Edgen Crypto·Dec 02 2025, 18:23
[1] Bản tin sáng: Hơn 650 triệu đô la bị thanh lý khi BTC xóa sạch lợi nhuận tuần trước - Decrypt (https://decrypt.co/350435/morning-minute-over ...)[2] Tin tức giá Bitcoin, ETH, SOL, DOGE: Lợi suất thách thức triển vọng tăng giá - CoinDesk (https://www.coindesk.com/markets/2025/12/02/a ...)[3] Thị trường tiền điện tử hôm nay: Bình luận diều hâu của BOJ thúc đẩy Bitcoin giảm giá mạnh - CoinDesk (https://www.coindesk.com/markets/2025/12/01/c ...)
Related News
Dec 02 2025, 19:23
Unlimit ra mắt Stable.com giữa lúc cạnh tranh ngày càng tăng trong cơ sở hạ tầng Stablecoin
## Tóm tắt điều hành Việc Unlimit ra mắt Stable.com giới thiệu một nền tảng phi tập trung mới cho các giao dịch hoán đổi stablecoin và rút tiền toàn cầu, làm gia tăng cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán tài sản kỹ thuật số. Động thái này định vị công ty trong một thị trường đang phát triển nhanh chóng, nơi các ngân hàng được quản lý và các công ty fintech đã thành lập cũng đang triển khai các nguồn lực đáng kể để xây dựng cơ sở hạ tầng cho tài chính dựa trên stablecoin, báo hiệu sự hội tụ rộng lớn hơn giữa công nghệ blockchain và ngân hàng truyền thống. ## Chi tiết sự kiện **Unlimit** đã ra mắt **Stable.com**, một nền tảng được thiết kế để đơn giản hóa việc chuyển đổi stablecoin sang tiền pháp định và các giao dịch hoán đổi giữa các stablecoin khác nhau. Dịch vụ này hoạt động trên cơ sở phi tập trung, có nghĩa là nó không nắm giữ tiền của người dùng trong các giao dịch. Mô hình này là một yếu tố khác biệt chính, hấp dẫn những người dùng ưu tiên bảo mật và kiểm soát trực tiếp tài sản kỹ thuật số của họ. Mục tiêu đã nêu của nền tảng là cung cấp các kênh rút tiền toàn cầu liền mạch, cho phép người dùng chuyển đổi lượng stablecoin nắm giữ của họ sang tiền tệ truyền thống một cách hiệu quả hơn. ## Ý nghĩa thị trường Việc giới thiệu **Stable.com** diễn ra khi thị trường stablecoin, với khối lượng giao dịch hàng năm được báo cáo vượt quá 20 nghìn tỷ USD, chứng kiến sự gia tăng trong phát triển cơ sở hạ tầng từ cả các công ty gốc tiền điện tử và các nhà tài chính truyền thống. **Cross River**, một ngân hàng Hoa Kỳ được quản lý, gần đây đã ra mắt một nền tảng thanh toán **USDC** tích hợp trực tiếp với hệ thống ngân hàng cốt lõi của họ. Ưu đãi của Cross River, hỗ trợ cả chuỗi khối **Ethereum** và **Solana**, nhằm vào các trường hợp sử dụng doanh nghiệp như thanh toán cho người bán và quản lý kho bạc, thống nhất các luồng tiền pháp định và stablecoin trong một hệ thống duy nhất, tuân thủ. Cách tiếp cận phi tập trung của Unlimit trình bày một giải pháp thay thế rõ ràng cho các mô hình tích hợp ngân hàng như vậy. Mặc dù các ngân hàng cung cấp sự chắc chắn về quy định và quản lý kho bạc thống nhất, các nền tảng phi tập trung lại hấp dẫn một phân khúc thị trường cảnh giác với sự kiểm soát của tổ chức và rủi ro đối tác. ## Bình luận của chuyên gia Các quyết định chiến lược liên quan đến cơ sở hạ tầng stablecoin đang trở nên quan trọng đối với tất cả các bên tham gia tài chính. Theo Mark Nichols, Giám đốc tại **EY**, cả ngân hàng và tập đoàn phải xây dựng các chiến lược rõ ràng để tránh bị bỏ lại phía sau. > "Cộng đồng ngân hàng và cộng đồng doanh nghiệp đều cần có những chiến lược stablecoin thực sự rõ ràng, mạch lạc... Cuộc chiến ở đây đối với tôi là ai sẽ sở hữu ví đó, nhưng cũng là ai sẽ sở hữu lớp cơ sở hạ tầng đó." Các