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## エグゼクティブサマリー Hyperliquidコミュニティは、プロトコル手数料の再配分を目指すHIP-5提案について議論しており、分散型物理インフラネットワーク（**DePIN**）および分散型金融（**DeFi**）セクターが市場回復を経験している一方で、人工知能（**AI**）トークンセクターは継続的な後退を見せている。これとは対照的である。 ## イベント詳細 Hyperliquidコミュニティは、**HIP-5提案**を審議している。この提案は、プロトコル手数料の最大5%を、エコシステムプロジェクトのトークンを買い戻すための支援基金に割り当てることを提案している。支持者たちは、このイニシアチブがビルダーを奨励し、新興プロジェクトに追加リソースを提供することでHYPEガバナンスを強化すると主張する。逆に、批判者たちは資金の潜在的な誤用と中央集権化のリスクについて懸念を表明しており、これによりリソースと権限の不均衡な分配が生じ、プラットフォームの分散型性質を損なう可能性があると示唆している。この提案は、手数料の99%が現在**HYPE**の買い戻しに貢献しているため、**HYPE**トークンの買い戻しによる価格支持を希薄化する可能性があると見られている。RedStoneとして知られる以前の**HIP-3**アップグレードは、特に無許可の無期限市場を可能にし、Hyperliquidエコシステム内の開発者活動を刺激した。 広範な暗号通貨市場では、**DePIN**と**DeFi**セクターが顕著な回復を示した。**DePIN**は6.7%、**DeFi**は同日に6.1%上昇した。**DePIN**インデックスの好調なパフォーマンスに貢献した主要な要素は、11.1%上昇した**HNT**と8.7%上昇した**Render**（**RNDR**）であった。これら2つのトークンを合わせると、インデックスの成長の約4分の1を占めた。 逆に、**AI**トークンセクターはさらなる下落を経験し、7日間で8.6%減少、時価総額は約24億ドル減少した。Virtuals ProtocolやChainOpera AIのような一部の**AI**関連トークンが10%以上下落した一方で、**Bittensor**（**TAO**）とInternet Computer（**ICP**）はこのトレンドを覆し、それぞれ14.1%と21.9%上昇した。特に、**Bittensor**サブネットは最高のパフォーマンスを示したプロジェクトの一つであり、**Pundi AI**（**PUNDI**）が108%、Sportstensor（**SN41**）が65.4%、**AI** Rig Complex（**ARC**）が55.3%、Alpha Trader Exchange（**SN63**）が31.9%、Bitcast（**SN93**）が25.1%増加した。Tiger Royaltiesに買収されたある**Bittensor**サブネットは、月間約7万ドルの収益を上げたと報じられている。 ## 市場への影響 Hyperliquidにおける**HIP-5**の議論は、エコシステムの成長インセンティブと分散化原則のバランスを取る上での継続的な課題を浮き彫りにしている。プロトコル手数料の潜在的な転用は、**HYPE**およびその他のエコシステムトークンの評価ダイナミクスに影響を与える可能性がある。この提案が可決された場合、分散型自律組織（**DAO**）におけるリソース割り当てモデルの先例となる可能性がある。 別途、**DePIN**と**DeFi**セクターの力強いパフォーマンスは、これらの基盤となる暗号物語に対する回復力と持続的な投資家の関心を示唆している。**Bittensor**エコシステム、特にそのサブネット内での成長は、分散型**AI**およびデータインフラプロジェクトの実現可能性が高まっていることを強調しており、Targon、Lium、およびChutesからの合計年間2000万ドルの経常収益のような注目すべき収益源を引き付けている。 今後、2025年12月10日から13日に予定されている**Bittensor**の半減期は、1日の**TAO**排出量を7,200トークンから3,600トークンに削減する。この供給削減は、顕著な希少性を生み出し、潜在的に価格上昇を促進すると予想されている。暗号アナリストのQuintenは、需要の増加と供給削減の影響を仮定すると、**TAO**が2025年末までに1,000ドル、2026年初頭には2,000ドルに達する可能性があると予測している。このイベントは**Bittensor**史上初の半減期であり、通常、トークンの分配ダイナミクスに深い影響を与える。 ## より広範な文脈 現在の市場ダイナミクスは、暗号業界における複雑で進化する状況を反映している。Hyperliquidにおける**HIP-5**を巡る議論は、分散型プラットフォームに内在するガバナンスの課題を例示しており、コミュニティの意見と戦略的開発のバランスを取ることが重要である。**DePIN**と**DeFi**セクターの堅調なパフォーマンスは、市場の成熟したセグメントを示しており、継続的な革新と有用性を示唆している。一方、**AI**トークンセクター内での混在するパフォーマンス、特に広範な後退にもかかわらず**Bittensor**サブネットが繁栄していることは、プロジェクト固有のファンダメンタルズと分散化への新しいアプローチが、この急速に拡大する領域においてますます重要な価値推進要因となっていることを示している。
## エグゼクティブサマリー 世界の暗号資産市場は大幅な変動を経験し、広範な市場の動きの中で **Decred (DCR)** が120%以上急騰し、**SPX6900 (SPX)** が13%下落しました。 ## イベントの詳細 **Decred (DCR)** は120.02%急騰し、45.68ドルを記録しました。このトークンの価格は2025年11月4日の24時間以内に68.62ドルのピークを迎え、週全体で209.56%の上昇に貢献しました。この活動には、取引量が178%増加し、1億4470万ドルに達しました。テクニカル分析では、4時間足チャートで相対力指数 (RSI) が90.95に達し、買われすぎの状態を示しました。DCRは22.15ドル、33.04ドル、40.99ドルの抵抗レベルを突破し、これらを新たなサポートとして確立しました。潜在的な抵抗レベルは59.87ドルと69.97ドルです。 **Dash (DASH)** も大幅な上昇を示し、58.53%上昇して131.41ドルとなりました。5日間で、Dashの価格は231%上昇して146ドルに達し、これは3年9ヶ月ぶりの高値であり、2022年4月以来初めて100ドルを超えました。チャイキン・マネー・フローは11ヶ月ぶりの高値に達し、堅調な資本流入を示唆しています。この上昇は、プライバシーコインセクター内の勢い、強気なエコシステム開発、そして968日間の下降トレンドを終わらせたテクニカルブレイクアウトなど、複数の要因の組み合わせに起因しています。1300万ドルのショートスクイーズが、急速な価格上昇をさらに後押ししました。Dashの時価総額は64%拡大して18億ドルとなり、取引量は40%増加しました。 **Internet Computer (ICP)** は47.51%上昇し、5.54ドルで取引され、4.3ドルの流動性ゾーンに達しました。この急騰にもかかわらず、ICPは2021年5月の史上最高値750.73ドルを大幅に下回っています。このブロックチェーンプロトコルは、21.5億ドルの時価総額と3億400万ドルを超える1日の取引量を維持しています。 対照的に、**SPX6900 (SPX)** は13.06%下落して0.645ドルとなりました。2025年11月4日、SPXは24時間以内に14%の価格下落を記録し、0.74ドルまで下がり、10月17日以来の最低水準となりました。クローズド契約で890万ドル、建玉が4085万ドルに減少したデリバティブの流出が、売りの要因として挙げられました。それにもかかわらず、現物買い手はSPXで104万ドルを蓄積しました。データによると、大口投資家はSPXの供給量の約79%を支配しており、最近の活動では積極的な買いと利益確定の両方が見られます。 その他注目すべき動きとしては、**Bitcoin** の価格下落にもかかわらず独立した市場行動を示し、7.87%上昇して407.50ドルとなった **Zcash (ZEC)** が挙げられます。**Bittensor (TAO)** は8.48%下落して419.06ドルとなり、**Story (IP)** は7.36%下落して3.73ドルとなり、より広範な暗号資産市場をアンダーパフォームしました。**Morpho (MORPHO)** は7.07%下落して1.71ドルとなり、**Aptos (APT)** は6.74%下落して2.73ドルで、主要な移動平均線を下回って取引されており、売り手の継続的な優勢を示しています。 ## 市場への影響 暗号資産市場におけるパフォーマンスの相違は、特定の触媒と市場ダイナミクスに対する投資家の異なる反応を浮き彫りにしています。**Decred** と **Dash** の大幅な上昇は、プライバシー重視のデジタル資産への投資家の関心の再燃と、強力なテクニカルブレイクアウトの影響を強調しており、**Dash** のショートスクイーズによってさらに増幅されています。 **Internet Computer** の上昇モメンタムは、**Chain Fusion** を介した人工知能の統合と、強化された分散型アイデンティティ機能を含む2025年の戦略的ロードマップに関連しています。この戦略的な位置付けは、DeFi およびより広範なWeb3エコシステム内での競争力向上を目指しています。 **SPX6900** の下落は、大規模な大口投資家の活動、デリバティブ市場の変動、およびミーム主導のバイラル性の短命性に対する資産の脆弱性を示しています。同様に、**Virtuals Protocol (VIRTUAL)** は、大口投資家の売り浴びせと、広範なAIトークンセクターを取り巻くセンチメントの冷え込みにより、パフォーマンスが低下し、その技術的なサポートレベルに影響を与えました。全体的な市場センチメントは依然として非常に **ボラティル** であり、ファンダメンタルズの動向と投機的な取引行動の両方に起因する大幅な価格変動が特徴です。 ## 専門家の解説 テクニカル分析は、観測された市場の動きに関するさらなる洞察を提供します。**Decred** の **RSI** が90.95を超えることは、統計的に買われすぎの状態を示しており、資産の急速な上昇が短期的に持続不可能であり、修正されやすいことを示唆しています。**Dash** については、**チャイキン・マネー・フロー** が11ヶ月ぶりの高値に達したことは、多額の資本流入と堅調な蓄積を裏付けており、その独立した上昇を支えています。対照的に、**SPX6900** の **RSI** が24.98、**MACD** が-0.091であることは、極端な弱気モメンタムを示しており、その供給量の79%が大口投資家の保有に集中していることで悪化しています。これは、大規模な買い注文または売り注文からの大幅な価格変動につながる可能性があります。**Aptos** が **MA-20**（3.2850ドル）、**MA-50**（4.0267ドル）、および **MA-200**（4.6310ドル）を下回って取引されていることは、すべての観測された時間枠において売り手の継続的な優勢を明確に示しています。 ## より広範な背景 現在の市場環境は、強力な技術的基盤、明確な開発ロードマップを示すデジタル資産、またはプライバシーコインの復活といった魅力的なセクター物語に合致するデジタル資産を優先する、投資家からの慎重なアプローチを反映しています。**Zcash** の独立した上昇は、特に堅調なデリバティブへの関心と継続的な現物蓄積に支えられている場合、特定のアルトコインがより広範な市場トレンドから切り離される可能性がある方法の例として機能します。 **SPX6900** や **Virtuals Protocol** のようなトークンに見られる顕著なボラティリティは、投機的関心、大口保有者（クジラ）の行動、およびセクター固有の誇大広告の循環的性質に大きく影響される暗号資産市場の一部のセグメントに内在するリスクを浮き彫りにしています。Dfinity財団の **Internet Computer** に関する野心的なロードマップは、**Chain Fusion** を介してAIを統合し、分散型アイデンティティを強化するものであり、**Ethereum** や **Solana** のような確立されたプラットフォームに対する有力な競争相手として位置づけられ、Web3エコシステム内でのより洗練された統合された機能への継続的な進化を示しています。
## エグゼクティブサマリー 北欧の暗号通貨取引所Safelloは、ドイツ銀行が支援するDeutsche Digital Assets（DDA）と協力し、SIXスイス証券取引所に初のBittensor (TAO) 上場投資商品（ETP）を上場する予定であり、これにより暗号通貨への規制されたアクセスを増やすことを目指しています。 ## イベントの詳細 北欧の著名な暗号通貨取引所であるSafelloは、現物裏付けされ、ステーキングされたTAO ETPの発行を発表しました。この商品は、ドイツのドイツ銀行が支援するDeutsche Digital Assetsとの提携により開発されました。**Safello Bittensor ステーキングTAO ETP**と名付けられたこのETPは、DDA ETP AGによって発行されます。SIXスイス証券取引所への上場は11月19日に**STAO**のティッカーで予定されており、管理手数料は**1.49%**です。SafelloのCEOであるEmelie Moritzは、このETPはブロックチェーンと人工知能の交差点に位置するネットワークであるBittensorへの投資家エクスポージャーを提供するために設計されたと述べています。 ## 金融メカニズムと商品構造 **Safello Bittensor ステーキングTAO ETP**は現物裏付けされており、実際のTAOトークンを保有しています。