Edgen Crypto·Nov 21 2025, 00:59
[1] アルゼンチン議会委員会、ミレイが...で重要な役割を果たしたと発言 (https://english.elpais.com/international/2025 ...)[2] アルゼンチン委員会、ミレイが仮想通貨詐欺を犯したと主張 (https://www.hurriyetdailynews.com/argentine-c ...)[3] $Libra仮想通貨スキャンダル - Wikipedia (https://en.wikipedia.org/wiki/$Libra_cryptocu ...)
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Nov 22 2025, 17:34
レポート：120億ドルのDeFi流動性が遊休状態、広範な非効率性を浮き彫りに
## エグゼクティブサマリー 分散型金融（DeFi）の現状に関する新しいレポートは、その中核インフラ内の重大な非効率性を露呈し、最大120億ドルのデジタル資産が流動性プールに遊休状態にあることを明らかにしました。分析によると、自動マーケットメーカー（AMM）に供給された全資本の83%から95%が、取引に積極的に利用されていません。この広範な資本非効率性は、個人参加者に不釣り合いな影響を与えており、データによると、すべての流動性プロバイダー（LP）の約半分が財務的損失を被っています。 ## イベント詳細 特定された中心的な問題は、**非永続的損失**の現象です。これは、預けられた資産の価格が、単に保有していた場合の価値と比較して変化するAMMで流動性を提供する際に固有のリスクです。調査結果によると、これらの潜在的な損失は、得られる取引手数料によって十分に補償されていません。この研究は、**Uniswap V3**などの主要プラットフォームのLPの約50%がマイナスのリターンを被り、集団で6000万ドルを超える赤字に寄与していることを強調しています。 この問題は、専門家が断片化された流動性と呼ぶものによって悪化しています。資本は数千の孤立したプールに薄く分散されており、その多くは significantな取引量を引き付けることができません。OECDのこの問題に関する報告書は、この高い集中を裏付けており、取引量の大部分が、主に**イーサリアム**ブロックチェーン上の利用可能な流動性プールの「ごく一部」で発生していると指摘しています。 ## 市場への影響 レポートの調査結果は、DeFiエコシステムの長期的な存続可能性と、主流投資家への魅力にとって重大な課題を提示しています。個人LPの間での高い損失率は、信頼を損ない、新たな資本がこの分野に流入するのを妨げ、それによって成長を制限する可能性があります。さらに、データは、現在のAMMモデルが革新的であるものの、構造的に欠陥があり、ユーザーベースの大部分に持続可能なリターンを提供できていないことを示唆しています。この非効率性は、多大な機会費用と、分散型経済全体の健全性に対する足かせとなります。 ## 専門家のコメント 金融アナリストとプロトコル開発者は、これらの数字を個人参加者にとって持続不可能なモデルの証拠として指摘しています。分散型取引プロトコルである**Bancor**が実施した調査は、以前にこれらの調査結果を裏付けており、Uniswap V3のLPの49.5%が非永続的損失によりマイナスのリターンを経験したと述べています。 これに対し、一部の業界専門家は、潜在的な解決策として**集中流動性**を提唱しています。このメカニズムにより、LPは、無限のスペクトルではなく、ほとんどの取引が発生する特定の価格範囲内に資本を割り当てることができます。流動性を集中させることで、プロバイダーは理論的に資本効率を向上させ、同額の資産からより高い手数料を得ることができ、リスクを管理し、非永続的損失を潜在的に軽減するためのより積極的な方法を提供します。 ## より広い文脈 この流動性危機は、DeFi内のより広範な構造的問題、すなわち市場の断片化の症状です。統合されたブロックチェーン上でも、流動性は孤立したプールにサイロ化されたままであり、資本が最も必要とされる場所に流れるのを妨げています。ごく一部のプロトコルとプールに活動が過度に集中していることは、市場がまだ成熟している段階にあることを示しています。DeFiセクターが進化するにつれて、これらの根本的な非効率性に対処することは、洗練された大容量取引をサポートできる、より安定した、効率的で信頼できる金融エコシステムを育成するために不可欠となるでしょう。
Nov 22 2025, 15:45
