Edgen Crypto·Mar 22 2026, 00:40マイナーがより収益性の高い人工知能プロジェクトにリソースを再配分しているため、ビットコインネットワークの計算能力は大幅に低下しています。純粋な暗号資産マイニングからのこの戦略的な転換は、収益可能性の大きな違いによって推進され、2026年で2番目に大きなネットワーク難易度の低下を引き起こし、デジタルインフラ部門の構造的変革を示しています。
3月20日、ビットコインネットワークは2026年で2番目に大きな難易度下方調整を経験し、計算能力の大幅な流出を示唆しました。ブロック高941,472で、マイニング難易度は約8%減少し、133.79兆に達しました。この自動調整は、ネットワークの総ハッシュレートが933.51エクサハッシュ/秒（EH/s）に急落した後に起こりました。この減少は、2月末以来100 EH/s以上の損失を表し、ネットワークの7日間平均ハッシュレートを重要な1ゼタハッシュ/秒（ZH/s）のしきい値を下回らせました。
ネットワーク参加におけるこのレベルの変動性は非常に異例であり、アナリストはその深刻さを2021年の中国のマイニング禁止によって引き起こされた市場の混乱と比較しています。この調整は、変更に至るまでの平均ブロック時間が12分36秒と長くなったことを反映しており、ネットワークのマイナーのかなりの部分が機器を停止したことを示しています。
ハッシュレートの低下は偶然の出来事ではなく、マイナーによる計算されたビジネス上の決定です。主な要因は、より優れたリターンを提供する人工知能（AI）および高性能コンピューティング（HPC）ワークロードへの構造的シフトです。業界分析によると、AIデータセンターはメガワットあたり200ドルから500ドルの収益を生み出すことができます。対照的に、ビットコインマイニングは現在、メガワットあたりわずか57ドルから129ドルの収益しか生み出しておらず、この転換は多くのオペレーターにとって経済的な必要性となっています。
2024年4月のビットコイン半減期後、この経済的圧力はさらに強まり、ブロック報酬は半減しました。純粋なマイナーは、エネルギーコストが上昇するにつれてマージンが崩壊するのを目にしました。2024年末までに、MARA Holdingsのビットコイン1枚あたりの生産コストは52,000ドルを超え、Riot Platformsのコストは32,216ドルを超えました。これらの持続不可能な経済状況は、業界全体の再評価を余儀なくさせ、電力へのアクセスは現在、最も収益性の高い用途に向けられています。
市場は現在、このハイブリッド戦略の早期採用者と後期採用者の間に明確な線を引いています。MARA HoldingsやRiot Platformsのように多様化が遅れた企業は、現在、インフラストラクチャを再利用するための高額な競争に直面しています。転換資金を調達するため、MARAは2025年末に1GWのAIデータセンター合弁事業のために4億ドル以上のビットコイン保有を清算しました。この高額な移行は、同社が2025年第4四半期に報告した17.1億ドルの純損失の主要因でした。
対照的に、2024年半ばに数十億ドル規模のAI契約を確保したCore ScientificやTeraWulfのような企業は、ビットコイン価格の変動やマイニングコストの上昇から隔離されています。この戦略的相違は、業界における根本的な変化を浮き彫りにしています。最も価値のある指標はもはやハッシュレートではなく、総電力容量です。かつての暗号資産マイナーは、生き残り、長期的な成長のために不可欠な動きとして、デジタルエネルギープロバイダーとしてブランド名を変更しています。
