảng một nửa số nhà cung cấp thanh khoản (LP) đang chịu tổn thất tài chính. ## Sự kiện chi tiết Vấn đề cốt lõi được xác định là hiện tượng **tổn thất vô thường**, một rủi ro cố hữu khi cung cấp thanh khoản trong AMM nơi giá của tài sản gửi vào thay đổi so với giá trị của chúng nếu chỉ được giữ. Theo phát hiện, những tổn thất tiềm năng này không được bù đắp đủ bằng phí giao dịch kiếm được. Nghiên cứu nhấn mạnh rằng khoảng 50% LP trên các nền tảng lớn như **Uniswap V3** đã chịu lợi nhuận âm, góp phần vào thâm hụt chung vượt quá 60 triệu USD. Vấn đề này càng trầm trọng hơn bởi điều mà các chuyên gia mô tả là thanh khoản bị phân mảnh. Vốn được phân tán mỏng trên hàng nghìn nhóm cô lập, nhiều nhóm trong số đó không thu hút được khối lượng giao dịch đáng kể. Một báo cáo của OECD về vấn đề này xác nhận sự tập trung cao này, lưu ý rằng phần lớn khối lượng giao dịch xảy ra trong một "phần nhỏ" các nhóm thanh khoản có sẵn, chủ yếu trên chuỗi khối **Ethereum**. ## Hàm ý thị trường Những phát hiện của báo cáo đặt ra một thách thức đáng kể đối với khả năng tồn tại lâu dài của hệ sinh thái DeFi và sức hấp dẫn của nó đối với các nhà đầu tư chính thống. Tỷ lệ thua lỗ cao trong số các LP bán lẻ có thể làm xói mòn niềm tin và ngăn cản vốn mới đổ vào không gian này, từ đó hạn chế tăng trưởng. Hơn nữa, dữ liệu cho thấy mô hình AMM hiện tại, mặc dù đổi mới, nhưng có lỗi về cấu trúc, không cung cấp được lợi nhuận bền vững cho một phần lớn cơ sở người dùng của nó. Sự kém hiệu quả này đại diện cho một chi phí cơ hội đáng kể và một lực cản đối với sức khỏe tổng thể của nền kinh tế phi tập trung. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích tài chính và nhà phát triển giao thức đã chỉ ra những con số này như bằng chứng về một mô hình không bền vững cho những người tham gia bán lẻ. Một nghiên cứu do **Bancor**, một giao thức giao dịch phi tập trung, thực hiện trước đây đã xác nhận những phát hiện này, lưu ý rằng 49.5% LP trên Uniswap V3 đã trải qua lợi nhuận âm do tổn thất vô thường. Để đáp lại, một số chuyên gia trong ngành đang ủng hộ **thanh khoản tập trung** như một giải pháp tiềm năng. Cơ chế này cho phép LP phân bổ vốn của họ trong các phạm vi giá cụ thể nơi hầu hết giao dịch xảy ra, thay vì trên một phổ vô hạn. Bằng cách tập trung thanh khoản, các nhà cung cấp về mặt lý thuyết có thể cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và kiếm được phí cao hơn từ cùng một lượng tài sản, mang lại một cách tích cực hơn để quản lý rủi ro và có khả năng giảm thiểu tổn thất vô thường. ## Bối cảnh rộng hơn Cuộc khủng hoảng thanh khoản này là triệu chứng của một vấn đề cấu trúc rộng lớn hơn trong DeFi: sự phân mảnh thị trường. Ngay cả trên các chuỗi khối tích hợp, thanh khoản vẫn bị cô lập trong các nhóm riêng biệt, ngăn cản vốn chảy đến nơi cần nhất. Sự tập trung quá mức hoạt động vào một số ít giao thức và nhóm cho thấy một thị trường vẫn đang trong giai đoạn trưởng thành. Khi lĩnh vực DeFi phát triển, việc giải quyết những in hiệu quả cơ bản này sẽ rất quan trọng để thúc đẩy một hệ sinh thái tài chính ổn định, hiệu quả và đáng tin cậy hơn, có khả năng hỗ trợ giao dịch khối lượng lớn, phức tạp.