chuyên gia ghi nhận sự khác biệt trong chiến lược. Các ngân hàng trung tâm tiền lớn đang coi stablecoin là một kênh thanh toán bổ sung để tăng hiệu quả nội bộ, trong khi các tổ chức nhỏ hơn tập trung hơn vào việc chỉ đơn giản cho phép khách hàng gửi và nhận tiền qua các kênh mới này. Đối với các tập đoàn, câu hỏi chiến lược là liệu có nên xây dựng ví kỹ thuật số độc quyền để sở hữu mối quan hệ khách hàng hay dựa vào ngân hàng làm trung tâm tài chính của họ. ## Bối cảnh rộng hơn Sự phát triển của các nền tảng stablecoin là một thành phần cốt lõi của xu hướng hiện đại hóa thanh toán rộng lớn hơn. Khi các dịch vụ tài chính ngày càng được số hóa, cơ sở hạ tầng cơ bản, hay "đường ray", di chuyển tiền đang trở nên được hàng hóa hóa. Trọng tâm chiến lược đang chuyển từ kiểm soát đường ray sang sở hữu ứng dụng hướng người dùng – ví kỹ thuật số. Như một chuyên gia đã lưu ý, sở hữu ví có nghĩa là sở hữu mối quan hệ khách hàng, được coi là phần thưởng chiến lược cuối cùng. > "Một khi bạn sở hữu ví đó, bạn sở hữu mối quan hệ đó. Đó là một chiến thắng chiến lược." Cuộc cạnh tranh này đang diễn ra trong bối cảnh quy định đang phát triển. Việc thông qua các khung pháp lý, chẳng hạn như "Đạo luật Genius" mới ban hành, đang đặt ra các tiêu chuẩn mới cho việc phát hành và dự trữ stablecoin. Các quy định như vậy đang buộc các bên tham gia thị trường phải điều chỉnh mô hình kinh doanh của họ, đặc biệt là những mô hình dựa vào việc tạo ra lợi nhuận từ dự trữ stablecoin. Việc ra mắt các nền tảng như **Stable.com** nhấn mạnh nỗ lực trên toàn ngành nhằm xây dựng các cầu nối tuân thủ, thân thiện với người dùng giữa các nền kinh tế truyền thống và kỹ thuật số.
Dec 02 2025, 19:16
Amazon thách thức sự thống trị của Nvidia với chip AI Trainium 3
## Tóm tắt điều hành Tại hội nghị re:Invent 2025 hàng năm của mình, **Amazon Web Services (AWS)** đã công bố ra mắt **Trainium 3**, chip AI tùy chỉnh thế hệ mới nhất của họ. Động thái này báo hiệu một thách thức trực tiếp đối với sự thống trị lâu dài của **Nvidia** trên thị trường phần cứng AI. Sự phát triển này là một phần của chiến lược lớn hơn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn, bao gồm **Google** và **Microsoft**, nhằm phát triển các silicon độc quyền, tiết kiệm năng lượng. Mục tiêu là giảm thiểu chi phí năng lượng tăng vọt và giành lợi thế cạnh tranh trong cuộc chạy đua vũ trang AI thâm dụng vốn, một xu hướng đồng thời định hình lại các mô hình kinh doanh của những người khai thác tiền điện tử và thúc đẩy sự bùng nổ xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu. ## Chi tiết sự kiện **Amazon** đã chính thức tham gia vào cuộc cạnh tranh chip AI với việc ra mắt **Trainium 3**. Công ty tuyên bố bộ xử lý mới của họ mang lại hiệu suất đào tạo nhanh gấp bốn lần so với các thế hệ trước. Thông báo này định vị **AWS** để giảm sự phụ thuộc đáng kể vào **Nvidia**, công ty, theo phân tích thị trường, chiếm từ 87% đến 90% thị phần GPU trung tâm dữ liệu AI. Bằng cách phát triển phần cứng của riêng mình, **Amazon** đặt mục tiêu cung cấp cơ sở hạ tầng hiệu quả hơn về chi phí và hiệu suất hơn cho hàng nghìn khách hàng đang xây dựng ứng dụng AI trên nền tảng đám mây của mình, qua đó kiểm soát ngăn xếp công nghệ và chuỗi cung ứng của riêng mình. ## Phân tích cơ chế tài chính Sự chuyển đổi chiến lược sang thiết kế chip nội bộ về cơ bản là một quyết định kinh tế được thúc đẩy bởi chi phí vận hành khổng lồ của AI. Theo một báo cáo từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế, mức tiêu thụ điện toàn cầu của các trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng hơn gấp đôi vào năm 2030, từ khoảng 415 terawatt-giờ vào năm 2024 lên gần 945 terawatt-giờ. Sự gia tăng nhu cầu năng lượng này, cùng với chi phí vốn khổng lồ cho phần cứng, đã buộc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn phải tìm kiếm các giải pháp hiệu quả hơn. Xu hướng này không chỉ riêng **Amazon**. **Google** đã phát triển CPU Axion của mình và **Microsoft** đã giới thiệu bộ xử lý Cobalt 100 của mình. Các chip tùy chỉnh này phần lớn được xây dựng trên kiến trúc Arm tiết kiệm năng lượng, mang lại hiệu suất trên giá thành tốt hơn tới 40% và mức sử dụng năng lượng thấp hơn 60% so với máy chủ x86 truyền thống. Đối với các công ty chi hàng trăm tỷ đô la vào đầu tư trung tâm dữ liệu, những cải thiện hiệu quả này chuyển thành tiết kiệm chi phí đáng kể trong dài hạn và một mô hình tăng trưởng bền vững hơn. ## Ý nghĩa thị trường Việc giới thiệu **Trainium 3** có một số ý nghĩa thị trường quan trọng. Thứ nhất, nó làm tăng cường "cuộc chiến chip AI", tạo ra sự cạnh tranh hợp pháp cho **Nvidia**. Mặc dù vị thế thị trường của **Nvidia** vẫn an toàn trong ngắn hạn, nhưng các chiến lược tích hợp dọc của các khách hàng lớn nhất của họ (**Amazon**, **Google**, **Microsoft**) đại diện cho một mối đe dọa cấu trúc đối với thị phần dài hạn của họ. Điều này có khả năng đẩy nhanh đổi mới và cạnh tranh về giá trên toàn ngành, cũng ảnh hưởng đến các nhà cung cấp khác như **AMD** và **Intel**. Thứ hai, nhu cầu không ngừng đối với sức mạnh tính toán AI đã tạo ra một cơ hội mới cho những người khai thác tiền điện tử. Các công ty này đang ngày càng tái sử dụng cơ sở hạ tầng hiện có của họ—bao gồm quyền truy cập vào điện, làm mát và bất động sản—để lưu trữ phần cứng AI. Sự thay đổi này cho phép họ chuyển từ thị trường tiền điện tử đầy biến động sang một nguồn doanh thu ổn định và tăng trưởng nhanh hơn bằng cách hợp tác với các công ty AI và công nghệ. Cuối cùng, sự bùng nổ AI đang có tác động hữu hình đến thế giới vật chất. Các gã khổng lồ công nghệ đang xây dựng hàng trăm trung tâm dữ liệu mới, tạo ra một khoản lợi lớn cho ngành xây dựng và dẫn đến tình trạng thiếu hụt khoảng 439.000 công nhân lành nghề. Sự gia tăng xây dựng này nhấn mạnh quy mô đầu tư lớn đang củng cố chu kỳ siêu AI. ## Bối cảnh rộng hơn Động thái của **Amazon** là một điểm dữ liệu quan trọng trong sự chuyển đổi ngành rộng lớn hơn được thúc đẩy bởi chu kỳ siêu AI. Không giống như các chu kỳ nâng cấp phần cứng trước đây, sự thay đổi này được thúc đẩy bởi nhu cầu cơ bản về các bộ xử lý chuyên dụng để đào tạo và triển khai các mô hình AI ngày càng phức tạp. Sự tập trung cao độ của thị trường, với **TSMC** sản xuất gần như tất cả các chip AI tiên tiến và **Nvidia** thống trị thiết kế, đã tạo ra những rủi ro đáng kể về chuỗi cung ứng và địa chính trị. Động thái của **Amazon** và các đối tác của mình để thiết kế chip của riêng họ là một phản ứng trực tiếp đối với những lỗ hổng này, đại diện cho một nỗ lực chiến lược nhằm đảm bảo khả năng phục hồi chuỗi cung ứng, kiểm soát chi phí và tối ưu hóa hiệu suất cho các khối lượng công việc AI cụ thể của họ. Xu hướng tích hợp dọc này báo hiệu một sự tái cấu trúc cơ bản của cơ sở hạ tầng đám mây sẽ cung cấp năng lượng cho thập kỷ phát triển công nghệ tiếp theo.
