Edgen Crypto·Mar 24 2026, 02:05Balancerプロトコルは、大規模なエクスプロイト後の長期的な存続を確保するため、そのトークノミクスと運用を抜本的に再構築することを提案しました。この計画は、インセンティブ主導型モデルから持続可能な収益に焦点を当てたモデルへの移行を目指しています。
昨年11月に発生した数百万ドル規模のハッキング後の経済的パフォーマンス低下に対応し、Balancerプロトコルはそのトークノミクスを抜本的に見直すことを提案しました。3月23日に公開されたガバナンス提案は、すべてのBALトークン排出を直ちに停止し、プロトコルの長年にわたる流動性インセンティブモデルを終了する計画を概説しています。この提案はまた、veBALシステムを段階的に廃止し、ロックされたトークンに関連する手数料報酬やその他の経済的利益を排除することも求めています。
提案された構造の下では、プロトコル手数料の100%がDAO金庫に直接送金されます。この変更により、DAOの年間収益は約29万ドルから122万ドルに増加すると予測されています。提案の根拠は、現在のシステムの「循環経済」が持続不可能であると主張しています。インセンティブのコストがそれらが生成する収益を上回るためです。
排出による長年のトークン希薄化に対処するため、この提案には大規模な買い戻しおよび焼却プログラムが含まれています。この計画は、DAOの金庫保有額の最大35%（約360万ドル相当）を、純資産価値（NAV）でBALトークンを買い戻すために割り当てます。完全に実行された場合、このイニシアチブはトークンの循環供給量の約35%を削減し、保有者に出口流動性を提供し、供給過剰を減少させる可能性があります。
重要なニュースにもかかわらず、BALトークンの価格はほぼ変わらず、わずか1.6%の上昇を記録しました。このトークンは、2021年5月の史上最高値から約99%下落しており、長期的な市場の大きな圧力を反映しています。
トークノミクスの見直しと並行して、この提案は劇的な運営統合を詳述しています。BalancerはBalancer Labsを閉鎖し、チームを常勤25名から12.5名に削減し、年間運営予算を34%削減して190万ドルにする計画です。これらのコスト削減策は、プロトコルの運営期間を4年未満から約9年間に延長することを目的としています。
この戦略的転換は、分散型金融（DeFi）セクターにおける広範なトレンドを反映しています。多くのプロトコルは、インセンティブ重視の成長モデルを放棄し、より持続可能で収益主導型の戦略に移行しています。Balancerは、報酬の廃止が流動性プロバイダーが撤退するにつれてTVL（Total Value Locked）の減少につながる可能性があることを認めました。この動きはまた、意思決定権をより小さなコアチームに集中させ、中央集権化に関する潜在的な懸念を引き起こしています。