Nov 22 2025, 15:45
WLFI tăng hơn 19% nhờ mua lại chiến lược, trong khi STRK giảm 26% trong bối cảnh thị trường chung suy thoái
## Tóm tắt điều hành Thị trường tài sản kỹ thuật số đã thể hiện sự phân kỳ đáng kể khi **World Liberty Financial (WLFI)** tăng giá 19.33% lên mức 0.146 đô la, trong khi **Starknet (STRK)** giảm giá 26.19% xuống 0.1701 đô la. Đà tăng của WLFI được cho là do các yếu tố xúc tác nội bộ cụ thể, bao gồm quản lý kho bạc tích cực và mở rộng hệ sinh thái. Ngược lại, sự sụt giảm của STRK dường như liên quan đến tâm lý thị trường chung và mối tương quan của nó với các tài sản lớn như **Bitcoin (BTC)**, minh họa một thị trường đang chọn lọc khen thưởng các token có chiến lược tạo giá trị khác biệt hơn là những token chỉ đơn thuần tuân theo các xu hướng hệ thống. ## Chi tiết sự kiện ### Sự tăng giá chiến lược của WLFI Sự tăng giá của WLFI được hỗ trợ bởi một số hành động cơ bản. **World Liberty Financial**, thực thể đứng sau token, đã thực hiện việc đốt 47 triệu token WLFI để giảm nguồn cung và tăng cường giá trị. Điều này được bổ sung bởi sự tích lũy đáng kể từ các nhà đầu tư lớn, hay "cá voi", những người đã mua hơn 400.000 token sau một đợt sụp đổ thị trường gần đây. Bản thân tổ chức đã thực hiện một khoản đầu tư đáng kể, mua 10 triệu đô la giá trị WLFI trong thời kỳ suy thoái. Hoạt động mua chiến lược này đã góp phần vào sự phục hồi giá hơn 100% từ mức thấp kỷ lục 0.072 đô la. Sự phát triển của stablecoin **USD1** liên quan, đã mở rộng đến khoảng 377.000 người nắm giữ, cũng củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào tiện ích và khả năng tồn tại lâu dài của hệ sinh thái. ### Sự suy giảm do thị trường của Starknet Ngược lại, **Starknet (STRK)** đã trải qua một đợt giảm giá nghiêm trọng vượt quá 26%. Các nhà quan sát thị trường cho rằng sự sụt giảm này chủ yếu là do một đợt sụp đổ thị trường tiền điện tử rộng hơn, chứng kiến các khoản mua lại của tổ chức từ **Bitcoin ETF** và chỉ số Nasdaq Composite giảm hơn 2%. Mối tương quan cao của STRK với **Bitcoin** đã khiến nó dễ bị tổn thương trước sự biến động toàn thị trường này. Mặc dù giá token giảm, các yếu tố cơ bản của mạng vẫn đáng chú ý là mạnh mẽ, với Tổng giá trị khóa (TVL) duy trì ổn định ở mức hơn 340 triệu đô la, cho thấy hoạt động phát triển và người dùng tiếp tục trên nền tảng. ## Hàm ý thị trường Hiệu suất phân kỳ của WLFI và STRK cung cấp cái nhìn sâu sắc quan trọng về động lực thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư đang thể hiện một sự ưu tiên rõ ràng đối với các tài sản có cơ chế tích lũy giá trị chủ động và minh bạch. Việc WLFI sử dụng các đợt đốt token và mua lại chiến lược, một chiến thuật tương tự như những gì các thực thể công ty khác sử dụng để quản lý vốn chủ sở hữu, đã được đón nhận tích cực. Ngược lại, hiệu suất của STRK đóng vai trò là một nghiên cứu điển hình về những rủi ro liên quan đến các tài sản beta cao trong không gian tiền điện tử. Ngay cả với công nghệ nền tảng mạnh mẽ và TVL lành mạnh, hành động giá của nó vẫn bị ảnh hưởng nặng nề bởi các yếu tố vĩ mô và hiệu suất của các nhà lãnh đạo thị trường như **Bitcoin**. Điều này cho thấy rằng trong thời kỳ thị trường không chắc chắn, các tài sản không có yếu tố xúc tác rõ ràng, ngay lập tức dễ bị bán tháo hệ thống hơn. ## Bối cảnh rộng hơn Sự kiện này làm nổi bật một câu chuyện đang phát triển trong việc áp dụng tiền điện tử của doanh nghiệp và chiến lược kho bạc. Các hành động của WLFI báo hiệu một động thái hướng tới việc sử dụng kinh tế token như một công cụ tích cực để quản lý kho bạc, nhằm tác động trực tiếp đến định giá. Nó định vị tài sản này như một nghiên cứu điển hình về cách các chiến lược tài chính kiểu doanh nghiệp đang được triển khai trong các hệ sinh thái phi tập trung. Trong khi đó, áp lực lên **Starknet** nhấn mạnh thách thức dai dẳng đối với các giải pháp Layer-2 và các altcoin khác trong việc tách rời hiệu suất thị trường của chúng khỏi **Bitcoin**. Mặc dù tiện ích mạng và TVL là các chỉ số dài hạn quan trọng, định giá ngắn hạn vẫn liên quan chặt chẽ đến "beta thị trường tiền điện tử" rộng hơn. Động lực này buộc các nhà đầu tư phải cân nhắc sức mạnh cơ bản của dự án với rủi ro thị trường hệ thống, một yếu tố quan trọng để xây dựng danh mục đầu tư trong lớp tài sản kỹ thuật số.
