FRBのバー副議長がステーブルコインの懸念を警告、1対1の準備金の必要性に言及

連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・バー銀行監督担当副議長は、ステーブルコインがもたらすリスクについて厳しい警告を発し、その構造が金融システムの安定性に脆弱性を生み、マネーロンダリングの経路を開く可能性があると主張しました。フェデラリスト・ソサエティ（Federalist Society）向けの準備稿の中で、バー氏は市場の拡大に伴い、強固な規制が必要であると強調しました。

「ステーブルコインの準備資産の質と流動性は、その長期的な存続可能性にとって極めて重要です」とバー氏は述べました。「同時に、ステーブルコインの発行体には、市場が許容する範囲内で最大限のリスクを取ることで、準備資産からの収益を最大化しようとする動機があります。」

DefiLlamaのデータによると、ステーブルコインの時価総額が合計で約1620億ドルに達し、テザー（USDT）やサークル（USDC）などの主要なプレーヤーが市場を支配している中で、この警告が出されました。バー氏の懸念の中心は、投資家が準備金の質に対する信頼を失った場合にこれらの資産で取り付け騒ぎ（ラン）が発生する可能性にあり、それがより広範な金融システムに連鎖的な影響を及ぼす恐れがあることです。同氏は、過去の民間通貨に対する取り付け騒ぎとの類似性を指摘し、ステーブルコインは同じリスクの現代版であると示唆しました。

バー氏のコメントは、FRBがステーブルコイン発行体に対し、高品質の流動資産を準備金として1対1で保有することを義務付ける厳格な規制枠組みを提唱することを強く示唆しています。これは現在の発行体のビジネスモデルに大きな影響を与え、収益性を圧迫し、大規模な運営上の変更を強いる可能性があります。世界最大の金融市場である米国での規制監視の強化は、「質への逃避（フライト・トゥ・クオリティ）」を引き起こし、すでに保守的な準備金管理を行っている発行体に利益をもたらす一方で、他の発行体には不確実性をもたらす可能性があります。次の段階では、米国の規制当局間が協力して具体的な規則を策定・提案することになり、このプロセスは今後数か月で加速する可能性があります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。