Edgen Crypto·Mar 27 2026, 05:42イーサは2,400ドルのレジスタンスレベルを超えて反発を維持するのに苦戦しており、いくつかの主要指標が投資家の信頼の低下とネットワーク活動の減少を示しています。機関投資家の資金流出、オンチェーンのファンダメンタルズの弱体化、デリバティブの弱気なセンチメントが複合的に作用し、資産に大きな逆風をもたらしています。
イーサ価格を抑制している主要な要因の一つは、機関投資家の需要の弱体化であり、これは米国上場の現物イーサETFからの著しい資金流出に表れています。これらのファンドは、3月18日から6営業日連続で2億9,800万ドルの純償還を記録し、大手投資家の間で明確なリスクオフ心理を示唆しています。ある単日には、イーサ関連商品から5,570万ドルの資金流出があり、フィデリティのFETHが3,710万ドル、グレースケールのETHEが890万ドルの流出を主導しました。この継続的な売り圧力は、2.8%のネイティブステーキング利回りですら、現在の規制およびマクロ経済環境において資金を引きつけるには不十分であることを示唆しています。
機関投資家の資金流動以外にも、イーサのコアネットワーク活動は緊張の兆候を示しています。イーサリアムベースの分散型取引所（DEX）の週間取引量は94億ドルに減少しました。これは2025年最終四半期に見られた水準から50%の減少にあたります。オンチェーン活動のこの急激な落ち込みは、分散型アプリケーション（dApps）への需要の低下を示し、ユーティリティトークンとしてのETHの基本的な需要を弱めます。DEX取引量が回復しない限り、イーサが2,400ドルの閾値を超える価格を維持するのに必要な勢いを築くのは難しいでしょう。
デリバティブ市場も弱気の見通しを裏付けています。イーサの2ヶ月先物契約のプレミアムは、現物価格をわずか2%上回る水準にまで低下しました。これは健全な市場にとって中立と見なされる4%から8%のプレミアムを大幅に下回っており、強気のレバレッジに対する需要が著しく不足していることを示しています。トレーダーはロングエクスポージャーに対して支払うことをためらっており、これは近い将来の価格上昇を予測していないことを示唆しています。このセンチメントは、地政学的緊張やステーブルコインに対する規制の監視など、より広範な市場の不確実性によって増幅されており、プロのトレーダーは慎重になり、下落からの保護に注力しています。