Nov 22 2025, 13:06
Giao thức Monad đạt mục tiêu 188 triệu đô la trong đợt bán mã thông báo công khai lịch sử của Coinbase
## Tóm tắt điều hành Monad, một giao thức blockchain sắp ra mắt, đã đạt thành công mục tiêu đăng ký 188 triệu đô la cho mã thông báo MON của mình thông qua đợt bán công khai trên Coinbase. Sự kiện này là lần ra mắt đầu tiên trên nền tảng bán mã thông báo được quản lý mới của Coinbase và đại diện cho một cột mốc quan trọng: đợt chào bán công khai loại này đầu tiên nhắm vào các nhà đầu tư bán lẻ Hoa Kỳ trong hơn bảy năm. Nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư và cấu trúc nền tảng mới lạ cho thấy một sự thay đổi tiềm năng trong các chiến lược hình thành vốn trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, hướng tới các mô hình minh bạch và được quản lý hơn. ## Chi tiết sự kiện Đợt bán công khai mã thông báo Monad (MON) trên Coinbase đã diễn ra nhanh chóng, với các báo cáo cho thấy nó đã vượt 130 triệu đô la vào giữa tuần trước khi cuối cùng đạt mục tiêu 188 triệu đô la. Đợt bán, có thời gian giới hạn và dự kiến kết thúc trong vòng vài giờ, được cấu trúc để tạo điều kiện cho sự tham gia rộng rãi của cộng đồng. Theo Monad, mục tiêu chính của đợt bán là phân cấp quyền sở hữu dự án bằng cách phân phối rộng rãi mã thông báo MON trong cơ sở người dùng và cộng đồng của mình. ## Cơ chế tài chính và cấu trúc Coinbase đã chọn Monad làm dự án đầu tiên trên nền tảng bán công khai được đổi mới của mình, được thiết kế để hoạt động trong khuôn khổ quy định của Hoa Kỳ. Mô hình này tự phân biệt với các cơ chế gây quỹ trước đây bằng cách kết hợp các tính năng cụ thể nhằm đảm bảo sự ổn định và công bằng của thị trường. Các yếu tố cấu trúc chính bao gồm lịch trình trao quyền dài hạn cho những người nội bộ và những người đóng góp chính để ngăn chặn áp lực bán tháo sớm, bảng vốn hóa minh bạch và các quy tắc bán hàng được cho là ưu tiên các tài khoản bán lẻ nhỏ hơn. Cấu trúc này được thiết kế để tạo ra một thị trường có trật tự cho mã thông báo và phù hợp với kỳ vọng quy định về bảo vệ nhà đầu tư. ## Tác động thị trường Việc thực hiện thành công đợt bán Monad trên một sàn giao dịch được quản lý của Hoa Kỳ có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Nó tái thiết lập một con đường khả thi, tuân thủ cho các dự án blockchain để huy động vốn trực tiếp từ các nhà đầu tư bán lẻ, một kênh đã bị đóng cửa trong gần một thập kỷ do sự giám sát của quy định. Đối với Coinbase, nó mở ra một lĩnh vực kinh doanh mới và củng cố vị trí của nó như một trung tâm của nền kinh tế tiền điện tử được quản lý. Mô hình này, nếu được nhân rộng, có thể giảm sự phụ thuộc vào vốn đầu tư mạo hiểm và bán tư nhân, có khả năng dẫn đến việc phân phối mã thông báo công bằng hơn và phi tập trung hóa dự án lớn hơn ngay từ đầu. ## Bối cảnh và tiền lệ rộng lớn hơn Đợt bán Monad diễn ra trong bối cảnh sự quan tâm mới đối với các sự kiện tạo mã thông báo, mặc dù với các cấu trúc phức tạp hơn. Tháng trước, dự án blockchain đối thủ **MegaETH** đã huy động 50 triệu đô la với mức định giá 1 tỷ đô la thông qua Sonar, một địa điểm bán mã thông báo liên quan đến nền tảng đầu tư giai đoạn đầu Echo. Tuy nhiên, quyết định của Monad hợp tác với **Coinbase** cho một đợt bán công khai, được quản lý tại Hoa Kỳ đại diện cho một chiến lược khác biệt. Nó ưu tiên tuân thủ quy định và tiếp cận bán lẻ rộng rãi hơn so với các mô hình độc quyền hơn, tập trung vào đầu tư mạo hiểm đã thống trị chu kỳ thị trường trước. Cách tiếp cận này có thể đặt ra một tiền lệ mới cho cách các dự án blockchain có trụ sở tại Hoa Kỳ tiếp cận việc phân cấp và gây quỹ cộng đồng.