Edgen Crypto·Mar 09 2026, 16:07米国の重要な暗号資産規制法案が、トランプ大統領の政治的最後通牒と、ステーブルコインの利回りに関する銀行と暗号資産企業間の根深い対立により、深刻な危機に瀕しています。この法案が可決されなければ、Coinbaseのような企業に対する規制の不確実性が長引き、主要な収益源が脅かされ、業界はさらなるSECの執行にさらされることになります。
米国のデジタル資産市場を規制するための画期的な法案が、銀行業界と暗号資産企業との間の激しい対立により暗礁に乗り上げています。この対立は、CoinbaseがUSDCステーブルコインに提供する3.5%の利回りなどのステーブルコイン報酬プログラムを中心に展開されています。米独立コミュニティー銀行協会（Independent Community Bankers of America）が率いる銀行グループは、このような利回りによって地域銀行から最大1.3兆ドルもの預金が流出し、貸出能力が8500億ドル削減される可能性があると警告しています。
妥協点を見つけるための交渉は失敗に終わり、3回のホワイトハウス会合では合意に至りませんでした。銀行側は利払い時期に制限を設けるよう主張する一方、トランプ大統領のソーシャルメディア投稿に支持されたCoinbaseのような暗号資産企業は、ユーザーが「自分のお金でより多くを稼ぐ」権利を擁護しています。協議が再び上院に戻ると予想される中、双方とも自らの立場を固めているようです。
立法上の膠着状態をさらに悪化させる形で、ドナルド・トランプ大統領は日曜日、議会が投票ID法案である「SAVE America Act」を可決するまで、いかなる法案にも署名しないと最後通牒を発しました。この公約は、暗号資産法案、超党派の住宅法案、国土安全保障省への資金提供を含む他のすべての立法事項の進展を事実上凍結させます。
この動きは、ステーブルコインの議論とは独立した、重大な政治的障害を導入するものです。暗号資産法案が上院を通過するには60票が必要であり、超党派の支持が求められます。トランプ氏の宣言は、すでに脆弱な政治的計算をさらに複雑にし、中間選挙運動が議員の注意を占める前に立法の時計が刻々と進んでいます。
Coinbaseのような企業にとって、賭け金は非常に大きいです。停滞している法案は、暗号資産市場の監視の大部分を、証券取引委員会（SEC）よりも業界に友好的と見なされている商品先物取引委員会（CFTC）の下に置くことで、切望されている規制の明確性を提供するでしょう。SECは、証券法違反の疑いで主要な暗号資産企業に対して積極的に法的措置を講じてきました。
ステーブルコインはCoinbaseにとって重要な収益源となっており、第4四半期の総収益の約5分の1を占め、2024年の同時期の割合の2倍以上となっています。法案の失敗は、Coinbaseおよび他の業界関係者を継続的な法的課題と規制の不確実性にさらすことになり、成長と投資家の信頼を阻害する可能性があります。