これらのトークンは、規制された暗号通貨カストディアンによって**コールドストレージ**で保管され、セキュリティとコンプライアンスが強調されています。ETPの重要な特徴はステーキング報酬メカニズムです。投資家は、サービスプロバイダーの手数料を差し引いた全TAOステーキング報酬を受け取ることになっており、これは自動的にETPに再投資されます。この再投資は、商品の純資産価値（**NAV**）に直接影響し、反映されます。ETPは、**Kaiko Safello ステーキングBittensorインデックス（KSSTAOインデックス）**を追跡するように構成されており、従来の取引所取引フレームワークを通じて、小売および機関投資家の両方にBittensorネットワークへの規制されたエクスポージャーを獲得し、そのステーキングエコノミーに参加するための透明で安全な手段を提供します。 ## 事業戦略と市場ポジショニング SafelloがDDAとのこの協力によりETP市場に参入することは、その主要な暗号通貨取引所業務を超えた戦略的拡大を意味します。Deutsche Digital Assetsにとって、このローンチは、独立した暗号通貨ETP発行者およびホワイトラベルパートナーとしての地位を確立するという表明された戦略と一致しています。このアプローチにより、DDAは他のパートナーが革新的な暗号通貨投資戦略を規制基準に準拠しながら市場に投入するのを支援することができます。この初のETPにBittensor（**TAO**）が選ばれたことは、ブロックチェーンとAIの融合というユニークな位置付けを活用している点で注目に値します。これは投資家の関心が高まっている分野です。この発展は、暗号通貨ETPの申請が世界的に加速している金融市場の広範なトレンドと一致しています。2025年10月21日現在、**35種類の異なるデジタル資産**を追跡する**155件の暗号通貨ETP申請**があり、ブルームバーグのETFアナリストEric Balchunasは、この数字が今後12ヶ月以内に**200件**を超える可能性があると予測しています。 ## より広範な市場への影響 **Safello Bittensor ステーキングTAO ETP**の導入は、Bittensorのアクセス性と採用、ひいては広範な暗号通貨市場に大きな影響を与えることが期待されます。TAO向けの規制された伝統的な金融商品を提供することにより、ETPは、準拠した投資手段を優先する機関を含む、より幅広い投資家層を引き付けることができます。このアクセス性の向上は、既存の金融パラダイム内での暗号通貨投資をさらに正当化する可能性があります。この動きはまた、伝統的な金融とデジタル資産との間の高まる交差点を強調しています。ドイツ銀行の最近の固定収益取引における堅調な業績は、アナリストの予想を上回り、伝統的な金融市場における堅調な活動を示しており、これが暗号通貨取引戦略に波及効果をもたらす可能性があります。歴史的に、銀行の好業績は代替投資への意欲の高まりと相関しており、デジタル資産の取引量増加を促進する可能性があります。Bittensor自体も既に significantな資本流入を示しており、2025年10月には取引量が**23億ドルから70.3億ドル**へとほぼ3倍になりました。このETPのローンチは、伝統的な投資構造と分散型技術を結びつけることでWeb3エコシステムの成熟に貢献し、デジタル資産をグローバルな金融情勢にさらに統合します。
## エグゼクティブサマリー **Coinbase**は、**トークン化**と**実物資産（RWA）**への関与を深めるための戦略的な動きとして、暗号投資プラットフォームである**Echo**を約**3億7500万ドル**で買収しました。これと並行して、**Kadena**ブロックチェーンプロジェクトは、不利な市場状況を理由にすべての事業運営を即時停止すると発表し、その結果、ネイティブトークンである**KDA**が**50%急落**しました。別途、**エリザベス・ウォーレン上院議員**の**GENIUS法案**に関する発言は、暗号通貨規制ではなく、**地球工学技術**に関連するものとして明確化されています。 ## イベントの詳細 **Coinbase**は、**Cobie**が設立した資金調達プラットフォームである**Echo**を、現金と株式の組み合わせで約**3億7500万ドル**で買収を完了しました。2025年10月21日に発表されたこの取引には、**CobieのUp Only NFT**をUSDCで**2500万ドル**で購入することも含まれていました。**Echo**はこれまでに300以上のプロジェクトにわたり**2億ドル**以上の資金調達を促進してきました。