WLFIは戦略的買い戻しで19%以上急騰、STRKは広範な市場低迷の中で26%急落
## エグゼクティブサマリー デジタル資産市場は、**World Liberty Financial (WLFI)** が19.33%上昇して0.146ドルとなり、一方 **Starknet (STRK)** が26.19%下落して0.1701ドルとなるという、著しい乖離を示しました。WLFIの上昇モメンタムは、積極的な財務管理とエコシステムの拡大を含む特定の内部触媒に起因しています。対照的に、STRKの下落は、より広範な市場センチメントと、**ビットコイン (BTC)** のような主要資産との相関関係に関連しているようで、これは市場が体系的なトレンドに単に追従するトークンよりも、明確な価値創造戦略を持つトークンを選択的に評価していることを示しています。 ## 詳細なイベント ### WLFIの戦略的上昇 WLFIの価格急騰は、いくつかの基本的な行動に支えられています。トークンの背後にある主体である**World Liberty Financial**は、供給を減らし価値を高めるために4,700万WLFIのトークンバーンを実行しました。これは、最近の市場暴落後に40万以上のトークンを購入した大口保有者、または「クジラ」による大幅な蓄積によって補完されました。組織自体も、低迷期に1,000万ドル相当のWLFIを購入することで多額の投資を行いました。この戦略的な買いは、史上最低値である0.072ドルから100%以上の価格回復に貢献しました。約377,000人の保有者に拡大した関連の**USD1**ステーブルコインの成長も、エコシステムの有用性と長期的な存続可能性に対する投資家の信頼を後押ししました。 ### Starknetの市場主導型下落 対照的に、**Starknet (STRK)** は26%を超える深刻な価格下落を経験しました。市場観察者たちは、この急落を主に、**ビットコインETF**からの機関投資家による償還やナスダック総合指数が2%以上下落したことを含む、より広範な暗号通貨市場の暴落に起因していると見ています。STRKと**ビットコイン**の高い相関関係は、この市場全体にわたるボラティリティにさらされることになりました。トークンの価格下落にもかかわらず、ネットワークのファンダメンタルズは依然として著しく堅調であり、預かり資産総額（TVL）は3億4,000万ドル以上で安定しており、プラットフォーム上での開発者とユーザーの活動が継続していることを示しています。 ## 市場への影響 WLFIとSTRKの乖離したパフォーマンスは、現在の市場ダイナミクスに対する重要な洞察を提供します。投資家は、積極的で透明性のある価値蓄積メカニズムを持つ資産に対して明確な選好を示しています。WLFIによるトークンバーンと戦略的買い戻しの使用は、他の企業が自己資本を管理するために使用する戦略と同様のプレイブックとして、肯定的に受け入れられています。 逆に、STRKのパフォーマンスは、暗号通貨分野における高ベータ資産に関連するリスクのケーススタディとして機能します。堅固な基盤技術と健全なTVLを備えていても、その価格行動はマクロ要因と**ビットコイン**のような市場リーダーのパフォーマンスに大きく影響され続けています。これは、市場の不確実な時期には、明確で即座の触媒を持たない資産が、体系的な売却に対してより脆弱であることを示唆しています。 ## 広範な文脈 このイベントは、企業による暗号通貨採用と財務戦略における進化する物語を浮き彫りにしています。WLFIの行動は、トークノミクスを財務管理のための積極的なツールとして使用し、評価に直接影響を与えることを目指す動きを示唆しています。これは、分散型エコシステムで企業スタイルの財務戦略がどのように実装されているかのケーススタディとして、この資産を位置付けています。 