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## Resumen ejecutivo Un informe de Morgan Stanley destaca un desafío inminente para el sector de la inteligencia artificial: un aumento drástico en el consumo de agua. Las proyecciones indican que para 2028, los centros de datos de IA podrían requerir aproximadamente 1,068 mil millones de litros de agua anualmente para refrigeración y generación de energía, un aumento de once veces con respecto a las estimaciones de 2024. Esta creciente demanda ya está creando obstáculos tangibles, ejemplificados por el rechazo del "Project Blue" vinculado a **Amazon** en Arizona debido a preocupaciones por la escasez de agua. En consecuencia, el análisis de mercado sugiere un posible cambio en el enfoque de inversión de las acciones de tecnología pura a las empresas especializadas en el tratamiento y la gestión del agua, ya que la disponibilidad de agua se convierte en un determinante crítico de la viabilidad de la infraestructura de IA. ## El evento en detalle Según el análisis de Morgan Stanley, la huella hídrica de la IA se expandirá drásticamente. La proyección de referencia estima que el consumo anual de agua para los centros de datos de IA alcanzará los 1,068 mil millones de litros para 2028, con un rango potencial entre 637 mil millones y 1,485 mil millones de litros dependiendo de la eficiencia tecnológica y las fuentes de energía. Este aumento está directamente relacionado con los inmensos requisitos de refrigeración del hardware informático de alta densidad y el agua necesaria para la generación de electricidad para alimentar estas instalaciones. El informe llega cuando se proyecta que las empresas tecnológicas gastarán **$375 mil millones** en centros de datos solo en 2025, una cifra que se espera que aumente a $500 mil millones para 2026. Esta expansión intensiva en capital ahora enfrenta la restricción adicional de la disponibilidad de recursos hídricos. ## Deconstruyendo los mecanismos financieros El rechazo del **"Project Blue" de Amazon** por parte del Ayuntamiento de Tucson proporciona un estudio de caso claro de cómo la escasez de agua se traduce en riesgo financiero material. La votación unánime para bloquear el campus de centros de datos de 290 acres, después de la oposición pública, demuestra un nuevo y significativo obstáculo para los proyectos de infraestructura tecnológica a gran escala. Esta decisión detiene efectivamente un despliegue de capital importante y señala al mercado que las restricciones de recursos ambientales pueden anular los incentivos fiscales y las iniciativas tecnológicas federales. Para los inversores, esto añade una capa crítica de diligencia debida más allá de las métricas financieras tradicionales, forzando una evaluación del estrés hídrico regional y el sentimiento de la comunidad como factores de riesgo clave para las inversiones en centros de datos, que se proyecta que atraerán casi medio billón de dólares en gastos anuales. ## Implicaciones de mercado La creciente conciencia de la dependencia del agua de la IA está a punto de remodelar la dinámica del mercado. Si bien los principales beneficiarios del auge de la IA han sido las empresas de semiconductores y los gigantes tecnológicos, las restricciones operativas impuestas por la escasez de agua están cambiando el enfoque. El mercado está empezando a valorar el riesgo de retrasos y cancelaciones de proyectos, como se ha visto en Arizona y North Lincolnshire, Reino Unido. Este entorno favorece a las empresas que proporcionan soluciones a la escasez de agua. Empresas especializadas en el tratamiento avanzado de agua, tecnologías de refrigeración e infraestructuras hídricas, como **Ecolab**, **Toray Industries**, **Veolia** y **DuPont**, son cada vez más consideradas como facilitadores críticos del crecimiento sostenido de la IA. Sus tecnologías pueden volverse tan esenciales para la cadena de suministro de la IA como los microchips y las redes eléctricas, lo que sugiere una posible reevaluación de su posición en el mercado. ## Contexto más amplio El problema sitúa la rápida expansión de la IA en conflicto directo con los objetivos de sostenibilidad global y la gestión de recursos regionales. Las inmensas demandas de agua y energía de los centros de datos intensifican la presión sobre las redes locales y los suministros de agua, particularmente en áreas propensas a la sequía como Arizona. Esta tendencia está obligando a los gobiernos locales a sopesar los beneficios económicos de la inversión tecnológica frente a los costos ambientales y sociales a largo plazo. Para las corporaciones, esto eleva la gestión del agua de un detalle operativo a un imperativo estratégico, profundamente integrado con los compromisos ESG (Ambiental, Social y de Gobernanza). A medida que los inversores aplican un escrutinio más estricto al impacto ambiental de sus carteras, la capacidad de una empresa para asegurar fuentes de agua y energía sostenibles se convertirá en un indicador clave de su viabilidad a largo plazo en el panorama de la IA.
