ガバナンス人材流出とセクター圧力激化によりAAVEは96ドルへ急落

ガバナンス人材流出が信頼を揺るがし、AAVEが7%急落し96ドルに

AAVEトークンは3月28日、重要な100ドルのサポートレベルを割り込み、7%下落して96ドルとなり、3週間ぶりの安値を記録しました。この動きは、週初に112ドルを超えていた価格からの下落トレンドを延長し、テクニカル指標を弱気領域に押し込みました。14日間相対力指数（RSI）は24まで下落し、売られすぎの状態と強い売り圧力を示しており、価格は50日移動平均線を下回ったままです。

この価格の弱さは、重大な内部課題に起因しています。主要な貢献者であるAave Chan InitiativeとBGD Labsの離脱発表は、投資家の信頼を揺るがし、リーダーシップの空白を生じさせました。さらに、プロトコルの2026年第1四半期の収益は1億9184万ドルで、2025年第4四半期の2億8077万ドルから31.6%も急減しました。これらの進展は、3月初旬に2700万ドルの清算を引き起こしたオラクル価格の不具合を含む、最近のセキュリティ関連のインシデントに続くもので、市場参加者の不安をさらに募らせています。

Balancer Labsの閉鎖がDeFiセクターのストレスを増幅

AAVEの苦境は孤立した現象ではなく、分散型金融（DeFi）レンディングセクター全体の広範な不調を反映しています。Balancerプロトコルの企業体であるBalancer Labsが閉鎖するという最近の発表は、このセクターの脆弱性を痛感させるものです。2025年の1億1000万ドルのエクスプロイト後、Balancerのロックされた総価値（TVL）はピーク時の約35億ドルから95%も暴落し、その企業構造は維持不能となりました。この出来事は、セキュリティ侵害による伝染リスクを浮き彫りにし、同様のレンディングプラットフォームに暗い影を落としています。

さらに、規制当局の監視も強化されています。欧州中央銀行の最近のワーキングペーパーは、主要なDeFiプロトコルにおけるガバナンストークンの高い集中度を強調しました。Aaveの場合、上位100人の保有者が供給量の80%以上を支配していると指摘されており、この事実はEUのMiCA規制の下での「分散型」エンティティとしての地位を複雑にする可能性があります。

プロトコルがV4アップグレードを準備する中、クジラがAAVEを蓄積

圧倒的に弱気なセンチメントにもかかわらず、オンチェーンデータはよりニュアンスのある状況を示しています。3月24日、ある仮想通貨クジラが1600万ドルの資金の一部をAAVEや他のアルトコインの蓄積に投入しているのが観測されました。これは、一部の大口長期投資家が現在の価格の弱さを、出口ではなく戦略的なエントリーポイントと見なしている可能性を示唆しています。

今後、AaveはTVLが約237億ドル、累積レンディング量が1兆ドルを超え、レンディング市場で支配的な地位を維持しています。プロトコルはまた、セキュリティ強化と流動性の断片化改善に焦点を当てたAave V4アップグレードを進めています。成功裏に実装されれば、このアップグレードはプロトコルに重くのしかかる主要な懸念の一部に対処し、機関投資家の採用に向けてより良い位置づけをすることで、回復の潜在的な触媒となる可能性があります。