Dec 02 2025, 18:16
Bernstein tái khẳng định mục tiêu 510 USD cho Coinbase giữa biến động thị trường và sự giám sát pháp lý
## Tóm tắt điều hành Ngân hàng đầu tư Bernstein đã tái khẳng định mục tiêu giá lạc quan 510 USD cho **Coinbase (COIN)**, dự báo tiềm năng tăng giá 90% ngay cả khi sàn giao dịch tiền điện tử đang phải vật lộn với những trở ngại đáng kể về thị trường và pháp lý. Dự báo lạc quan này, dựa trên sự chuyển đổi của công ty thành một nhà cung cấp dịch vụ tài chính đa dạng, trái ngược hoàn toàn với hiệu suất gần đây của cổ phiếu, vốn đã chứng kiến mức giảm 25% trong bối cảnh thị trường tiền điện tử suy thoái rộng lớn hơn. Áp lực càng gia tăng bởi các vụ kiện tụng đang diễn ra của cổ đông cáo buộc các giám đốc điều hành hàng đầu bán khống nội gián không đúng cách, tạo ra một bức tranh phức tạp cho các nhà đầu tư. ## Nhà phân tích tái khẳng định lập trường lạc quan Cốt lõi của xếp hạng "vượt trội" của Bernstein là sự phát triển chiến lược của **Coinbase** từ một nền tảng phụ thuộc vào giao dịch giao ngay thành một "sàn giao dịch toàn diện". Luận điểm này cho thấy rằng bằng cách mở rộng bộ sản phẩm và dịch vụ của mình, công ty có thể xây dựng các nguồn doanh thu ổn định, định kỳ hơn và giảm sự phụ thuộc vào các khoản phí giao dịch bán lẻ và tổ chức biến động. Việc đa dạng hóa này được coi là chất xúc tác chính để đạt được mục tiêu giá 510 USD, định vị **Coinbase** là một nền tảng full-stack cơ bản cho nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. ## Những khó khăn của thị trường và biến động Bất chấp sự lạc quan của các nhà phân tích, cổ phiếu **Coinbase** vẫn rất dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Việc giá cổ phiếu giảm 25% gần đây xuống khoảng 265 USD có tương quan trực tiếp với việc **Bitcoin (BTC)** giảm từ đỉnh hơn 120.000 USD xuống mức thấp 80.000 USD. Cấu trúc tài chính của công ty giải thích sự nhạy cảm này: * **Đòn bẩy hoạt động cao:** Cơ sở chi phí cố định cao có nghĩa là biến động doanh thu, vốn gắn liền với giá tài sản tiền điện tử, có tác động khuếch đại đến khả năng sinh lời. * **Doanh thu dựa trên phí:** Phí giao dịch và lưu ký được tính dựa trên giá trị đô la của tài sản, khiến doanh thu giảm song song với giá thị trường. * **Phần thưởng Staking:** Hoa hồng kiếm được từ staking được trả bằng mã thông báo, mà giá trị đô la của chúng giảm trong thời kỳ thị trường suy thoái, ảnh hưởng trực tiếp đến một nguồn doanh thu chính. Dữ liệu lịch sử nhấn mạnh rủi ro này. Trong cú sốc lạm phát năm 2022, **COIN** đã giảm hơn 90%, một mức giảm sâu hơn nhiều so với mức giảm 25% của S&P 500, minh họa tính chu kỳ rõ rệt của cổ phiếu. ## Thách thức pháp lý và quản trị Thêm vào áp lực thị trường là những thách thức pháp lý đáng kể. Một vụ kiện phái sinh thứ hai đã được đệ trình tại Delaware chống lại CEO **Brian Armstrong**, thành viên hội đồng quản trị **Marc Andreessen** và các thành viên nội bộ khác. Đơn kiện cáo buộc rằng các giám đốc điều hành đã dàn dựng vụ bán tháo 4,2 tỷ USD cổ phiếu cá nhân của họ với giá "thổi phồng một cách giả tạo" bằng cách che giấu thông tin quan trọng liên quan đến kiểm soát nội bộ và rủi ro quy định của công ty vào khoảng thời gian niêm yết trực tiếp vào tháng 4 năm 2021. Nguyên đơn lập luận rằng việc lựa chọn niêm yết trực tiếp, cho phép người trong cuộc bán cổ phiếu ngay lập tức mà không có thời gian khóa truyền thống, được thực hiện để tạo điều kiện cho các giao dịch bán này chứ không phải để huy động vốn cho công ty. Một ủy ban đánh giá nội bộ đã đề nghị chấm dứt vụ kiện ban đầu, nhưng nguyên đơn đã thách thức tính độc lập của ủy ban, với lý do xung đột lợi ích liên quan đến các thành viên và cố vấn pháp lý của ủy ban với Andreessen Horowitz. ## Bức tranh tài chính tương phản Về cơ bản, **Coinbase** thể hiện một hồ sơ tài chính mạnh mẽ, phân biệt nó với các chu kỳ tiền điện tử trước đây. Công ty đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng gần 49% trong mười hai tháng qua, với biên lợi nhuận ròng vượt quá 40% và thu nhập hoạt động gần 2 tỷ USD. Cổ phiếu giao dịch ở tỷ lệ P/E 23,5 lần, tương đương với S&P 500. Tuy nhiên, sức khỏe tài chính mạnh mẽ này được đặt cạnh sự biến động giá cổ phiếu cực đoan và mối tương quan cao với **Bitcoin**, tạo ra một sự căng thẳng rõ ràng giữa hiệu suất kinh doanh cơ bản và hành vi thị trường của nó.