Edgen Crypto·Mar 17 2026, 05:3910x Researchは、コインベースなどの暗号資産関連株について、取引量の低さと技術的に脆弱な市場回復を理由に、投資家に注意を促しています。この助言は、同社が推奨したビットコインのコールスプレッドオプションが2月27日以来155%のリターンを生み出した後に発表されました。
投資調査会社10x Researchは、暗号資産関連株に対して警戒を促しており、ビットコインとイーサリアムの最近の回復がコインベースなどの株式に過度な拡大状況をもたらしたと示唆しています。同社は、2月27日に推奨したビットコインのコールスプレッドオプションがそれ以来155%のリターンをもたらしたという自身の成功した取引を強調しました。この収益性の高い動きにもかかわらず、同社は暗号資産関連株の取引量が少ないため、現在は多額の投資には不向きな時期であると警告しています。
分析は、現物暗号資産市場の牽引役と株式パフォーマンスの持続可能性との間の乖離を指摘しています。ビットコインとイーサリアムは予想を上回りましたが、その根底にあるメカニズムは、関連株における継続的な強気相場の基盤が脆弱であることを示唆しています。
最近のビットコイン価格の上昇は、新たな積極的な買いによってではなく、デリバティブ市場における技術的な要因によって推進されました。10x Researchによると、この回復は主に、トレーダーが55,000ドルから60,000ドルの行使価格付近で設定された大規模な弱気のプットオプションポジションを解消したことによって引き起こされました。これらのポジションが閉じられるにつれて、プットオプションを販売したマーケットメーカーは、自身のポジションを再調整するためにビットコインを購入せざるを得なくなり、価格に上昇圧力をかけました。
重要なことに、この活動は、さらなる上昇に対するトレーダーの確信を示すような新たなコールオプションの大量購入を伴っていませんでした。このような強気ポジションの不在は、価格変動が新たな楽観的な取引を開始するよりも、古いヘッジの解消の結果であったことを示しています。この技術主導の勢いはしばしば短命であり、価格が一時的に新高値をつけた後、急速に反落したという事実がそれを裏付けています。
暗号資産関連株は劇的な上昇を見せましたが、これらは根本的に支持されていない可能性があります。例えば、Circleの株式は2月20日以来約103%上昇しましたが、10x Researchはこれを新たな投資家の流入ではなく、主にショートスクイーズによるものと分析しています。ショートスクイーズは、株価の上昇が、その株に賭けていたトレーダーに損失を限定するために買い戻しを強制する際に発生し、相場の上昇を人為的に加速させます。
このダイナミクスと、セクター全体の取引量が少ないという観察結果は、警戒する必要があるという主張を補強します。薄い取引量で急激な価格上昇が発生する場合、それは広範な市場参加の欠如を示し、急激な反転のリスクを高めます。10x Researchのガイダンスは、Circleのような株式の印象的な利益とビットコインの一時的な強さが、現時点での暗号資産関連株の健全で持続可能なトレンドを反映していないことを示唆しています。