Edgen Crypto·Mar 30 2026, 20:21欧州中央銀行は、トークン化された証券を担保として公式に受け入れ始め、実物資産（RWA）のトークン化に対し重要な承認を与えました。この政策転換は、ECBがブロックチェーン技術をその中核的な金融インフラに統合するという広範な戦略と一致しており、主要な資産運用会社が主導する積極的な民間部門の拡大と同時期に行われています。
欧州中央銀行は2026年3月30日、トークン化された証券を担保として正式に受け入れ始めました。これは、分散型台帳技術（DLT）をユーロシステムの金融政策フレームワークに直接統合する画期的な決定です。この動きは、実物資産（RWA）のトークン化に対し重要な制度的承認を与え、伝統的な金融商品をブロックチェーンのレールに乗せることを目指すセクターを正当化します。この発表は、XRPなどの特定の暗号資産の適格性についてソーシャルメディアで憶測を呼びましたが、この政策の核心的な影響は基盤となる技術の正式な受容にあります。
この決定は孤立した出来事ではなく、意図的な数年間にわたる戦略の一部です。ECB理事会のPiero Cipollone理事は最近、欧州のトークン化市場を拡大するための公共決済アンカーの必要性を強調し、銀行のロードマップを概説しました。既存のTARGETサービスに接続するように設計されたDLT決済システムであるECBのPontesイニシアチブは、2026年第3四半期に最初のローンチが予定されています。これに続き、2028年までに完全な欧州トークン化金融エコシステムのための青写真を提供するより広範なAppiaイニシアチブが展開され、DLTインフラに対するECBの長期的なコミットメントが強調されます。
ECBが規制の追い風を提供する一方で、民間部門の巨大企業はすでに市場インフラを構築しています。2026年3月現在、トークン化された株式市場の総額は約9億5,000万ドルに拡大し、投資家の強い需要を示しています。運用資産1.68兆ドルの資産運用会社であるフランクリン・テンプルトンは、Ondo Financeとの提携を通じて支配的な勢力となっています。Ondo Finance自体は5億6,200万ドルの価値を持ち、RWAセクターの約60%を占めています。
フランクリン・テンプルトンは、伝統的な市場時間を迂回し、暗号ウォレットから直接24時間365日の取引を提供するために、製品を積極的にトークン化しています。同社のフランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンド（FOBXX）はすでに5億5,700万ドルの資産に成長しており、このモデルの実現可能性を証明しています。同社の機関投資家向けの焦点は、2025年11月のローンチから2ヶ月以内に2億2,583万ドルを集めたXRPZ ETFなどの製品にも明らかです。これらの動きは、主要な金融プレイヤーが単に実験しているだけでなく、規制の明確化を予期して並行したブロックチェーンベースの流通チャネルを構築していることを示しています。
ECBのDLTの受容は、暗号エコシステム全体に無条件に広がるわけではありません。3月26日に公開された職員作業文書は、分散型金融（DeFi）におけるガバナンス集中の深刻な規制上の懸念を明らかにしています。UniswapやMakerDAOなどのプロトコルを分析したこの調査では、上位100人の保有者が各プロトコルのガバナンストークンの80%以上を制御していることが判明しました。この発見は分散化の核心的な前提に異議を唱え、現在「完全に分散化された」サービスを免除しているMiCA（暗号資産市場）フレームワークの下での規制努力を複雑にしています。
トークン化された証券を推進しつつDeFiプロトコルを精査するというこの二重のアプローチは、将来の規制の明確な道筋を示しています。ECBは、ポンテスシステムのように中央銀行の通貨にアンカーできるブロックチェーン技術のためのオンランプを構築しています。同時に、許可のないDeFiプロトコルにおけるガバナンスのリスクを、それらの統合に対する主要な障害として指摘しています。投資家にとって、これは最も即座の機会が規制された伝統的資産のトークン化されたバージョンにある可能性が高く、純粋なDeFiプロトコルが欧州金融システム内で進む道は依然として規制上のハードルに満ちていることを示しています。