Edgen Crypto·Apr 01 2026, 07:25米商品先物取引委員会（CFTC）の最高執行責任者は、急成長する予測市場においてインサイダー取引が許容されるという「神話が広まっている」と宣言し、不正取引者に警告を発しました。
米国の商品規制当局は、予測市場におけるインサイダー取引の追及を5つの最優先事項の1つに掲げました。これは、一連の不審な高収益取引に揺れる急成長産業を標的とした、重大な方針転換です。
「予測市場ではインサイダー取引が許容される、あるいは推奨さえされているという神話が広まっています」と、米商品先物取引委員会（CFTC）の新しい執行局長デビッド・ミラー氏は火曜日、ニューヨーク大学法科大学院のイベントで述べました。「それは間違いです。」
元連邦検察官であるミラー氏は、イベント契約はCFTCの管轄下にあるスワップであり、既存のインサイダー取引法が適用されるというのが同局の立場であると述べました。インサイダー取引以外にも、同氏は執行部門の他の4つの優先事項として、特にエネルギー市場における相場操縦、スプーフィングや仮装売買（ウォッシュトレード）などの不正行為、個人投資家向け詐欺スキーム、および反マネーロンダリング規則違反を挙げました。
この警告は、KalshiやPolymarketといった予測プラットフォームが爆発的な成長を遂げている中で発せられました。Business Insiderによると、Kalshiだけでもスーパーボウルに関連する賭けで10億ドル（約1,500億円）以上の取引を扱いました。取引量の増加に伴い、主要な地政学的イベントの直前にタイミングよく行われた一連の賭けが、議員や連邦検察官の監視を招き、プラットフォーム側にルールの強化を強いることとなりました。
規制当局の注目は、トレーダーが非公開情報に基づいていると思われる賭けから巨額の利益を得た複数の事例を受けてのものです。複数のメディアが報じたあるケースでは、匿名のあるPolymarketユーザーが、ベネズエラの指導者ニコラス・マドゥロの拘束に賭けて40万ドル以上の利益を上げました。
ロイター通信の報道によると、最近では、分析会社のBubblemapsが、米イスラエル軍の攻撃によってイランの最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイ師が殺害されるわずか数時間前に行われた賭けから、合計120万ドルの利益を得たPolymarket上の6つのアカウントを特定しました。これらの出来事は、政府関係者が特権的な情報を利用して利益を得ているのではないかという懸念を議員の間で高めています。3月の書簡の中で、4つの議会委員会の民主党幹部らはCFTCに対し、連邦職員にそのような活動が禁止されていることを想起させるガイダンスを発行するよう促しました。
この分野を調査しているのはCFTCだけではありません。CNNによると、マンハッタンの証券・商品詐欺部門の連邦検察官も、既存の法律がこの業界にどのように適用されるかを話し合うためにPolymarketの代表者と面会しました。司法省も、いくつかの収益性の高い取引を調査していると報じられています。
このような複数の機関による注目は、複雑な規制環境を生み出しています。トランプ政権下のCFTCはより不干渉なアプローチを示唆していましたが、一部の州は積極的に動いています。アリゾナ州は最近、違法なギャンブル事業を運営した疑いでKalshiに対して刑事告訴を行いましたが、同社はこの主張を「極めて根拠が薄い」と述べています。
高まる圧力に対し、プラットフォーム側は自主規制に動き出しています。PolymarketとKalshiはともに3月、機密情報に基づく取引を明示的に禁止する新しい規則を導入しました。Kalshiは、自身の選挙に賭けた政治候補者や、人気YouTuber MrBeastの編集者が動画制作に関連する情報で取引を行ったことに対し、すでに罰金と禁止処分を科したと発表しました。これは、創設者のシェイン・コプラン氏が以前、インサイダー取引の可能性を「クールだ」と呼んでいたPolymarketにとって、急激な方針転換を意味します。
しかし、訴追は依然として複雑な課題です。元CFTC執行局長のエアイタン・ゲルマン氏はCNNに対し、検察官はトレーダーが受託者責任（fiduciary duty）や信託義務に違反して行動したことを証明する必要があると語りました。これは、特にオフショア・プラットフォームでの取引において、この文脈ではまだ検証されていない法的理論です。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。