ビットコインレバレッジが数ヶ月ぶりの高水準に達し、市場の脆弱性を示唆

ビットコインレバレッジが2023年11月以来の最高水準に

Binance Researchの最近の分析によると、ビットコインのレバレッジ比率は2023年11月以来の最高水準に達しました。この指標は、未決済の先物契約の価値と取引所に保持されている準備金を比較するもので、BTC取引に使用される借入資本が大幅に増加したことを示しています。報告書は、この状況が市場構造に大きな脆弱性をもたらし、急激な価格変動に対してより脆弱にしていると強調しています。

「受動的レバレッジ」が清算リスクを増大させる

この研究は、レバレッジの急増を「受動的レバレッジ」と呼ばれる現象に起因すると説明しています。これは、ビットコインの価格が、トレーダーがレバレッジポジションを積極的に解消する速度よりも速く下落するときに発生します。資産の価値が下落するにつれて、新規借り入れがなくても、負債の相対的な規模が自動的に増加します。この脆弱な状態は、市場を連鎖的な清算に非常に敏感にします。大幅な価格変動は、ロングスクイーズを引き起こして価格をさらに押し下げるか、ショートスクイーズを引き起こして価格を急速に上昇させ、新たな局所的な価格の天井または底を定義する可能性があります。