Edgen Crypto·Mar 30 2026, 20:48金曜日に行われる145億ドル規模のビットコインオプション満期は、市場に大きな緊張をもたらし、トレーダーの注目を7万5,000ドルの価格水準に集めています。ボラティリティ指標は抑制されたイベントを示唆していますが、米国とイラン間の地政学的な期限が同時に迫っており、不確実性が加わっています。
ビットコイン市場は、金曜日のUTC午前8時に満期を迎える145億ドルを超えるオプション契約という主要なデリバティブイベントに注目しています。Deribit取引所の未決済建玉全体の約40%を占めるこの決済により、7万5,000ドルの価格水準に焦点が絞られています。この数字は「最大苦痛」ポイントを表します。これは、最も多くのオプション契約が無価値で満期を迎える権利行使価格であり、市場メーカーがスポット価格をこの水準に引き寄せるような方法でヘッジを行う動機付けとなる可能性があります。
ビットコインが7万1,000ドル付近で取引されているため、最大苦痛価格までのギャップが重要な焦点となっています。Deribitの最高商業責任者であるジャン＝ダヴィッド・ペキニョ氏は、7万5,000ドルの水準が「重力的な引力」を表していると指摘しました。この理論は、大規模なオプション発行者が決済義務を最小限に抑えるためにヘッジ活動を通じてスポット市場に影響を与える可能性があり、このダイナミクスが決済前に価格を上昇させる可能性があることを示唆しています。
今回の満期規模は大きいものの、デリバティブデータは、トレーダーが混沌とした価格変動ではなく、秩序あるイベントに備えていることを示しています。ビットコインとイーサリアムの両方のDeribitボラティリティ指数（DVOL）は約6ポイント下落しており、この圧縮は、即座の爆発的なボラティリティに対する期待が低下していることを示唆しています。このセンチメントは、ビットコインの健全なプット/コール比率0.63によって裏付けられており、弱気なプットオプションよりも強気なコールオプションが多く開かれていることを示しています。
デリバティブ市場におけるこの相対的な平穏は、緊迫した地政学的背景と大きく対照的です。ドナルド・トランプ大統領によって設定された、イランが外交合意に同意するための米国の期限は、オプション決済とほぼ同時期に到来します。この偶然の一致は慎重さをもたらし、積極的なブレイクアウトへの賭けを抑制しています。アナリストはまた、より高い権利行使価格での売り側コールオプションの集中を指摘しており、これは機関投資家がマクロの不確実性が解消されるのを待つ間、プレミアムを徴収するために潜在的な上昇幅を制限していることを示唆しています。
市場は制御された決済に備えているように見えますが、専門家はイベントそのものを超えて、次に何が起こるかを注視しています。オプション満期の重力的な引力がなくなると、価格はより自由に動き、週末にかけて活動が増加する可能性があります。歴史的に見ると、大規模な四半期ごとの満期は、2025年9月のイベント後のボラティリティの急激な上昇など、大幅な価格変動に先行することがありました。
おそらく、より興味深い問題は、その後何が起こるかでしょう。オプションの供給過剰が解消されれば、価格は自らの足場を見つける傾向があり、週末に向けて追加の活動があることは驚くべきことではありません。
— Nexoアナリスト、イリヤ・カルチェフ氏。
ビットコインは、最近の株式市場の軟調や地政学的緊張の中でも7万ドルのサポートレベルを維持し、顕著な回復力を示しています。この強さは、堅調なスポット需要と長期保有者からの安定性を反映しています。現在、トレーダーは、満期終了後に市場がさらに上昇する準備ができているかどうかを判断するために、ETF流入やオンチェーン蓄積などの新たな資本の兆候を注視しています。