その主力製品である**Sonar**は、**Coinbase**のエコシステムに統合され、トークンの発行、トークン化証券、**実物資産（RWA）**を合理化し、スタートアップの資金調達を簡素化し、個人投資家が早期に取引に参加できるようにすることを目的としています。 別の動きとして、**Kadena**ブロックチェーンネットワークの運営会社は、2025年10月21日にすべての事業運営と保守活動を停止しました。この決定は**不利な市場状況**に起因し、移行管理のために少数の社内チームのみが残されました。この発表を受けて、**Kadena**のネイティブトークンである**KDA**は、数時間以内に急激な**50%の下落**を経験しました。会社の運営は停止しましたが、**Kadena**ブロックチェーン自体は、集中監視がない状況でノードを安定させるためにリリースされた新しいソフトウェアアップデートにより、機能し続けるように設計されています。約5億6600万枚の**KDA**トークンが2139年までマイニング報酬として発行される予定です。 さらに、**Bybit**が支援するクロスチェーンミームコイン発行プラットフォームである**Printr**は、シード拡張ラウンドで追加の**200万ドル**を調達し、総資金調達額は**450万ドル**となりました。このプラットフォームは、**Base、BNB Chain、Ethereum、Mantle**、および**Solana**を含む複数のブロックチェーンでミームコインを同時に発行することを可能にします。 ## 市場への影響 **Coinbase**による**Echo**の買収は、**Web3**金融エコシステムを支配するための戦略的な転換を意味し、従来の取引サービスを超えてその役割を拡大します。**Echo**のツールを統合することにより、**Coinbase**は、暗号資産の機関投資家による採用への障壁を取り除き、**トークン化された資金調達**と**RWA**統合のための規制されたスケーラブルなソリューションに対する投資家の需要の高まりに合致することを目指しています。この動きは、**Coinbase**が準拠した投資商品を提供できる立場に置き、これは規制されていない暗号市場に躊躇する機関にとって重要な要素です。長期的なビジョンには、不動産や商品などの**トークン化された証券**や**RWA**のサポートが含まれており、多様化を求める伝統的な機関投資家を引き付ける可能性があります。 **Kadena**の事業停止は、レイヤー1ブロックチェーンエコシステムに内在する変動性と課題を浮き彫りにし、一貫した採用と持続的な投資家の信頼の必要性を強調しています。この出来事は、不利な市場状況で困難に直面する集中管理に依存するプロジェクトの警告的な例として機能します。**Kadena**のシャットダウンに対する市場の反応は、運用上の不安定さに直面するプロジェクトに対するセンチメントがどれほど急速に変化するかを強調しています。 ## 専門家コメント **エリザベス・ウォーレン上院議員**は、**GENIUS法案**に関する批判を表明しています。しかし、彼女の懸念は、提案された法案が**地球工学技術**の研究開発を抑制する可能性に特に焦点を当てており、これが重要な気候変動ソリューションの探索を妨げる可能性があると主張しています。金融アナリストによって明確にされたように、**ウォーレン上院議員**の**GENIUS法案**に関する立場は、**Web3**や**暗号通貨規制**に関する彼女の見解とは直接関連していないことに注意することが重要です。彼女の焦点は、すべての潜在的な気候ソリューションの徹底的な研究を確実にすることにあります。 ## より広い文脈 **Coinbase**の**トークン化**と**RWA**への戦略的拡大と、**Kadena**の事業失敗という二重の出来事は、暗号市場内の異なる道筋と内在するリスクを示しています。**Coinbase**のような主要なプレーヤーは、デジタル資産の機関投資家による採用と資本形成の分散化を支援するためのインフラを積極的に構築していますが、他のプロジェクトは市場の圧力の中で事業を維持する上で重大な課題に直面しています。**Coinbase**のような事業体による規制の明確化と準拠ソリューションへの重点は、成熟しつつある業界の状況を反映しています。**GENIUS法案**のような立法枠組みに関する継続的な対話は、特に地球工学やWeb3のような異なる問題が観測者によって誤って混同される場合、技術革新と公共政策の間の複雑な相互作用をさらに強調しています。**Printr**の成功した資金調達によって証明されたように、ミームコイン発行プラットフォームのようなニッチ分野への継続的な資金の流れは、広範な**Web3**スペース内での投機的関心の継続と多様な発展を示しています。