モルガン・スタンレー、0.14%のビットコインETF手数料でブラックロックを標的に

モルガン・スタンレー、市場最低の0.14%手数料でビットコインETFを申請

モルガン・スタンレーは、0.14%の手数料で現物ビットコインETFの立ち上げ準備を進めており、これにより同社の製品は米国市場で最も安価なものとなるでしょう。3月27日に提出された改訂S-1登録届出書で詳述されているこの提案手数料により、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）は既存のファンドに直接挑戦する立場となります。この手数料は、ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）が請求する0.25%よりも11ベーシスポイント低く、グレースケール・ビットコイン・ミニ・トラスト（BTC）よりも1ベーシスポイント低い水準です。

この積極的な価格戦略は、同行が830億ドルの現物ビットコインETF市場で迅速に市場シェアを獲得しようとする意図を示しています。これらのファンドはビットコインの価格変動にほぼ同一のエクスポージャーを提供するため、コストは投資家やアドバイザーにとって主要な差別化要因となります。承認されれば、MSBTは米国の主要な銀行機関が直接発行する初の現物ビットコインETFとなり、そのブランドと規模を活用して競争するでしょう。

6.2兆ドルのウェルス・マネジメント部門がビットコインに直接アクセス可能に

低コストの自社ファンドの立ち上げは、モルガン・スタンレーの広大なウェルス・マネジメント部門からの大幅な資本流入を解き放つ可能性があります。同行の約16,000人のファイナンシャルアドバイザーのネットワークは、合わせて6.2兆ドルの顧客資産を管理しており、ビットコインに割り当てるための合理化された、摩擦の少ない経路を持つことになります。この構造は、手数料の高い第三者ファンドを推奨することに関連する潜在的な利益相反を排除します。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、この販売チャネルの戦略的重要性について強調しました。

彼らは裕福なベビーブーマー層の資金の最終的な門番です。

— ブルームバーグシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス。

潜在的な資金流入の規模は相当なものです。業界の推定によると、モルガン・スタンレーのウェルス・プラットフォームからのわずか2%の配分でも、約1600億ドル相当のビットコイン需要に繋がる可能性があります。この数字は、現在の既存の米国現物ビットコインETF全体の運用資産総額約847.7億ドルをはるかに上回ります。このファンドは、カストディアンおよびプライムブローカーとしてコインベースを、管理サービスはBNYメロンを利用する予定です。

大手銀行がより広範なデジタル資産戦略を示す

モルガン・スタンレーのビットコインETF分野への進出は、より広範な、仮想通貨に友好的な機関投資家向け戦略の一部です。今年1月には、ソラナ（SOL）やステーキング型イーサ（ETH）ファンドなど、他のデジタル資産に基づくETFの申請も行っています。さらに、同行は、長年の幹部であるエイミー・オールデンバーグ氏をデジタル資産チームの責任者に任命し、そのコミットメントを強調しました。

同社はまた、デジタル資産市場の基礎インフラへの関与を深めようとしています。2月には、モルガン・スタンレーは全国信託銀行免許を申請し、これにより直接デジタル資産をカストディしたり、顧客向けに取引を実行したり、ステーキングサービスを提供したりできるようになります。この一連の行動は、ウォール街の企業にとって重要な戦略的転換を示しており、デジタル資産エコシステム全体における主要なプレーヤーとなる位置づけをしています。