## Resumen Ejecutivo Enviri Corporation anunció un acuerdo definitivo para vender su división de residuos peligrosos **Clean Earth** a la empresa francesa de gestión de recursos **Veolia** por aproximadamente 3.040 millones de dólares en efectivo. El acuerdo, que provocó un aumento en las acciones de **Enviri (NVRI)**, está estructurado para ofrecer valor inmediato a los accionistas a través de una distribución sustancial de efectivo y capital en una nueva entidad escindida que comprende los negocios restantes de Enviri. Esta desinversión estratégica permite a Enviri obtener un retorno significativo de su inversión al tiempo que crea una empresa industrial más enfocada. ## El Evento en Detalle La transacción implica la venta completa del negocio de Clean Earth a **Veolia**. Por cada acción de Enviri (**NVRI**), los accionistas recibirán un pago en efectivo que oscilará entre 14,50 y 16,50 dólares. Además del componente en efectivo, se otorgarán a los accionistas 0,33 acciones de una nueva empresa que cotiza en bolsa, que se formará a partir de la escisión de los segmentos de negocios Harsco Environmental y Rail de Enviri. El acuerdo, que ha recibido la aprobación unánime de los consejos de ambas compañías, se espera que se cierre a mediados de 2026, pendiente de aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre habituales. ## Implicaciones en el Mercado La reacción inmediata del mercado fue positiva, con las acciones de **NVRI** aumentando tras el anuncio. La estructura del acuerdo libera un valor significativo para los accionistas, proporcionando un retorno de efectivo directo que refleja una triplicación de la inversión inicial de Enviri en Clean Earth realizada en 2018. Sin embargo, las perspectivas a largo plazo son mixtas. Si bien el pago en efectivo es un beneficio claro, la comunidad inversora ha expresado cautela con respecto a la valoración futura de la entidad escindida. Los analistas señalan que los activos restantes de Rail y Environmental pueden ofrecer un atractivo limitado como negocio independiente, creando incertidumbre para los accionistas que poseerán acciones en la "Nueva Enviri". ## Fundamento Estratégico Para **Enviri**, esta desinversión representa un giro estratégico para realizar las ganancias de su exitosa inversión en Clean Earth y simplificar su estructura corporativa. Al separar sus negocios, la compañía permite una valoración más "pura" de sus respectivos segmentos. Para **Veolia**, la adquisición de Clean Earth es una expansión estratégica de su huella de gestión de residuos peligrosos en los Estados Unidos. Este movimiento es parte de una estrategia más amplia de "rotación de cartera" para el conglomerado francés, que tiene como objetivo optimizar su base de activos global. ## Contexto Más Amplio Esta transacción ejemplifica una estrategia común de finanzas corporativas donde una empresa multisegmentos desinvierte un activo de alto rendimiento o no esencial para desbloquear su valor de mercado, un clásico juego de análisis de "suma de las partes". Al devolver una parte significativa de los ingresos a los accionistas y escindir los negocios restantes, Enviri está respondiendo a las presiones del mercado para crear estructuras corporativas más enfocadas y optimizadas. Esta tendencia permite a los inversores evaluar más claramente el rendimiento y las perspectivas de las líneas de negocio individuales en lugar de una entidad compleja y consolidada.