一方、**Starknet**への圧力は、レイヤー2ソリューションやその他のアルトコインが**ビットコイン**から市場パフォーマンスを切り離すという持続的な課題を強調しています。ネットワークのユーティリティとTVLは重要な長期指標ですが、短期的な評価は広範な「暗号市場ベータ」と密接に結びついています。このダイナミクスは、投資家が基本的なプロジェクトの強さと体系的な市場リスクを比較検討することを強制し、これはデジタル資産クラスにおけるポートフォリオ構築の重要な考慮事項です。
Nov 22 2025, 13:06
モナドプロトコル、画期的なCoinbase公開トークンセールで1億8800万ドルの目標を達成
## エグゼクティブサマリー Monadは、今後のブロックチェーンプロトコルであり、Coinbaseでの公開セールを通じてMONトークンの1億8800万ドルの購読目標を達成しました。このイベントは、Coinbaseの新しい規制されたトークンセールプラットフォームの立ち上げであり、7年以上ぶりに米国の個人投資家を対象とした初の同種の公開募集という重要なマイルストーンを意味します。投資家の強い需要と斬新なプラットフォーム構造は、デジタル資産エコシステムにおける資本形成戦略の潜在的な変化を示しており、より規制され透明性の高いモデルへと移行しています。 ## イベント詳細 CoinbaseでのMonad（MON）トークンの公開セールは迅速に進み、報道によると週半ばには1億3000万ドルを超え、最終的に1億8800万ドルの目標に達しました。限られた期間で、数時間以内に終了する予定のこのセールは、幅広いコミュニティ参加を促進するように構成されました。Monadによると、セールの主な目的は、MONトークンをユーザーベースとコミュニティに広く配布することで、プロジェクトの所有権を分散化することです。 ## 財務メカニズムと構造 Coinbaseは、米国規制フレームワーク内で運用されるように設計された、刷新された公開セールプラットフォームの最初のプロジェクトとしてMonadを選択しました。このモデルは、市場の安定性と公平性を確保することを目的とした特定の機能を組み込むことで、以前の資金調達メカニズムとは区別されます。主要な構造要素には、早期売却圧力を防ぐためのインサイダーおよび主要貢献者向けの長期権利確定スケジュール、透明な資本化テーブル、および小規模な個人アカウントを優遇するとされるセールルールが含まれます。この構造は、トークンが市場に秩序ある形で参入し、投資家保護に関する規制上の期待に沿うように設計されています。 ## 市場への影響 規制された米国取引所でのMonadセールの成功は、より広範な仮想通貨市場に重要な影響を与えます。これにより、ブロックチェーンプロジェクトが個人投資家から直接資金を調達するための実行可能で準拠した経路が再確立されます。この経路は、規制当局の精査により約10年間閉鎖されていました。Coinbaseにとって、これは新しい事業分野を開拓し、規制された仮想通貨経済の中心ハブとしての地位を強化します。このモデルが再現されれば、ベンチャーキャピタルやプライベートセールへの依存を減らし、潜在的にさらに公平なトークン配布と、最初からのプロジェクトのより大きな分散化につながる可能性があります。 ## 広範な背景と先例 Monadセールは、より洗練された構造ではあるものの、トークン生成イベントへの関心が再燃する中で行われます。先月、競合するブロックチェーンプロジェクト**MegaETH**は、初期段階の投資プラットフォームEchoに関連するトークンセール会場であるSonarを通じて、10億ドルの評価額で5000万ドルを調達しました。しかし、Monadが米国で一般向けに規制されたセールを行うために**Coinbase**と提携する決定は、明確な戦略を表しています。これは、最後の市場サイクルを支配したより排他的でベンチャー中心のモデルよりも、規制遵守と広範な個人アクセスを優先しています。このアプローチは、米国を拠点とするブロックチェーンプロジェクトが分散化とコミュニティ資金調達にどのように取り組むかについて、新しい先例を設定する可能性があります。